每一次調(diào)整期來臨時,房地產(chǎn)業(yè) 上下游產(chǎn)業(yè)鏈都不可避免地隨之調(diào)整。深圳卓寶科技股份有限公司常務(wù)副總裁孫艷春已經(jīng)不是第一次經(jīng)歷這樣的市場波動。
調(diào)控存在一定的滯后效應(yīng),隨著地產(chǎn)新項目的減少,建材業(yè)未來銷售將受影響。卓寶科技是一家生產(chǎn)防水材料 的公司。每棟房屋的地下室,都必須使用節(jié)水材料,有時房屋的頂板也需要使用。
被減少的訂單
關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的類型和數(shù)量,有學(xué)者認(rèn)為,住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能帶動建筑、建材、冶金等50多個物質(zhì)生產(chǎn)部門20多個大類近2000種產(chǎn)品的發(fā)展。
玻璃已是商品房建設(shè)不可缺少的建筑材料 。南玻集團(tuán)高級經(jīng)濟(jì)師何文琪已經(jīng)發(fā)現(xiàn),很多開發(fā)商都放慢了開工的進(jìn)度,等待政策更加明朗。由于開發(fā)商不能捂盤,唯一能采用的辦法是放慢施工的進(jìn)度。
不僅是玻璃行業(yè),水泥、建材行業(yè)也受到房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整的波及。在2009年的經(jīng)濟(jì)“V”形反轉(zhuǎn)中,房地產(chǎn)行業(yè)扮演著重要角色,拉動了鋼鐵、水泥、煤炭、電力、有色金屬等整個產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇;然而在2010年4月中旬以來的地產(chǎn)調(diào)控新政空前重壓下,房地產(chǎn)就成了上述行業(yè)逆轉(zhuǎn)的加速器。
受房地產(chǎn)調(diào)控 政策影響,A股水泥板塊深幅調(diào)整,年初至今跌幅接近20%,居各板塊前列。2010年水泥板塊PE約為13倍,處于歷史最低水平,充分反映出了市場的過于悲觀預(yù)期,部分公司噸市值接近重置成本。
根據(jù)巨靈財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至2010年3月31日,申銀萬國行業(yè)板塊37家鋼鐵類上市公司存貨余額為2031.1億元,這一數(shù)據(jù)比2009年年底的1855.2億元多了10%;23家水泥類上市公司存貨余額也由2009年年底的109.9億元增加至2010年一季度末的142.4億元,增幅超過29%。
原材料和成品價格的上漲,導(dǎo)致存貨賬面價值增長是主要原因,同時,2009年以來房地產(chǎn)市場的“產(chǎn)銷兩旺”導(dǎo)致上游企業(yè)開足馬力生產(chǎn),產(chǎn)能有所增加。但分析人士認(rèn)為,而如果房地產(chǎn)市場繼續(xù)萎縮,那么上游企業(yè)的存貨將會出現(xiàn)量增值減的現(xiàn)象。
下游企業(yè)也受到了很大的影響,例如裝修行業(yè)。對于建材銷售商和裝修公司來說,在營業(yè)額下降的同時,還要面對成本壓力的增大。據(jù)了解,包括水管、油漆、板材在內(nèi),裝修行業(yè)材料上漲了5%至10%,而裝修公司的人工費(fèi)也普遍漲了10%左右。
秦銳添是歐派櫥柜的工程總監(jiān),房地產(chǎn)業(yè) 調(diào)控給他所在的行業(yè)帶來的最大影響是,櫥柜零售市場的萎縮。“交房的變少了,買房的變少了,需求變少了?!?/p>
調(diào)整帶來的新機(jī)會
但調(diào)整不總是壞事。孫艷春告訴筆者,2008年金融危機(jī)爆發(fā)時,最低迷的時刻,卓寶公司的防水材料 銷售量僅僅下滑了10%。而旺市時的市場增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過最恐慌的時候。今年4月份,卓寶的訂單量創(chuàng)了新高,每月都有50%甚至60%的增長量。雖然6月份可能會有下降,但孫艷春并不十分擔(dān)心。由于建設(shè)部推廣低碳、綠色建筑技術(shù)的使用,該公司今年推出的低碳環(huán)保產(chǎn)品反而搶占了更大的市場份額。另外,雖然房地產(chǎn)業(yè)的開工面積減小,國家為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而提出的四萬億投資計劃的背景下,大量基礎(chǔ)設(shè)施仍需建設(shè)。卓寶中標(biāo)了很多地鐵工程。
與之處境相似的是南玻集團(tuán)。何文琪告訴筆者,建筑50%以上的能耗節(jié)約,都是通過玻璃門窗實現(xiàn)的。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部要求進(jìn)一步加強(qiáng)新建建筑節(jié)能監(jiān)管,各地區(qū)新建建筑執(zhí)行節(jié)能強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的比例達(dá)到95%以上。公司生產(chǎn)的低碳環(huán)保型玻璃的需求量將更大。而這種建筑節(jié)能型玻璃僅比普通玻璃每平方米造價貴十元。
過去幾年里,歐派櫥柜總結(jié)的經(jīng)驗是,每一次市場的調(diào)整,都是品牌企業(yè)的擴(kuò)張時機(jī),他們會在市場最低迷的時刻展開大力促銷,營業(yè)額不降反升。秦銳添告訴筆者,雖然零售市場份額有所減少,但是由于淡市,開發(fā)商紛紛加大精裝修房屋的比例,這一部分市場份額急劇上升。另外,總房屋建筑量也是在不斷加大的過程中。
在他們看來,房地產(chǎn)業(yè) 的調(diào)控只能帶來短期的影響,由于調(diào)控的滯后性,最艱難的時刻可能一年后才能到來。而孫艷春和何文琪都不約而同的提到了保障性住房建設(shè)所帶來的機(jī)會。他們認(rèn)為,隨著保障房的建設(shè),依舊會產(chǎn)生大量的建材需求。
5月19日,住房城鄉(xiāng)建設(shè)部與各省、自治區(qū)、直轄市人民政府以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)簽訂2010年住房保障工作目標(biāo)責(zé)任書,要求確保完成2010年工作任務(wù)。按照要求,2010年全國共建設(shè)各類保障性住房和棚戶區(qū)改造住房580萬套,改造農(nóng)村危房120萬戶,大幅超出市場此前總共300萬套的預(yù)期。
華泰聯(lián)合證券認(rèn)為,保障性住房建設(shè)力度的加大將有效對沖商品房投資下滑的風(fēng)險:謹(jǐn)慎假設(shè)在今年商品房竣工面積下滑10%的情況下,保障性住房將貢獻(xiàn)1.4億-2.2億平米新增竣工面積,從而拉動總竣工面積增長13%-24%。保障房建設(shè)將拉動今年水泥和玻璃需求分別新增2800-4400萬噸(1.7%-2.7%)、575萬-917萬重箱(1%-1.6%)。
申銀萬國證券認(rèn)為,前期受房地產(chǎn)政策影響,建材行業(yè)估值偏低,重點水泥企業(yè)2010年市盈率僅在12倍左右,安全邊際較高,同時政策出臺確保了保障性住房建設(shè)推進(jìn),可以一定程度緩解市場對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上游的擔(dān)憂,建材行業(yè)存在估值修復(fù)過程。
來源:新浪
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