成本支撐作用較強 鐵合金價格以震蕩為主


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2024-04-01





  2024年第1季度,鐵合金價格走勢以震蕩下行為主,但跌勢趨緩。截至3月22日,硅鐵期貨加權(quán)指數(shù)下跌3.15%至6515元/噸,錳硅期貨加權(quán)指數(shù)下跌2.84%至6202元/噸。


  從基本面來看,由于鐵合金生產(chǎn)利潤持續(xù)處于低位,硅鐵、錳硅產(chǎn)量逐步減少,但硅鐵趨于供需平衡,錳硅供應(yīng)仍然過剩,同時錳礦事故頻發(fā)。筆者認為,鐵合金價格處于下有成本支撐、上無需求助力的情況。


  首先看硅鐵的情況,硅鐵供應(yīng)明顯減少,需求降幅縮小,下方支撐作用較強,供需略有改善。


  硅鐵的成本主要為電價。硅鐵主產(chǎn)區(qū)電價有升有降,截至3月22日,全國各產(chǎn)地硅鐵的生產(chǎn)利潤由低至高分別為甘肅-279元/噸、陜西-219元/噸、寧夏-56元/噸、青海2元/噸、內(nèi)蒙古96.5元/噸。從產(chǎn)量來說,寧夏、甘肅、陜西產(chǎn)量約占全國硅鐵產(chǎn)量的近一半。電價成為硅鐵最為重要的成本支撐。3月份由于煤價回落,部分地區(qū)虧損減少,但總體利潤仍然低迷。2024年初硅鐵產(chǎn)量和開工率均回落。


  由于硅鐵開工復(fù)工比較方便,企業(yè)采取在高價時提高開工率、在低價時調(diào)峰生產(chǎn)的策略。2月份后硅鐵產(chǎn)量明顯減少,3月份開始硅鐵供應(yīng)略有短缺。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,1月份,全國136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)硅鐵產(chǎn)量為470830噸,環(huán)比下降7.07%,同比下降8.35%;日均產(chǎn)量為15188噸,環(huán)比下降10.06%。2月份,全國136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)硅鐵產(chǎn)量為424494噸,環(huán)比下降9.84%,同比下降10.80%;日均產(chǎn)量為14638噸,環(huán)比下降3.62%。


  從需求來看,鋼材對硅鐵的需求有一定韌性,金屬鎂需求和出口需求降幅收窄。數(shù)據(jù)顯示,1月份中國鎂錠產(chǎn)量為6.4萬噸,環(huán)比減少2.8%,同比減少22%;2月份中國鎂錠產(chǎn)量為66582噸,環(huán)比減少3%,同比減少5%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1月—2月份,全國累計粗鋼產(chǎn)量為16796萬噸,同比增長1.6%;生鐵產(chǎn)量為14073萬噸,同比下降0.60%;鋼材產(chǎn)量為21343萬噸,同比增長7.90%。


  展望2024年第2季度,硅鐵的需求預(yù)計將出現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)。硅鐵的國內(nèi)需求依賴粗鋼增產(chǎn),但房地產(chǎn)投資低迷拖累鋼材產(chǎn)量的局面預(yù)計不會很快得到扭轉(zhuǎn),預(yù)計2024年鋼材產(chǎn)量也難有較大增幅。而硅鐵的出口需求依賴國際能源價格的變化,伴隨動力煤價格出現(xiàn)季節(jié)性回落,市場存有對能源價格回落的預(yù)期。但在復(fù)雜多變的國際形勢影響下,原油供需雙增,且需求增速快于供給增速,動力煤的海外需求同樣也有所回暖。雖然硅鐵產(chǎn)能過剩嚴重,但目前硅鐵產(chǎn)量已不過剩,硅鐵價格下方支撐作用較強。


  其次看錳硅的情況,錳礦端提供較強的成本支撐。


  錳礦進口量在2023年末和2024年初有減少跡象。南非聯(lián)合錳業(yè)(UMK)礦山宣布減產(chǎn)保價。伴隨著錳礦價格下跌,非主流礦開始離開市場,逐步拉緊錳礦的供需。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2月份,我國錳礦進口量為230萬噸,環(huán)比下降19%,同比下降15.03%。1月—2月份,我國錳礦累計進口量為5139731噸,同比基本持平。3月份以來,受颶風(fēng)影響,澳大利亞礦商南32公司(South32)錳礦發(fā)貨受阻,預(yù)計將影響60萬噸錳礦供應(yīng)。


  錳硅生產(chǎn)利潤較差,供需邊際好轉(zhuǎn)。隨著錳硅現(xiàn)貨價格的回落,北方錳硅生產(chǎn)利潤也有所回落。數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至3月22日,廣西、貴州、內(nèi)蒙古、寧夏地區(qū)的錳硅生產(chǎn)利潤分別為-785元/噸、-616元/噸、-116元/噸、-477元/噸。根據(jù)筆者的計算,南方錳硅生產(chǎn)企業(yè)虧損非常嚴重,北方微虧損。錳硅產(chǎn)量迅速減少,3月份后減速加快。據(jù)統(tǒng)計,1月—2月份,全國硅錳產(chǎn)區(qū)187家生產(chǎn)企業(yè)(占比99%)累計錳硅產(chǎn)量為1774446噸,同比增長0.9%。截至3月22日,日均錳硅產(chǎn)量下滑至2.6萬噸,比前期高點回落近萬噸,但錳硅供應(yīng)仍然過剩,唯有增加收儲才能緩解過剩。


  綜上所述,預(yù)計第2季度鐵合金成本支撐作用較強,但仍缺乏上漲空間,后續(xù)需觀察第2季度末能否有走強因素出現(xiàn)。(李文婧)


  轉(zhuǎn)自:中國冶金報

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