三部委限制月末存款大戰(zhàn) 銀行增發(fā)保本理財應(yīng)對

　　每季度末一次的“拉存款”大戰(zhàn)，是否從此偃旗息鼓？

　　近日，銀監(jiān)會等三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》，即銀監(jiān)辦發(fā)[2014]236號文下簡稱《通知》。而這距離今年7月，銀監(jiān)會主席尚福林在年中工作會議上“從制度源頭遏制銀行沖時點”的表態(tài)不到兩個月。

　　值得注意的是，《通知》不僅設(shè)定了3%的月末存款偏離度標(biāo)準(zhǔn)，更是禁止了高息攬存、以貸轉(zhuǎn)存、理財產(chǎn)品倒存等八類違規(guī)吸存模式。

　　根據(jù)銀行半年報數(shù)據(jù)的粗略模擬測算，一般在3月末、6月末，月度存款偏離度會略超3%的標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，銀行的拉存款“戰(zhàn)略”也將隨之調(diào)整。

　　不過，由于銀行新增貸款、存款壓力主要集中在上半年，9月份的存款偏離度壓力，或相對較小。

　　然而，這亦無法阻止銀行提前為拉存款做準(zhǔn)備。

　　一位城商行交易員表示，傾向于在銀行間市場購買長期限的穩(wěn)定資金，至少為3個月期限。

　　而一家股份行資管部負(fù)責(zé)人則表示，緊急增加了保本型理財產(chǎn)品的發(fā)行，期限也較以往更長，來抬高日均存款余額，相應(yīng)可能會減少非保本產(chǎn)品的發(fā)行，其他調(diào)整的方式也在研究中。

　　3、6月末存款偏離度超3%

　　實際上，以往監(jiān)管層就有不少限制銀行“沖存款”的要求。而此次《通知》的嚴(yán)格之處在于，規(guī)定月末存款偏離度[月末存款偏離度=月末最后一日各項存款-本月日均存款/本月日均存款×100%]不得超過3%。

　　那么，銀行的月末存款偏離度究竟有多高呢？

　　中金證券研報指出，用銀行半年報里披露的期初期末平均存款余額/日均存款余額來模擬存款偏離度，上市銀行模擬平均存款偏離度達(dá)4.4%，其中，國有銀行、股份制銀行、城商行分別為4.4%、4.8%、2.4%。

　　同時，申萬證券研報亦指出，根據(jù)半年報公布的日均存款余額，計算上市銀行半年度存款偏離度為9.2%。以此估算，2010年以來，銀行業(yè)月度存款偏離度的峰值為4.5%，一般在3月末、6月末月度存款偏離度略超3%的標(biāo)準(zhǔn)。

　　但是，9月末、12月末，相對達(dá)標(biāo)壓力小一些。

　　一般來說，銀行在四個季度的新增信貸投放量占比略微3:3:2:2，也就是說上半年新增貸款略占全年的60%左右，這使得近年來1季度、2季度的新增存款略占全年的70%左右。

　　申萬證券研報指出，根據(jù)上述估算，2010年以來，下半年銀行業(yè)月度存款偏離度均低于2%，預(yù)計9月末存款達(dá)標(biāo)壓力較小。

　　《通知》還指出，銀行不得采取高息攬儲、通過第三方中介、以貸轉(zhuǎn)存、理財產(chǎn)品倒存等八類方式吸收存款。

　　而一位國有大行地方支行行長則指出，高息攬存等一直有政策限制，但是各家銀行還是在做，主要是因為并沒有太多懲罰的案例，所以政策還是要看后續(xù)的執(zhí)行效果?！皼_存款的根本原因在存貸比考核，存款偏離度指標(biāo)、禁止拉存款的八類方式治標(biāo)不治本，反而增加了一線銀行員工的工作量?！?/p>

　　那么，銀行的沖存款壓力究竟有多大？

　　上述國有大行地方支行行長則表示，新增日均、時點存款余額根據(jù)銀行規(guī)模大小、是否是新設(shè)支行等而差異很大，一年的新增存款余額在1-300億元左右，一般是年底較年初增加10%左右。所在支行設(shè)立較早，日均存款穩(wěn)定，今年的新增存款余額在5億元左右。

　　購長期限資金、提前發(fā)保本

　　設(shè)置存款偏離度，監(jiān)管層意在約束存款季末波動，通過抑制資金成本的上升，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本。然而，這一目標(biāo)或許“理想很豐滿”。

　　民生證券研報指出，一般性存款被分流嚴(yán)重，而高息攬儲被限制會導(dǎo)致銀行存款下降進(jìn)而制約銀行信貸投放，可能會導(dǎo)致實體融資成本不降反升。申萬證券也指出，意在降低融資成本，但大概率推動負(fù)債成本的提升。

　　總部在華東的一家城商行交易員表示，政策和結(jié)果很可能南轅北轍。銀行為了滿足3%的偏離度限制，一方面不斷拉高存款基數(shù)，獲取更長期限的穩(wěn)定資金來源，另一方面把沖時點前置，變成沖時段，也就是從月中開始沖存款，運營成本難免增加。

　　同業(yè)轉(zhuǎn)存也是拉存款的一種方式，即同業(yè)資金走保險資管通道，或者基金子公司等通道，變成另外一家銀行的存款。上述交易員表示，政策出來后，銀行可能更傾向于購買長期限的穩(wěn)定資金，至少買3個月期限的。以往9月底的沖時點資金價格，通常是5‰-7‰，拉長期限后，價格需要重新談。

　　某城商行北京分行公司部負(fù)責(zé)人介紹，中小銀行受限于資金實力和網(wǎng)點布局，高息攬存等現(xiàn)象較多。政策出臺后，目前行內(nèi)還在觀察和研究政策，初步考慮是沖存款前移，同時吸收保險存款、銀行同業(yè)資金走基金子公司通道變存款等模式。

　　沖時點的存款來自于哪？

　　中金證券的研報指出，絕大部分是表外理財。根據(jù)銀監(jiān)會的披露，6月份銀行理財含表內(nèi)外理財余額12.65萬億環(huán)比5月份13.97萬億下降1.3萬億，如果按照表外理財占60%-70%來估算，6月末表外理財余額比5月末下降0.9萬億，幾乎解釋了6月份對其他金融性公司負(fù)債減少量1.1萬億的絕大部分。由此可以看到，沖時點主要來自于表外理財。

　　某股份行資管部負(fù)責(zé)人指出，理財資金轉(zhuǎn)化為存款規(guī)模在1-1.5萬億左右，平均到200家銀行，也就是50億元左右，整體對理財?shù)挠绊懖⒉淮?，但是對于部分借助銀行理財沖規(guī)模的中小銀行影響會比較大。

　　為了滿足存款偏離度指標(biāo)，表外理財產(chǎn)品目前的做法只能是，一方面合理安排理財產(chǎn)品的到期、發(fā)行時間，提升日均存款余額；另一方面，在達(dá)標(biāo)的范圍內(nèi)安排產(chǎn)品季度末到期、發(fā)行，以沖存款。

　　不過，目前逼近9月底，沒法調(diào)整理財產(chǎn)品到期，為了達(dá)標(biāo)只能減少新發(fā)非保本型產(chǎn)品。同時，為了拉高日均存款，而提前新發(fā)保本型理財產(chǎn)品?！岸唐趤砜矗１拘屠碡敭a(chǎn)品的收益趨勢往上走的概率更大?！?/p>

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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