通脹之下的中國房地產(chǎn)將何去何從？

　　在1998年中國政府決定將大部分城市存量住宅產(chǎn)權(quán)私有化之前，大多數(shù)中國人甚至都沒有想過有一天能擁有自己的房子。

　　盡管現(xiàn)在的中國官方數(shù)據(jù)顯示城鎮(zhèn)居民住房自有率達(dá)到了89%（許多人對這個(gè)數(shù)字頗有爭議），但分析師們指出，中國房地產(chǎn)是目前保持全球整體經(jīng)濟(jì)健康最重要的一個(gè)因素。

　　瑞銀UBS經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·安德森Jonathan Anderson表示：“房地產(chǎn)和住房建設(shè)主導(dǎo)著中國內(nèi)地的增長模式。它們是決定大宗商品需求的最重要因素，是中國外部盈余最大的非主流推動力，而且事實(shí)上是真正理解家庭資產(chǎn)負(fù)債表、儲蓄和投資的關(guān)鍵因素?！?/p>

　　去中國任何一座城市看看，密密麻麻的起重機(jī)和永不停歇的建筑工地，應(yīng)該足以讓最漫不經(jīng)心的觀察人士明白房地產(chǎn)在這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體中的重要性。

　　盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師沒有就中國房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲和大規(guī)模建設(shè)熱潮是否真的形成泡沫達(dá)成共識，但一些中國官員強(qiáng)烈擔(dān)憂，長期而言，當(dāng)前的增長是不可持續(xù)的，這一點(diǎn)幾乎得到了所有人的認(rèn)可。

　　按照一些人的估計(jì)，中國目前消費(fèi)了全球多達(dá)50%的主要大宗商品和原材料，比如水泥、鐵礦石、鋼材和煤炭，而中國房地產(chǎn)是這種需求的主要推動因素。

　　例如，房地產(chǎn)建設(shè)直接占到中國鋼材使用量的40%左右。

　　但是如果把家用電器、汽車生產(chǎn)、與房地產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施以及其它依賴房地產(chǎn)的行業(yè)考慮進(jìn)去，中國高達(dá)三分之二的鋼材消費(fèi)量基本上是由房地產(chǎn)支出推動的。

　　自去年以來，中國政府一直在努力遏制房地產(chǎn)價(jià)格飆升，并限制遍布全國的對中高端住宅開發(fā)的過度投資。

　　與此同時(shí)，中國政府史無前例地推出了建設(shè)數(shù)千萬套政府保障性住房的計(jì)劃，為不再負(fù)擔(dān)得起在城市買房或租房的絕大多數(shù)中國居民提供住房。

　　該計(jì)劃的目的是在商品住房市場放緩之際繼續(xù)投資和建設(shè)熱潮，但也是中國政府解決日益擴(kuò)大的社會差距的一種嘗試——在一定程度上這是中國如此高速增長所造成的。

　　實(shí)際上，中國房地產(chǎn)市場的興起一直伴隨著一系列意料之外的副作用。

　　一些分析師估計(jì)，如果把居住在城市中的龐大農(nóng)民工人口考慮在內(nèi)，中國主要城市的實(shí)際住房自有率可能接近45%，而不是官方所說的89%。

　　地方政府目前很大一部分財(cái)政收入都嚴(yán)重依賴向房地產(chǎn)開發(fā)商出售土地，而向普通老百姓征地或許是中國嚴(yán)重社會動蕩的一個(gè)最大來源。

　　盡管中國官方數(shù)據(jù)通常很難解讀，而且最近數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)形勢好壞參半，中國房地產(chǎn)市場的命運(yùn)仍將影響從澳大利亞礦商到德國出口商乃至美國消費(fèi)者的所有人。

　　安德森表示：“從宏觀角度看，如果你不理解中國房地產(chǎn)，你大概就不會理解中國。如果你在追蹤這些大宗商品和行業(yè)（比如金屬、水泥、鐵礦石、煤炭、汽車零部件、建筑設(shè)備、發(fā)電機(jī)械等等），你最好能對中國內(nèi)地的房地產(chǎn)市場做出正確的判斷。”

來源：英國《金融時(shí)報(bào)》

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