上半年水泥行業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)800億元左右

　　7月17日，數(shù)字水泥網(wǎng)CEO陳柏林對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，水泥行業(yè)上半年利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)在800億元左右，同比基本持平。數(shù)據(jù)顯示，申萬水泥制造行業(yè)18家上市水泥公司中，已有6家公布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增、預(yù)減各3家。

　　針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，3家預(yù)減公司均提及疫情影響。業(yè)內(nèi)人士表示，上半年受疫情影響，行業(yè)需求下滑，導(dǎo)致水泥價(jià)格一直處于下行趨勢(shì)，水泥企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。但從全年來看，受基建投資加大、房地產(chǎn)持續(xù)回暖等積極因素支撐，水泥價(jià)格下半年將迎來向上修復(fù)，預(yù)計(jì)今年全年利潤(rùn)總額與去年基本持平，保持在1800億元左右。

　　受疫情影響較大

　　在目前已披露上半年業(yè)績(jī)的水泥上市公司中，預(yù)增的公司有天山股份、上峰水泥、萬年青；預(yù)減公司包括華新水泥、金隅集團(tuán)、冀東水泥。

　　上峰水泥預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為9.8億元至10.1億元，同比增長(zhǎng)3.15%至6.31%。公司稱，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是報(bào)告期內(nèi)，公司按照發(fā)展規(guī)劃及年度計(jì)劃有序推進(jìn)各項(xiàng)工作，水泥及水泥熟料產(chǎn)品產(chǎn)銷量比上年同期保持增長(zhǎng)，產(chǎn)品綜合價(jià)格水平略低于上年同期。

　　萬年青預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為6.4億元至6.94億元，同比增長(zhǎng)6%至15%。公司稱，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是因?yàn)楣境掷m(xù)開展對(duì)標(biāo)管理，實(shí)施降本增效，生產(chǎn)成本持續(xù)下降。天山股份預(yù)計(jì)上半年的凈利潤(rùn)約為6.71億元，同比增長(zhǎng)0.08%。

　　中國(guó)證券報(bào)記者注意到，預(yù)減公司均提及疫情影響。金隅集團(tuán)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為12億元至16.5億元，同比下降61%至46%。對(duì)于下降原因，公司稱，受疫情影響，上半年房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目中保障房較多，且商品房結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率較低，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)房地產(chǎn)板塊營(yíng)業(yè)收入及毛利水平同比降幅較大；水泥企業(yè)下游客戶復(fù)產(chǎn)較晚，各類工程建設(shè)開復(fù)工恢復(fù)緩慢，售價(jià)同比降低，水泥業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平同比降低；公司減免部分中小微企業(yè)租金，導(dǎo)致投資物業(yè)收入和利潤(rùn)同比減少。

　　因一季度主導(dǎo)產(chǎn)品銷售受影響，價(jià)格滑落，華新水泥預(yù)計(jì)上半年的凈利潤(rùn)較去年減少7.9億元至9.5億元，同比下降25%至30%。冀東水泥稱，報(bào)告期內(nèi)公司水泥熟料綜合銷量特別是第一季度同比減少，售價(jià)同比降低。公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)約為9.8億元至10.4億元，同比下降30.31%至34.33%。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上半年，P.042.5水泥均價(jià)由1月初的470.5元/噸下降至6月底的430.83元/噸，截至7月17日?qǐng)?bào)價(jià)425.50元/噸；庫容比方面，由1月初的51.75%逐步上漲至6月底的61.94%，截至7月17日達(dá)68.5%。

　　看好下半年景氣度

　　陳柏林表示，當(dāng)前水泥價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，主要是因?yàn)橐堰M(jìn)入水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季，整體需求減緩所致，多因素疊加水泥價(jià)格短期仍將處于弱勢(shì)。全年來看，外部如基建投資加大、房地產(chǎn)持續(xù)回暖等積極因素支撐，水泥價(jià)格的累計(jì)效益釋放不會(huì)缺席。預(yù)計(jì)今年水泥行業(yè)全年利潤(rùn)總額與去年基本持平，保持在1800億元左右。

　　數(shù)字水泥網(wǎng)認(rèn)為，今年政府工作報(bào)告明確今年財(cái)政赤字比去年增加1萬億元，并發(fā)行1萬億元抗疫特別國(guó)債，地方專項(xiàng)債比去年增加1.6萬億元。目前已有13個(gè)省區(qū)市發(fā)布今年新基建相關(guān)重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，涉及投資額33.83萬億元。隨著基建及新基建投資落地，會(huì)帶動(dòng)水泥需求釋放，對(duì)水泥價(jià)格向上形成一定支撐。

　　7月13日，水利部等部門召開防汛抗旱和重大水利工程發(fā)布會(huì)吹風(fēng)會(huì)，表示今年及后續(xù)將安排建設(shè)150項(xiàng)重大水利工程，工程匡算總投資1.29萬億元，能夠帶動(dòng)直接和間接投資約6.6萬億元。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-6月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資62780億元，同比增長(zhǎng)1.9%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金83344億元，同比下降1.9%，降幅比前5個(gè)月收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸回暖，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)水泥進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　太平洋證券認(rèn)為，整體來看，基建催化將貫穿全年，以基建為主的區(qū)域需求有望超預(yù)期，西北及華北區(qū)域價(jià)格彈性十足。其次，下半年華東、華南地區(qū)有望保持高景氣度，尤其地產(chǎn)快速恢復(fù)，新開工及施工仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)背景下，地產(chǎn)投資或再超預(yù)期。水泥仍將是內(nèi)需里最確定的板塊。當(dāng)前主要水泥企業(yè)估值在6-8倍，估值仍處低估區(qū)間，隨著國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松，板塊整體估值或抬升，板塊行情有望貫穿全年。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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