央行增加200億支農(nóng)再貸款

　　券商分析稱定向寬松三季度力度會弱于二季度

　　有券商認為，此次支農(nóng)再貸款額度較之前明顯縮量，表明定向寬松力度會弱于二季度，未來一段時間內(nèi)資金利率下行空間有限。

　　央行昨日公告稱，近日已對部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，引導農(nóng)村金融機構擴大涉農(nóng)信貸投放，同時采取有效措施，進一步加強支農(nóng)再貸款管理，促進降低“三農(nóng)”融資成本。

　　這是央行本月第二次增加對支農(nóng)、支小領域的支持力度。8月8日，央行對部分分支行增加再貼現(xiàn)額度120億元，要求全部用于支持金融機構擴大“三農(nóng)”、小微企業(yè)信貸投放。

　　民生證券報告指出，此次支農(nóng)再貸款額度較之前明顯縮量，表明定向寬松仍會繼續(xù)，但力度弱于二季度，全面降息出現(xiàn)的可能性微乎其微。

　　據(jù)了解，二季度兩次定向降準所釋放的流動性，市場普遍預計在2000億左右。

　　央行本次增加支農(nóng)再貸款額度，明確要求農(nóng)村金融機構加強支農(nóng)再貸款管理，在支農(nóng)再貸款借用期間，涉農(nóng)貸款增量應不低于借用的支農(nóng)再貸款總量。

　　其次，引導農(nóng)村金融機構降低涉農(nóng)貸款利率，支農(nóng)再貸款執(zhí)行優(yōu)惠利率，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機構的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎上再降1個百分點，因此，農(nóng)村金融機構借用支農(nóng)再貸款發(fā)放的涉農(nóng)貸款利率應低于該金融機構其他同期限同檔次涉農(nóng)貸款加權平均利率。

　　此外，央行還要求，農(nóng)村金融機構應提高支農(nóng)再貸款使用效率，用好增量，盤活存量，優(yōu)化支農(nóng)再貸款額度的地區(qū)結構。加強對支農(nóng)再貸款降低“三農(nóng)”融資成本的監(jiān)測考核，加強對支農(nóng)再貸款投向和涉農(nóng)貸款利率的監(jiān)測考核，確保支農(nóng)再貸款發(fā)揮降低“三農(nóng)”融資成本的作用。

　　央行今年加大再貸款、再貼現(xiàn)力度旨在降低融資成本，對此，民生證券認為，真正降低融資成本需約束無效投資和負債主體預算硬化，定向寬松是底線思維下的無奈之舉。

　　民生證券預計，定向寬松受制于債務擴張沖動、潛在通脹壓力和全年貨幣供應量，寬松力度將逐步衰減。此外，再貸款相比其他寬松手段，基礎貨幣滯留銀行時間縮短，對需求擴張作用更為明顯，因此，受實體經(jīng)濟融資需求回暖、存款準備金補繳等因素制約，未來一段時間內(nèi)資金利率下行空間有限。

來源：證券時報

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