一面是高通脹下財(cái)富的急劇縮水,另一面是固定收益信托8%的平均收益率--固定收益信托已成為高端投資者配置的重要產(chǎn)品。
6月CPI同比上漲6.4%,創(chuàng)出3年來(lái)新高;隨著央行今年以來(lái)的第三次加息,目前一年期存款利率已達(dá)3.50%,固定收益產(chǎn)品的利息水平也已站在高位。一面是高通脹下財(cái)富的急劇縮水,另一面是固定收益類信托8%的平均收益率,固定收益類信托已成為高端投資者配置的重要產(chǎn)品。
半年吸金超2100億
截止6月30日,今年上半年我國(guó)共發(fā)行1564只固定收益類信托產(chǎn)品。從已公布募集規(guī)模的1021只產(chǎn)品來(lái)看,募集總規(guī)模為2106.76億元,平均募集規(guī)模為2.06億元。該總規(guī)模已接近2010年的總量,與目前我國(guó)陽(yáng)光私募基金總規(guī)模相當(dāng),也相當(dāng)于目前我國(guó)公募基金總規(guī)模的1/10截至6月30日,公募基金市場(chǎng)的總規(guī)模為24189億元。由此可見(jiàn)固定收益類信托在我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的市場(chǎng)占有度。
好買基金研究中心認(rèn)為,上半年,兩大因素助推固定收益類信托迅速擴(kuò)張。首先,從資金供給的角度,股票市場(chǎng)陰晴不定,眾多投資者將資金從股票市場(chǎng)抽出,為固定收益類信托提供了源源不斷的資金來(lái)源;其次,從資金需求的角度,我國(guó)緊縮的財(cái)政政策,使得銀行資金面短缺,部分優(yōu)秀企業(yè)無(wú)法從銀行獲得信貸支持,從而為信托公司提供了眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)源。
近三成資金進(jìn)入房地產(chǎn)
據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì),上半年固定收益信托發(fā)行數(shù)量最集中的前三大領(lǐng)域是工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施,分別占23.15%、22.31%、6.27%;而募集資金量最大的是房地產(chǎn),募集資金量達(dá)615.86億元,占募集資金總量的29.23%。
對(duì)于房地產(chǎn)領(lǐng)域,今年二季度以來(lái),銀監(jiān)會(huì)一再收緊房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管。雖然未直接叫停,但從5月份開(kāi)始,銀監(jiān)會(huì)要求信托公司每月上報(bào)《房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)表》,開(kāi)始逐個(gè)監(jiān)測(cè)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的資金投向、資金運(yùn)用方式、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等信息。
投向房地產(chǎn)行業(yè)的信托產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模近幾月已呈逐漸降低趨勢(shì),相對(duì)于前幾個(gè)月單月百億元左右的規(guī)模以及遠(yuǎn)超其他行業(yè)的平均募集金額,6月投向房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模僅55.69億元。在商業(yè)房地產(chǎn)信托監(jiān)管越加嚴(yán)格的背景下,信托公司正在將資金向受到政策支持的保障房市場(chǎng)傾斜,保障房信托產(chǎn)品出現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì),主要投資于安居工程和棚戶區(qū)改造項(xiàng)目。
由于"收益較高",加之"政策支持",此類產(chǎn)品為投資者所偏愛(ài)。如中融·鄂爾多斯伊金霍洛旗棚戶區(qū)改造項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃,預(yù)期年化收益率為9%~11.5%;五礦國(guó)際信托·中信安居優(yōu)債投資一號(hào),預(yù)期年化收益率為9%~12%。
除了傳統(tǒng)的行業(yè),今年以來(lái),投資于藝術(shù)品行業(yè)的產(chǎn)品也引起了越來(lái)越多的關(guān)注,并一度被推上風(fēng)口浪尖。今年以來(lái),此類信托包括北京信托的"寶騰一號(hào)藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃"、中誠(chéng)信托·天物館1號(hào)中國(guó)瓷器投資集合資金信托計(jì)劃、中融信托·邦文傳家寶集合資金信托計(jì)劃等等。
今年以來(lái),投資于藝術(shù)品行業(yè)的產(chǎn)品也引起了越來(lái)越多的關(guān)注,并一度被推上風(fēng)口浪尖。
2年期產(chǎn)品收益率水平穩(wěn)步上升
今年以來(lái),央行已三次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。目前,一年期存款的基準(zhǔn)利率,已經(jīng)從年初的2.75%提高到3.50%。在此過(guò)程中,不同存續(xù)期限的固定收益信托的收益率也呈現(xiàn)不同的變化。從今年各月的各存續(xù)期產(chǎn)品的平均收益率來(lái)看,存續(xù)期1年及以下的產(chǎn)品,在1月達(dá)到7.84%的高點(diǎn)以后,隨后幾月呈現(xiàn)出震蕩走低的態(tài)勢(shì);5月曾到最低點(diǎn)7.26%,而后又在6月出現(xiàn)回升至7.80%;存續(xù)期在1年以上、2年及以下的產(chǎn)品收益率持續(xù)走高,從1月的8.5%逐步提升到6月份的9.08%;而存續(xù)期在2年以上、3年及以下的產(chǎn)品,收益率走勢(shì)沒(méi)有明顯的特征。
分行業(yè)來(lái)看,在發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量最大的房地產(chǎn)、工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施三大行業(yè)中,投資于房地產(chǎn)行業(yè)的信托平均收益率最高,各月均保持在9%左右的水平。今年從1月至6月,此類產(chǎn)品的平均收益率分別為9.44%、8.69%、8.87%、9.09%、9.07%和9.53%。其中,華潤(rùn)信托推出的銀泰零售業(yè)發(fā)展投資基金1期,以16%的預(yù)期年化收益率傲視群雄。
而投資于工商企業(yè)的信托收益率最低,各月收益率僅維持在8%左右,在2月更下降到7.12%。今年幾款收益率最低的產(chǎn)品,均是投資于工商企業(yè)的產(chǎn)品:華能貴誠(chéng)的聯(lián)合系列,建銀系列,粵貴系列,存續(xù)期均為1年,年化收益率為4.5%。
經(jīng)過(guò)去年10月以來(lái)的連續(xù)5次加息,固定收益產(chǎn)品的收益率水平已站在高位上,投資者配置此類產(chǎn)品情緒高漲。而銀行的資金緊張,也讓不少企業(yè)轉(zhuǎn)向信托平臺(tái)融資,使信托公司可以獲得眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)源。需求和供給的雙向推動(dòng),迎來(lái)了固定收益信托的紅火。
但值得一提的是,在緊縮的貨幣政策調(diào)控下,固定收益類信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的增加將會(huì)削弱貨幣政策的功能。下半年,貨幣政策的走向,銀監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信托的管控,都會(huì)左右信托產(chǎn)品的發(fā)展。
來(lái)源:投資有道
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