房地產調控利空有限 多角度看期指反彈仍將延續(xù)

　　股指期貨主力合約IF1102在上周最低下探到2935點后，展現(xiàn)出強勁支撐。IF1102數(shù)度觸及2950點均能快速回抽，市場對此點位表現(xiàn)出了極高的認同度，即使面對新出臺的國八條以及滬渝公布的房產稅政策利空影響，期指依然能企穩(wěn)回升，使人不禁對后市走勢充滿期待。筆者認為，雖然近期政策偏空，但市場對此已經早有預期，短期內仍會維持振蕩上行格局。

　　房地產調控影響不大

　　上周最引人注目的消息莫過于國八條與房產稅政策的推出，利空接連兌現(xiàn)觸動了中國股市的敏感神經，1月27日與28日大盤指數(shù)連續(xù)低開再度考驗市場信心。然而雖有利空打壓，但是市場仍能在重壓下止跌反彈，讓人刮目相看。

　　其實市場對于新國八條與房產稅推出早有預期。2010年房產調控新政此起彼伏，從調控姿態(tài)升級到堅決遏制，到國四條、國十條再到新國八條，調高首付比例以及房產稅推出的設想已被媒體多次提及，市場對此已經充分消化。通過仔細研讀房產稅條款后不難發(fā)現(xiàn)，滬渝房產稅覆蓋面以及稅負均小，這些措施的公布，也說明了市場預期中的房地產利空靴子已經落地，懸在頭上的“達摩克利斯之劍”已被消除。同時目前房地產板塊已達估值低位，整個房地產板塊動態(tài)市盈率為26倍，低于市場平均水平。對比去年年中最低迷階段時候，主流地產股估值無論從PE還是PB方面考慮仍接近歷史底部，再度大幅下跌可能性較小。

　　技術面支持反彈

　　上證目前處于2750點上方，2010年8月份大盤盤整區(qū)域有望為市場提供有力支撐，而滬深3003036.735,10.27,0.34%指數(shù)已經回補上年國慶開盤后的跳空缺口，令指數(shù)下調可能性進一步減少。觀察IF1102合約不難發(fā)現(xiàn)，2940點一線支撐力度明顯，經過數(shù)次下探均能快速回升，多頭搶反彈積極性較好。而從技術面上看上證MACD指標已經多日在低位運行，經過上周反彈后DIF向上交叉DEA有望形成金叉，KDJ指標K線向上交叉，預示市場將會走出振蕩格局。再從主力合約1102合約持倉排名看，上周四前20名多頭持倉1.57萬手共減倉670手，前20名空頭減倉較多達到1618手，雖然1月28日前20名多空減倉步調基本一致，然而從趨勢來看空單量減持數(shù)量較多，看空氛圍明顯減弱。

　　美國經濟數(shù)據(jù)或有利于國內股市

　　美國商務部CommerceDepartment上周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經通脹因素調整后，美國去年第四季度國內生產總值折合成年率增長3.2%，GDP總規(guī)模達到2007年末衰退開始以來的最高水平。穩(wěn)步復蘇的美國經濟與歐洲債務危機的緩解，令全球經濟運行走勢更趨明朗化，同時美國強勁的經濟數(shù)據(jù)降低其推出第三輪量化寬松經濟刺激政策的預期，這從一定程度上可以減少熱錢注入新興經濟體，有望緩解輸入型通脹對我國的影響從而使宏觀調控政策出臺密度降低，減少對股市沖擊。從另外一個方面看目前中國經濟仍需要出口拉動，外部環(huán)境轉好，能減緩人民幣升值速度，有利于中國出口貿易增加，為“十二五”規(guī)劃打下基礎，對股指形成長期利好。

　　良好業(yè)績對指數(shù)形成支撐

　　從最近公布的2010年經濟數(shù)據(jù)看，我國GDP增速達10.3%，遠高于投資者預期，圓滿完成“保八”目標，顯示中國經濟仍運行在快速通道之上，為“十二五”規(guī)劃奠定了良好開局基礎。這也預示了上市公司2010年業(yè)績增速將不會讓人失望。由于2009年中國經濟受金融危機影響，所以使2010年業(yè)績對比基數(shù)較低，業(yè)績將大幅增加是大概率事件，根據(jù)目前公布數(shù)據(jù)測算2010年A股上市公司整體業(yè)績增長將有望突破30%，高分紅與高轉送將成為下一個市場炒作題材。因此整體良好的業(yè)績將會對指數(shù)形成有力支撐，為下一輪上漲提供依據(jù)。

　　后市上升仍可期

　　經過一月份一輪殺跌后，高估值個股溢價水平已被壓縮，大盤藍籌也處于低位，表現(xiàn)出明顯的抗跌特征，大盤進一步下跌的空間有限。雖然考慮到近期埃及示威游行活動引發(fā)的騷亂有可能影響蘇伊士運河運作，對全球船運造成負面影響，但觀察上周我國水上運輸業(yè)股票總體上未出現(xiàn)資金流出，顯示對我國市場影響尚微，同時伴隨我國經濟平穩(wěn)增長，強周期行業(yè)股票將有望引領市場走強?？傮w來看節(jié)后延續(xù)上升趨勢可能性較大，投資者仍可持有多單把握反彈機會。

來源：新浪財經

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