礦價短期以偏弱運行為主


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2024-08-22





  回顧2024年7月份鐵礦石價格表現(xiàn)及交易邏輯,弱現(xiàn)實引導(dǎo)鐵礦石價格走弱,螺紋鋼拋售加劇價格回落,鐵礦石價格呈現(xiàn)先揚后抑走勢。7月初延續(xù)6月下旬的超跌反彈走勢,鐵礦石價格短暫沖高。


  一方面是部分一線城市房屋成交量環(huán)比大幅回升,提振市場對于房地產(chǎn)回暖的信心;另一方面是市場對7月份重要會議存在政策增量預(yù)期。隨著市場預(yù)期落空,鐵礦石價格見頂回落并持續(xù)下挫,黑色系交投重心回歸整體偏弱的基本面,7月中旬貿(mào)易商集中拋售舊標螺紋鋼加劇市場悲觀情緒,鋼企利潤迅速收縮導(dǎo)致鐵礦石需求見頂,鐵礦石自身供需寬松,價格整體跟隨鋼材價格下行。7月份普氏62%鐵礦石價格指數(shù)月度均值為105.94美元/噸,環(huán)比下跌0.5%,同比下跌5.8%。


  供應(yīng)方面,7月份澳大利亞鐵礦石發(fā)運量季節(jié)性回落,巴西方面鐵礦石發(fā)運量保持較高水平,受澳大利亞發(fā)運量回落影響,到港量出現(xiàn)階段性下降;8月份澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運量有環(huán)比回升預(yù)期。非主流礦受礦價下跌影響,發(fā)運量環(huán)比回落,7月份非主流礦周均發(fā)運量環(huán)比下降8.1%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),7月份,我國鐵礦石進口量為10281.3萬噸,環(huán)比增加520.3萬噸,同比增加223.2萬噸。1月—7月份,我國鐵礦石進口量為71377.4萬噸,同比增加4481.99萬噸。


  2024年第2季度,四大礦山保持發(fā)運增長態(tài)勢,發(fā)運量同比增速為2.38%,環(huán)比保持兩位數(shù)以上的增幅。根據(jù)四大礦山年度產(chǎn)銷目標及當(dāng)前產(chǎn)量情況預(yù)估,2024年下半年四大礦山產(chǎn)量為58405萬噸,同比基本持平,環(huán)比增幅為6.8%。根據(jù)以往發(fā)往中國的鐵礦石比例折算,預(yù)計2024年下半年四大礦山發(fā)往中國的鐵礦石環(huán)比增量為2550萬噸。


  國產(chǎn)礦方面,由于去年同期的基數(shù)較低,2024年上半年國產(chǎn)礦產(chǎn)量增速較快,上半年國內(nèi)鐵礦石的增量主要來自新礦山投產(chǎn)及在產(chǎn)礦山的高產(chǎn)能利用率。但7月份由于鐵礦石價格跌幅較大且跌速較快,國產(chǎn)礦企業(yè)開工率出現(xiàn)大幅下滑。相關(guān)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,1月—6月份全國433家礦山企業(yè)國產(chǎn)鐵精粉累計產(chǎn)量為14968.5萬噸,同比增加761.7萬噸。截至7月26日,全國186家礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率為58.7%,同比下降6.67個百分點。當(dāng)前礦價已經(jīng)觸及國產(chǎn)礦邊際生產(chǎn)成本,疊加國內(nèi)鐵資源開發(fā)計劃持續(xù)推進,預(yù)計2024年8月份國產(chǎn)礦產(chǎn)量進一步下滑空間偏小,或維持當(dāng)前偏低產(chǎn)量。


  綜合來看,7月份全球鐵礦石發(fā)運量整體呈季節(jié)性回落趨勢,其中主流礦山季節(jié)性發(fā)運量回落,后期有回升周期。受礦價快速下跌至邊際成本影響,當(dāng)前國產(chǎn)礦產(chǎn)量和非主流礦發(fā)運量已經(jīng)出現(xiàn)較大程度下滑,預(yù)計8月份主流礦供給將低位回升,但非主流礦和國產(chǎn)礦供應(yīng)將保持低位,供應(yīng)水平由前期高供應(yīng)回落至中位水平,供給端壓力將有所減小。


  需求方面,7月份鐵水產(chǎn)量維持高位,鋼企日耗接近去年同期且持續(xù)高位,鋼企基本上采取按剛需補庫的策略,進入7月下旬,鋼企盈利面大幅收窄,鋼企虧損加重,采購趨于謹慎。短期鐵水產(chǎn)量自高位回落,原因是在舊標螺紋鋼拋壓、終端需求偏弱及銷售不暢等因素的共同作用下,鋼企虧損范圍擴大,部分鋼企主動減產(chǎn)以確保新舊螺紋鋼國標平穩(wěn)過渡,短期鐵水產(chǎn)量進入下降周期。


  截至8月9日,據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研,全國247家鋼企高爐開工率為80.21%,周環(huán)比下降1.07個百分點,同比下降3.59個百分點;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為87.02%,周環(huán)比下降1.85個百分點,同比下降4.01個百分點;鋼企盈利面為5.19%,周環(huán)比縮窄1.30個百分點,同比縮窄56.28個百分點;高爐日均鐵水產(chǎn)量為231.70萬噸,周環(huán)比下降4.92萬噸,同比下降11.90萬噸。8月份國內(nèi)需求增速同比下滑且鋼企減產(chǎn)意愿較強,國內(nèi)鐵礦石供需關(guān)系或持續(xù)惡化。


  近期鐵礦石現(xiàn)實端和預(yù)期端均偏弱,價格不斷走低,遠月價格已經(jīng)觸及非主流礦山和國產(chǎn)礦邊際成本。一方面,需求見頂回落,主要受舊標螺紋鋼現(xiàn)貨拋售影響,鋼企利潤大幅下滑并進入虧損,多家鋼企因為新舊國標平穩(wěn)過渡、虧損加劇及銷售不佳而主動停減產(chǎn),預(yù)計鐵水產(chǎn)量將開啟下降周期;另一方面,外礦供給量出現(xiàn)階段性下滑,中期供給量增加的預(yù)期尚未改變,7月份屬于澳大利亞礦山季節(jié)性發(fā)運淡季,低發(fā)運量已在近期到港量上有所體現(xiàn),近期港口庫存受低到港量影響出現(xiàn)階段性去庫存,預(yù)期到港量會觸底回升,港口去庫存持續(xù)性不強,后期需關(guān)注低價格是否會對非主流礦和國產(chǎn)礦供給造成壓力。由于自身供需寬松格局不改,鐵礦石價格整體跟隨鋼材價格運行,當(dāng)前供需及宏觀面均無明顯的向上驅(qū)動,預(yù)期短期鐵礦石價格以偏弱運行為主。(程鵬)


  轉(zhuǎn)自:中國冶金報

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