誰在押注豪賭中國房地產(chǎn)將崩潰？

在剛剛過去的10月份，中國土地市場成交巨幅縮量，住宅用地成交量更是創(chuàng)出年內(nèi)最低。中國指數(shù)研究院日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，中國133個城市共成交土地1365宗，成交面積5500萬平方米，環(huán)比減少40%，同比減少37%；其中住宅類用地（含住宅用地及包含住宅用地的綜合性用地）408宗，成交面積2004萬平方米，環(huán)比減少37%，同比減少45%。

這些數(shù)據(jù)似乎告訴我們，中國房地產(chǎn)已是窮途末路?？吹街袊康禺a(chǎn)的如此情景，不禁讓人們想起過去十多年前房地產(chǎn)泡沫的破滅給日本帶來的巨大痛苦。日本房地產(chǎn)崩潰之后是一個典型的案例：銀行破產(chǎn)，大量的銀行被兼并，同時整個社會進(jìn)入十年的經(jīng)濟(jì)通縮時代。

那么在中國呢？有人愿意拿出一些籌碼放在桌子上打賭，中國房價還將大幅下降，甚至有下降一半以上，屆時中國房地產(chǎn)將會崩潰，甚至導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)停滯不前。如果說日本的房災(zāi)導(dǎo)致了該國經(jīng)濟(jì)倒退了10年。而如果中國房價下跌一半或者一半以上，同樣會出現(xiàn)房災(zāi)，進(jìn)而導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)倒退至少5年。

這就是華爾街的空頭大師詹姆斯?查諾斯押的注。他的理由是：中國經(jīng)濟(jì)是一個等待破裂的泡沫，其中房地產(chǎn)是一個風(fēng)向標(biāo)。中國房地產(chǎn)業(yè)主要靠銀行貸款支撐，隨著房價進(jìn)一步下滑，呆賬、壞賬會成為困擾中國銀行業(yè)的一大問題。在這種情況下，政府將無法在經(jīng)濟(jì)增長不出現(xiàn)嚴(yán)重放緩的情況下遏制通貨膨脹。如果經(jīng)濟(jì)真的硬著陸了，中國房地產(chǎn)崩潰將成為必然。

在這位國際炒家眼中，中國的房地產(chǎn)市場是泡沫最嚴(yán)重的領(lǐng)域，也是最適合做空的標(biāo)的。他曾經(jīng)表示：“中國的房地產(chǎn)泡沫比迪拜嚴(yán)重1000倍以上，甚至更糟?！痹诿绹拇钨J危機(jī)發(fā)生前，曾經(jīng)有一些敏銳的投資者提前對美國房地產(chǎn)做空，成為次貸危機(jī)中的超級贏家。這一次，看空中國樓市的國際炒家能夠成功扮演這一角色嗎？

這種可能性是存在的。雖然在中國現(xiàn)有市場格局下，并沒有大規(guī)模做空中國房地產(chǎn)市場的可能。而對于國際炒家而言，可以選擇的替代對象是香港資本市場。由于香港資本市場的相對開放，對于國際資本的賣空并無太多限制，如果國際炒家希望通過做空中國房地產(chǎn)來獲益。據(jù)悉，許多外資已從香港上市的中國房地產(chǎn)上市公司中獲利套現(xiàn)。

至于一些媒體質(zhì)疑近來外資大規(guī)模撤離是否會給中國房地產(chǎn)帶來重創(chuàng)，2008年的金融危機(jī)其實已經(jīng)給出了答案。金融危機(jī)爆發(fā)后，國際資本在2008年和2009年大量撤離了中國房地產(chǎn)，但是對中國房地產(chǎn)幾乎沒有帶來任何沖擊。然而，今年的情況卻不一樣。外資選擇的是集體撤離中國房地產(chǎn)業(yè)，有可能重創(chuàng)中國房地產(chǎn)業(yè)。

繼全球最大私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)轉(zhuǎn)讓上海一家購物中心后，最近，上海又曝出一批美國個人投資客集體拋售其上海物業(yè)，10多位美國投資客集體拋售了上海某酒店的70多套房源，市場總價約在1.26億元左右。美國個人投資客集體拋售上海物業(yè)以及黑石集團(tuán)撤資中國房地產(chǎn)，印證了外資加速撤離中國樓市的傳言。

由于中國房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入低潮，近來關(guān)于“銀行和開發(fā)商誰先死”的問題也在坊間炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。專家預(yù)計，房價下降30%銀行將增加1萬億元以上的壞帳，可以肯定，房價急挫的結(jié)果將是金融機(jī)構(gòu)的噩夢，與此帶動資本市場的估價，房價下跌就是下挫30%以上，銀行就會受巨創(chuàng)，一旦銀行倒閉，國家金融崩潰，國家經(jīng)濟(jì)衰退。

當(dāng)然，在中國房地產(chǎn)業(yè)冷風(fēng)勁吹，似乎滑向了崩潰邊緣的情況下，也有的房地產(chǎn)業(yè)大佬并不這樣看。萬通集團(tuán)董事局主席馮倫就認(rèn)為，中國的房地產(chǎn)不會崩潰。中國不會出現(xiàn)類似日本房地產(chǎn)泡沫破裂的情況，因為中國房地產(chǎn)現(xiàn)在只是住宅市場，商務(wù)公共物業(yè)還遠(yuǎn)未發(fā)展起來，整體的房地產(chǎn)業(yè)還處在一個初級發(fā)育的階段。雖然房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)跌將給經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，但其破壞性將趕不上日本房地產(chǎn)泡沫的破滅。

但不管怎么說，房價的急劇下跌，除了打擊開發(fā)商本身外，將嚴(yán)重打擊投資者對地產(chǎn)投資的信心，消費(fèi)者的信心也會受到挫傷。鑒于房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟(jì)中所占的比重，將會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的硬著陸，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入危機(jī)期。在這種情況下，對中國房地產(chǎn)前景作出預(yù)測是十分困難的，是即將崩潰，還是暫時的回調(diào)，厚積仍會薄發(fā)。誰是誰非，我們只好試目以待。

來源：BWCHINESE中文網(wǎng)

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