中國(guó)經(jīng)濟(jì)"去房地產(chǎn)化"大局初定

　　筆者以為，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)歷經(jīng)多次艱難的調(diào)控，正從簡(jiǎn)單的量變進(jìn)入深刻質(zhì)變的過(guò)程之中。過(guò)去，房地產(chǎn)商只把注意力集中在先富起來(lái)的那部分人，小眾富裕人口的高端奢華享受是其最大追求，“為富人建房”就是業(yè)界主導(dǎo)性的商業(yè)法則，品質(zhì)的高低更多體現(xiàn)為價(jià)格的高低。結(jié)果，房?jī)r(jià)攀升節(jié)節(jié)走高，但建造成本卻相對(duì)固定，于是乎，一本萬(wàn)利甚至無(wú)本萬(wàn)利的暴利，催生了百富排行榜上因房而富、因房而貴的諸多超級(jí)富豪。

　　不斷抬升的高房?jī)r(jià)，滿(mǎn)足了“新貴階層”財(cái)富保值增值，也吸引了炒房客趨之若鶩投機(jī)盈利，卻深深傷害了中低收入家庭遮風(fēng)擋雨的基本住房需求。蜂擁而入的投機(jī)和投資因素交叉作用，把房?jī)r(jià)的非理性增長(zhǎng)推向了風(fēng)險(xiǎn)凝聚的極致，同時(shí)，則把高位購(gòu)房人打入了為房奔波而難以解脫的“房奴”境地；也把工薪階層推入了望房興嘆、一輩子難以圓夢(mèng)的“死胡同”。

　　終于，保障性住房建設(shè)把關(guān)注點(diǎn)聚焦到了民生疾苦上，政府在資金和政策層面的強(qiáng)力保證，使得今年以來(lái)房地產(chǎn)調(diào)控成效顯著。尤其是，經(jīng)過(guò)前兩次的試驗(yàn)和探索，房地產(chǎn)調(diào)控漸漸走向了實(shí)質(zhì)層面。因?yàn)樽プ×吮Ｕ戏抗┙o這個(gè)影響價(jià)格的中心環(huán)節(jié)，堅(jiān)挺異常的高

　　房?jī)r(jià)開(kāi)始趨于疲軟，房地產(chǎn)市場(chǎng)只漲不跌時(shí)代正在成為過(guò)去時(shí)。這也說(shuō)明，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，無(wú)論是房地產(chǎn)商，還是國(guó)有壟斷企業(yè)，誰(shuí)要是忽視民眾購(gòu)買(mǎi)能力，誰(shuí)要是漠視大眾消費(fèi)需求，最終都會(huì)遭受市場(chǎng)無(wú)情的淘汰，以及消費(fèi)者集體選擇拋棄的懲罰?？梢?jiàn)，鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控成果何其重要。

　　今年3月，筆者應(yīng)邀參加一個(gè)高端論壇時(shí)，提出過(guò)兩個(gè)現(xiàn)在看來(lái)很有前瞻性的觀點(diǎn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)“去房地產(chǎn)化”；房地產(chǎn)內(nèi)部“去杠桿化”，并分析認(rèn)為大力培育文化產(chǎn)業(yè)將成為新的支柱產(chǎn)業(yè)，是從物質(zhì)到精神找準(zhǔn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力的突破口，替代和消除房地產(chǎn)拆遷導(dǎo)致的社會(huì)和諧問(wèn)題。

　　具體而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“去房地產(chǎn)化”，這是由調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)三大歷史任務(wù)所決定的。如果房地產(chǎn)這個(gè)過(guò)往多年的支柱產(chǎn)業(yè)巋然不動(dòng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整就很難從根本上徹底完成，國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生革命性歷史變革將不可能成為現(xiàn)實(shí)；如果不改變鋼筋水泥稱(chēng)雄這種低層次、粗放式、能耗巨大的生產(chǎn)格局，精細(xì)型、低能耗、高技術(shù)含量的生產(chǎn)方式就無(wú)法成長(zhǎng)起來(lái)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變最終將是一句空話(huà)；如果不搬除房地產(chǎn)“一業(yè)獨(dú)大”這個(gè)資金密集的“攔路虎”， “百業(yè)興旺”的資金需求只能不斷失血，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)就會(huì)因?yàn)榈缆非鄱b遙無(wú)期。

　　更進(jìn)一步，房地產(chǎn)內(nèi)部“去杠桿化”，則由寬松貨幣政策穩(wěn)健化、積極財(cái)政政策保守化和地方收入來(lái)源稅收化三大政策趨勢(shì)所決定。

　　這主要有三個(gè)原因。

　　第一，貨幣政策轉(zhuǎn)型，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的首要前提。如果貨幣政策依然寬松、或者向支柱產(chǎn)業(yè)定向?qū)捤桑敲磳捲５馁Y金供給，自然會(huì)大幅度流向房地產(chǎn)業(yè)，延續(xù)和催生房地產(chǎn)泡沫走向危險(xiǎn)程度，甚至房地產(chǎn)業(yè)的高回報(bào)又會(huì)吸納更多實(shí)業(yè)資本，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不平衡性將更加嚴(yán)重。而越是滯后經(jīng)濟(jì)的調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的絕對(duì)難度和成本將越來(lái)越高。

　　第二，4萬(wàn)億刺激計(jì)劃之后，積極的財(cái)政政策的邊際效應(yīng)已逐漸下降，期待財(cái)政政策繼續(xù)積極去發(fā)揮超常作用，實(shí)在已是很不現(xiàn)實(shí)了。

　　第三，房地產(chǎn)的支柱產(chǎn)業(yè)地位被動(dòng)搖和淡化，意味著地方政府收入，尤其是買(mǎi)地性土地收入銳減，都會(huì)導(dǎo)致地方政府財(cái)政收支困難。作為主要的補(bǔ)償機(jī)制，文化大發(fā)展大繁榮帶來(lái)的收入可以解決地方政府稅收收入問(wèn)題。

　　可是，由于今年不僅相當(dāng)一部分人誤判了房地產(chǎn)的走勢(shì)，連房地產(chǎn)內(nèi)部的大型房地產(chǎn)商也幾乎毫無(wú)二致地錯(cuò)判貨幣政策收縮的烈度和強(qiáng)度，以至于喪失了主動(dòng)跑量回籠貨款的有利時(shí)機(jī)，遂造成了資金供給異常緊張的格局，一些企業(yè)不得不以高利貸苦度難關(guān)，這非但導(dǎo)致建房成本大幅度提升，而且還陷入了資金斷裂、甚至被迫降價(jià)也滯銷(xiāo)的囚徒困境。

　　繼第二套房貸款利率上浮之后，首套房貸利率眼下也開(kāi)始上浮了。在筆者看來(lái)，這正好是房地產(chǎn)內(nèi)部去杠桿化的政策表現(xiàn)形式，如果只是簡(jiǎn)單將其視作金融機(jī)構(gòu)房?jī)r(jià)預(yù)期下降而對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的追求，那就是看不到中國(guó)經(jīng)濟(jì)去房地產(chǎn)化的轉(zhuǎn)型實(shí)質(zhì)。

　　經(jīng)濟(jì)未來(lái)要走上良性發(fā)展的路徑，離不開(kāi)兩種驅(qū)動(dòng)和兩大轉(zhuǎn)變。第一，內(nèi)需驅(qū)動(dòng)，從儲(chǔ)蓄到消費(fèi)。包括了讓居民能有錢(qián)消費(fèi)，讓居民有錢(qián)敢消費(fèi)和讓居民有錢(qián)會(huì)消費(fèi)等幾個(gè)方面。第二，財(cái)富驅(qū)動(dòng)，從國(guó)富轉(zhuǎn)向民富。這需要把就業(yè)放在優(yōu)先發(fā)展的位置，把提高居民收入放在最為核心的位置，把社會(huì)保障體系建設(shè)放在著力推進(jìn)的位置。本次考察中，溫總理一直在詢(xún)問(wèn)就業(yè)、物價(jià)和社會(huì)保障等情況，正好體現(xiàn)的是財(cái)富驅(qū)動(dòng)中民富的重要性。

　　筆者以為，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)在多次調(diào)控的作用下出現(xiàn)了拐點(diǎn)，那應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的契機(jī)。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已難以從經(jīng)濟(jì)內(nèi)部找到突破方向，只能在內(nèi)部奠基礎(chǔ)，練內(nèi)功起步的同時(shí)，從外部來(lái)尋找解決人內(nèi)心浮躁感的途徑。而在大力推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的過(guò)程中，我們當(dāng)能尋求到凝聚精神、提升心智的最大核心價(jià)值。

來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)—上海證券報(bào)　　

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