各路資金伺機接盤 房地產(chǎn)行業(yè)或迎兼并潮

　　一邊是面臨流動性風險的房地產(chǎn)信托，一邊是虎視眈眈伺機抄底接盤的各路資金，房地產(chǎn)開發(fā)商的融資現(xiàn)狀有些微妙。

　　記者昨日在某信托公司相關(guān)人士處了解到，最近該公司正計劃成立一個規(guī)模為數(shù)十億元的基金，主要是接盤那些陷入債務(wù)困境的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。該人士告訴記者，這個基金籌劃已久，其出資方主要來自機構(gòu)投資者，但由于目前基金還沒有開始募集，不便對外披露相關(guān)信息。

　　據(jù)記者了解，除了信托公司外，不少私募房地產(chǎn)投資基金也開始躍躍欲試，伺機接盤?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)可能會迎來新一輪的兼并熱潮，行業(yè)洗牌加速，行業(yè)集中度提升?！鼻蹇蒲芯恐行泥嵵斜硎尽?/p>

　　房地產(chǎn)調(diào)控的深入以及近期相關(guān)部門對調(diào)控將持續(xù)的表態(tài)，使得房地產(chǎn)調(diào)控松動的預期再度落空。而目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈已經(jīng)相當緊張，部分房地產(chǎn)信托出現(xiàn)到期無法兌付的情況。

　　研究機構(gòu)統(tǒng)計顯示，今明兩年房地產(chǎn)信托將迎來兌付高峰。據(jù)中金公司研究報告統(tǒng)計，2012年預計房地產(chǎn)信托到期規(guī)模2234億元，總還款額約2500億元；2013年預計到期規(guī)模2816億元，總還款額約3100億元。從2012年開始將是房地產(chǎn)集合類信托的償付高峰，第三季度到期規(guī)模約1000億元，其他季度到期規(guī)模350億至500億元。其中3月份是小高峰，到期規(guī)模約220億元；7月起至9月是到期大高峰，平均每月在300億元以上。

　　銷售的低迷以及即將到來的巨大債務(wù)壓力，使得不少開發(fā)商陷入窘境，市場開始擔憂房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂會引發(fā)金融風險。但與此同時卻有各類資金持有者虎視眈眈，準備抄底，動機在于對房地產(chǎn)市場長期發(fā)展看好的判斷?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱性行業(yè)，中國的城市化決定了房地產(chǎn)行業(yè)在未來相當長一段時間仍將繁榮發(fā)展，此時正是抄底良機?！蹦撤康禺a(chǎn)私募基金負責人向記者表示。

　　對于這些資金的抄底舉動，市場也存有分歧。清科研究中心就給這些抄底行為潑了一瓢冷水。在昨日發(fā)布的一篇報告中，清科研究中心指出，私募房地產(chǎn)基金接盤時仍需謹慎。

　　報告指出，房地產(chǎn)大躍進時期，不少實力不足的中小企業(yè)趁機入市尋找機遇。行業(yè)低迷時，大房企由于流動性尚能自足，受兌付高峰影響不大，而這些自身實力薄弱的中小房企首當其沖，資金鏈最容易斷裂，也是接盤的主要對象。但這些項目良莠不齊，地產(chǎn)基金接盤時要擦亮眼睛，關(guān)注有無實際物權(quán)、權(quán)責是否清晰、抵押率如何、能承受多大的融資成本，去劣存優(yōu)，謹慎投資。不要為追求高利潤盲目逆市擴張，將全部賭注押在未來政府救市、市場回暖上。

　　其次，清科研究中心也提醒這些基金關(guān)注流動性風險?！胺康禺a(chǎn)基金接盤雖然能解決房企資金短缺一時之渴，但非根治之法?！鼻蹇蒲芯恐行闹赋?，解決房企流動性困難的根本還是政策扶持以及去化率的上升，否則流動性風險不過是一場擊鼓傳花的游戲，接盤僅是延遲危機爆發(fā)的時間。

　　目前，不少房企采取降價求量的策略來確保資金的周轉(zhuǎn)，加上近期銀行信貸有利好消息傳來，剛需集中釋放，一些城市的樓市成交面積有小幅上揚。但需注意的是，短期內(nèi)調(diào)控政策無重大變化跡象，市場悲觀情緒仍無扭轉(zhuǎn)，投資者對價格變化敏感，多數(shù)仍在等待更大的下降空間。

來源：中國證券網(wǎng)-上海證券報

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