券商融資類業(yè)務(wù)范疇拓寬 助力上市公司股權(quán)激勵(lì)

　　上證報(bào)記者昨日獲悉，多家證券公司正在向交易所申報(bào)開(kāi)展上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)融資業(yè)務(wù)及上市公司限制性股票融資業(yè)務(wù)的試點(diǎn)方案。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此創(chuàng)新業(yè)務(wù)是券商融資服務(wù)業(yè)務(wù)的一次積極創(chuàng)新，一方面可以有效地滿足上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的短期資金需求，同時(shí)也拓寬了證券公司融資類業(yè)務(wù)的范疇，并進(jìn)一步壯大券商資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　券商人士透露，包括海通證券在內(nèi)的多家券商目前正在積極向深交所申報(bào)上市公司股票激勵(lì)行權(quán)融資業(yè)務(wù)及上市公司限制性股票融資業(yè)務(wù)的試點(diǎn)資格。

　　據(jù)悉，行權(quán)融資業(yè)務(wù)是繼融資融券 、約定購(gòu)回、股票質(zhì)押式回購(gòu)后券商又一項(xiàng)客戶融資類創(chuàng)新業(yè)務(wù)。其做法大概是，激勵(lì)對(duì)象約定以客戶普通賬戶中的證券資產(chǎn)以及行權(quán)后的證券、限制性股票等作為融資擔(dān)保物，向證券公司融入資金完成股權(quán)激勵(lì)行權(quán)或限制性股票的購(gòu)買。資金出借方為證券公司自有資金，而融資利率也與現(xiàn)有市場(chǎng)融資類利率水平基本相當(dāng)，大概10%至12%。

　　某大型券商資深兩融人士表示，證券公司助力上市公司股權(quán)激勵(lì)已無(wú)法律及政策上的障礙。上市公司甚至可以聘請(qǐng)一家證券公司，作為其自主行權(quán)方案實(shí)施的承辦券商，通過(guò)賬戶內(nèi)的一次操作，同時(shí)完成融資和行權(quán)，既可以快速有效地解決激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)資金來(lái)源問(wèn)題，同時(shí)還可以進(jìn)一步提升證券公司對(duì)企業(yè)進(jìn)行全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)的水準(zhǔn)。

　　事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)也在推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)行權(quán)融資等試點(diǎn)工作，目前已委托深交所作為上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的受理和評(píng)估，并對(duì)準(zhǔn)備成熟的證券公司出具試點(diǎn)意見(jiàn)。據(jù)悉，海通、光大等部分券商已通過(guò)交易所的評(píng)審。

　　新一輪國(guó)企改革已揚(yáng)帆起航。今年以來(lái)，國(guó)有控股的上市公司順勢(shì)祭出各具特色的股權(quán)激勵(lì)方案，如股票期權(quán)、虛擬股票、股票增值權(quán)、限制性股票等。以寶鋼股份為例。今年3月底，公司在時(shí)隔7年后再度拿出一份針對(duì)公司高管、董事、核心員工的限制性股票激勵(lì)方案。方案還規(guī)定，激勵(lì)對(duì)象獲授股票所需資金以自籌方式解決，短期資金拆借需求應(yīng)運(yùn)而生。

　　據(jù)悉，國(guó)信證券是首家拿到上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)融資無(wú)異議函的證券公司。根據(jù)該公司此前調(diào)查，大約有25%的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象有行權(quán)融資需求。而目前激勵(lì)對(duì)象除自籌資金外，主要是向典當(dāng)?shù)葯C(jī)構(gòu)實(shí)施短期拆借。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著注冊(cè)制推出、國(guó)有企業(yè)改革縱深推進(jìn)等，將會(huì)有越來(lái)越多的上市公司推出股權(quán)激勵(lì)方案，而與之相關(guān)的短期融資需求也將與日俱增，未來(lái)隨著此創(chuàng)新業(yè)務(wù)在證券公司中推廣試點(diǎn)，券商有望憑借對(duì)證券賬戶體系及證券交易的管理機(jī)監(jiān)控優(yōu)勢(shì)，在這一領(lǐng)域分得最大一杯羹。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，共有151家上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)方案，其中51家公司的激勵(lì)方案為期權(quán)、92家為限制性股票，涉及資金合計(jì)154億元。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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