銀行業(yè)：不良處置打破壟斷 逐步擴容

　　媒體報道：中國銀監(jiān)會公布了全國首批可開展金融不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務的地方資產(chǎn)管理公司，共涉及五個省市，分別是江蘇、浙江、安徽、廣東和上海。

　　銀監(jiān)會通知明確，江蘇、浙江、安徽、廣東和上海可分別批準設立或授權地方資產(chǎn)管理公司，參與本省市范圍內不良資產(chǎn)批量轉讓工作。各銀行、信托、財務公司、金融租賃公司等金融企業(yè)，可以按照有關法律、行政法規(guī)和相關規(guī)定，向經(jīng)過備案公布的地方資產(chǎn)管理公司批量轉讓不良資產(chǎn)。

　　安徽國厚資產(chǎn)管理公司由上海東興資產(chǎn)管理公司聯(lián)合本地優(yōu)勢資源企業(yè)共同發(fā)起設立，發(fā)起人為央企東方資產(chǎn)管理公司的全資子公司。安徽國厚資產(chǎn)管理公司注冊地在蕪湖，注冊資金為人民幣10億元，并將隨業(yè)務發(fā)展逐步進行增資擴股。

　　此前媒體報道：江蘇版AMC全稱為江蘇資產(chǎn)管理有限公司，注冊資本為50億元；浙江版AMC全稱浙商資產(chǎn)管理有限公司，注冊資本10億元，且正準備將浙江國貿(mào)集團金信資產(chǎn)經(jīng)營有限公司整體注入，后續(xù)計劃引進戰(zhàn)投。

　　點評： 1提升不良資產(chǎn)處置容量，有利于銀行不良資產(chǎn)處置加速周轉，不至于過度壓價。2目前監(jiān)管仍相對審慎，防范介入融資、加劇債務可能是監(jiān)管重點。3有利于緩解部分地區(qū)的惜貸情緒，解決本地區(qū)資產(chǎn)質量問題。

　　重申觀點：銀行股的經(jīng)濟、流動性和監(jiān)管環(huán)境持續(xù)溫和，滬港通、混合所有制改革推升情緒，行業(yè)估值奠定安全邊際，14年PE4.45X/PB0.85X，15年PE4.12X/PB0.71X。個股持續(xù)推薦：平安銀行000001、招商銀行600036、北京銀行601169、浦發(fā)銀行600000.

　　1、有利于提升銀行不良資產(chǎn)周轉速度，減緩不良資產(chǎn)處置價格壓力。1不良處置需求大。銀行資產(chǎn)質量壓力持續(xù)，管理層要求盤活存量，應核盡核。2供給壟斷，逐步擴容。四大資產(chǎn)管理公司接受能力有限， 增設地方AMC，有利于加速銀行不良資產(chǎn)處置，目前銀行不良資產(chǎn)處置價格較低，更多機構有利于緩解價格壓力。

　　2、監(jiān)管和推進或將審慎。1設立和業(yè)務受限。2012年6號文，2013年45號文，主要每個省份1家，本地拓展業(yè)務，批量收購不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)處置，不可轉讓，并規(guī)定準入和管理。2業(yè)務界定不良處置，防范介入融資、加劇債務可能監(jiān)管關鍵。

　　3、有利于緩解部分地區(qū)的惜貸情緒，解決本地區(qū)資產(chǎn)質量問題。1部分地區(qū)政府出臺要求銀行扶持中小企業(yè)政策，設立地區(qū)資產(chǎn)管理公司有利于緩解本地區(qū)銀行資產(chǎn)質量壓力，提升銀行信貸供給動力。2有利于協(xié)調處置地區(qū)產(chǎn)業(yè)群，特別是過剩產(chǎn)能資產(chǎn)質量問題。3本地資產(chǎn)處置機構有利于協(xié)調本地方政府債務資產(chǎn)質量問題。

　　風險提示：資金面波動超預期，連續(xù)非對稱降息，海外沖擊。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

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