內(nèi)地房企欲再掀赴港上市潮 預(yù)計發(fā)行市盈率不足6倍

　　有投行人士稱，按當前股價計算，港股中已上市房企市盈率約7倍

　　新一輪內(nèi)地房企赴港上市潮或許將在11月中旬之后出現(xiàn)。

　　根據(jù)市場流傳的信息，目前已有旭輝地產(chǎn)、江蘇新城、南京金輪、當代集團等多家內(nèi)地房企已過或即將接受聆訊，等候11月中旬港市可能出現(xiàn)的IPO“窗口期”。

　　假如這些企業(yè)登陸港市成功，這將是自2009年底龍湖、恒大等房企登陸港市之后，近三年來第一次出現(xiàn)內(nèi)地房企集體登陸港市的盛況。

　　不過，與三年前龍湖、恒大等企業(yè)聲勢龐大的IPO不同，此輪房企上市無論從融資規(guī)模和可能的發(fā)行價格來看，均不復(fù)先前盛況。

　　預(yù)計發(fā)行價較低

　　根據(jù)一些投行人士的分析，預(yù)計旭輝地產(chǎn)等企業(yè)的發(fā)行價格將被定在6倍市盈率以下。市場分析人士稱，以目前港市投資者的氛圍來看，這個市盈率的定價應(yīng)該是較為實際的。這些投行人士稱，當前港市中已上市房企按當前股價計算，市盈率在7倍左右。而且自2008年之后，內(nèi)地房企已經(jīng)很難在香港市場獲得較高市盈率了。

　　有統(tǒng)計顯示，2008年下半年至今，內(nèi)地房企赴港上市的發(fā)行價平均市盈率僅為5.8倍，多數(shù)偏低，恒大等企業(yè)上市的市盈率甚至低于5倍。只有在2009年底的龍湖地產(chǎn)是個例外，當年創(chuàng)下了內(nèi)地房企香港IPO的市盈率紀錄。

　　有香港市場分析人士認為，金融風(fēng)暴對資本市場帶來的負面影響至今依舊未全部消散。而在過去幾年里，大陸房地產(chǎn)市場持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)讓投資者充分認識到了大陸市場上的政策風(fēng)險，因此投資較以往更為謹慎。

　　不過這或許也是投資中國房地產(chǎn)的最佳機會，較低的發(fā)行價格，以及逐步企穩(wěn)的內(nèi)地樓市，或許意味著這批上市企業(yè)有著比龍湖、恒大更好的市場上升空間?！?008年之前以較高市盈率入市的內(nèi)地房企，目前多令投資者遭遇損失。但這種現(xiàn)象可能在此輪房企上市潮中改善?！币晃煌缎腥耸窟@樣認為。

　　B股或拖累新城IPO

　　根據(jù)記者所了解到的各家企業(yè)進展，目前旭輝地產(chǎn)及江蘇新城都預(yù)計將在11月中旬開始招股。

　　但目前江蘇新城的準備似乎還不夠充分，一些基金經(jīng)理透露，至今尚未收到江蘇新城的上市保薦商的調(diào)研報告。同時由于江蘇新城已在內(nèi)地B股上市，而當前低迷的股價也可能會對其IPO前景產(chǎn)生影響。

　　而相比之下，旭輝地產(chǎn)的準備似乎充分得多。記者獲得的某投行研究報告顯示，旭輝地產(chǎn)計劃上市首年即分紅，這意味著2012年度的企業(yè)利潤也將作為紅利分給投資者，同時，旭輝地產(chǎn)將未來股息派放政策定在企業(yè)利潤的20%。

　　而對于未來內(nèi)地房地產(chǎn)市場可能易受到的政策波動影響，一些分析人士也認為將逐步趨穩(wěn)。此外，中國的房地產(chǎn)市場將在短期內(nèi)逐步由一個高增長期轉(zhuǎn)入一個全面開發(fā)周期的新階段，而較為平穩(wěn)的成交量和房價將是這一階段的主要特點，因此來自政策層面的干擾也將大幅降低。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)—《證券日報》

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀