“銀十”鋼市上行有“四大支撐”

　　回顧9月份，受傳統(tǒng)施工旺季預期、市場成交回暖、一攬子金融政策出臺等多重因素影響，國內鋼材市場呈現(xiàn)先抑后揚、震蕩反彈態(tài)勢。蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月末，全國鋼材綜合價格為3639元/噸，較8月末上漲116元/噸，漲幅為3.3%。

　　進入10月份，隨著宏觀政策不斷落地，下游需求有望加快釋放，鋼產(chǎn)量將低位回升，疊加成本支撐韌性增強，預計10月份國內鋼材市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，主要有來自四方面的支撐。

　　支撐一　全球降息周期啟動

　　隨著美國通脹水平回落，美聯(lián)儲開啟降息周期，這將對國際大宗商品價格形成中長期利好。當?shù)貢r間9月18日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間。這是4年來美聯(lián)儲首次降息。其他地區(qū)也處在降息通道中。9月12日，歐洲央行宣布降息25個基點至3.5%，這是歐洲央行今年初以來第2次下調利率。美聯(lián)儲降息后，科威特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特阿拉伯、南非等國家也相繼降息。

　　隨著各國降息周期陸續(xù)啟動，全球貨幣政策將趨于寬松，有利于全球經(jīng)濟復蘇，也將支撐大宗商品價格企穩(wěn)。

　　支撐二　一攬子政策加快落地

　　目前，國內金融支撐實體經(jīng)濟發(fā)展的政策不斷出臺落地。9月24日，中國人民銀行表示，將降低中央銀行政策利率，7天逆回購操作利率下調0.2個百分點，從1.7%降至1.5%，引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定。同時，降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右。此外，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調至15%。中國人民銀行還表示，將加大貨幣政策調控力度，提高貨幣政策調控精準性；同時，將創(chuàng)設新的政策工具，支持股票市場發(fā)展。

　　9月26日召開的中共中央政治局會議強調，要加大財政貨幣政策逆周期調節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三保”（?；久裆?、保工資、保運轉）工作；要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用；要降低存款準備金率，實施有力度的降息；要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地；要回應群眾關切，調整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　隨著各項政策不斷落地生效，國內經(jīng)濟將延續(xù)向好回升態(tài)勢。

　　支撐三　需求端有望繼續(xù)回暖

　　9月份，隨著天氣轉好，疊加政策利好提振市場信心，國內鋼材價格震蕩反彈，帶動鋼材需求有所放量，市場成交量較8月份明顯回升。據(jù)統(tǒng)計，9月份，全國20個重點城市的建筑鋼材日均成交量為14.4萬噸，較8月份增加1.7萬噸，環(huán)比上升13.7%；全國16個重點城市的熱軋卷板日均出貨量達到4.3萬噸，較8月份增加0.4萬噸，環(huán)比上升10.7%；全國15個重點城市的105家重點流通企業(yè)中厚板日均出貨量達到5.1萬噸，較8月份增加0.8萬噸，環(huán)比上升18.2%。

　　當前，“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域的國家安全能力建設）、“兩新”（大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新）各項工作加快推進，超長期特別國債、中央預算內投資、地方政府專項債券等政策“組合拳”不斷落地，項目建設有望加快推進。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，我國今年初以來地方政府新增專項債發(fā)行規(guī)模達到31324.7億元，占全部發(fā)行總額的80.3%，較8月末提升18.1個百分點。目前，專項債發(fā)行仍有7000多億元的釋放空間。一般來說，10月底前專項債將發(fā)行完畢，因此，預計10月份發(fā)債速度仍有望保持高位。

　　在各項政策加持下，工程項目資金逐步到位，建設施工進度有望加快，有助于鋼材需求加快釋放。

　　支撐四　原料端呈現(xiàn)底部回升態(tài)勢

　　隨著鋼材價格持續(xù)震蕩反彈，原料端也呈現(xiàn)底部反彈趨勢。數(shù)據(jù)顯示，9月末，鐵礦石方面，河北唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為950元/噸，較9月份低點上漲35元/噸；澳大利亞61.5%粉礦（山東日照港）價格為735元/噸，較9月份低點上漲55元/噸。焦炭方面，河北唐山地區(qū)二級冶金焦價格為1600元/噸，較9月份低點上漲100元/噸。廢鋼方面，河北唐山地區(qū)重型廢鋼價格為2190元/噸，較9月份低點上漲50元/噸。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵生產(chǎn)成本在9月初降至低位后，呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢；9月末，普碳方坯（不含稅）成本較9月份低點上漲73元/噸，漲幅為2.9%。隨著原燃料價格觸底回升，成本端對鋼材市場的支撐將逐漸轉強。

　　綜合來看，10月份國內鋼材價格有望呈現(xiàn)震蕩上漲行情。不過，市場參與者要警惕鋼企利潤快速修復后，規(guī)模性復產(chǎn)對鋼材價格走勢帶來較大壓制的風險。（王國清）

　　轉自：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

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