煤炭業(yè)將推市場化債轉(zhuǎn)股示范性案例

　　“煤炭行業(yè)可能會(huì)推出十個(gè)企業(yè)的市場化債轉(zhuǎn)股案例。”知情人士近日透露，銀監(jiān)會(huì)與有關(guān)協(xié)會(huì)正在研究煤炭企業(yè)降杠桿等事宜，計(jì)劃推出一些示范性案例。

　　上述人士透露，在這次協(xié)商中，銀監(jiān)會(huì)是金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門，可以鼓勵(lì)銀行按照政策進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，而協(xié)會(huì)則可以推薦一些符合條件的煤炭企業(yè)，“推薦是有條件的，實(shí)施債轉(zhuǎn)股的煤炭企業(yè)必須是雖然目前遇到困難，但是前景很好的，所以該破產(chǎn)清算的就破產(chǎn)清算。”

　　數(shù)據(jù)顯示，去年底以來，已經(jīng)有多家煤炭企業(yè)與銀行簽署了債轉(zhuǎn)股協(xié)議。例如，去年11月建設(shè)銀行與山東能源集團(tuán)簽訂了框架協(xié)議，將牽頭設(shè)立總規(guī)模為210億元的基金，開展市場化“債轉(zhuǎn)股”合作；12月中國工商銀行與同煤集團(tuán)、陽煤集團(tuán)等企業(yè)分別簽署《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》，各家合作規(guī)模均為100億元。

　　知情人士表示，去年底以來還有多家煤炭企業(yè)也與銀行簽訂了債轉(zhuǎn)股協(xié)議，目前正在推進(jìn)落實(shí)過程中。談到此輪債轉(zhuǎn)股的特點(diǎn)上，該人士認(rèn)為，上一輪主要是政策性債轉(zhuǎn)股，而這一輪主要是市場化債轉(zhuǎn)股，基本上企業(yè)是主體，政府做引導(dǎo)，所以在操作程序和方式上都有很大的不同。“市場化的運(yùn)作方式，就意味著不會(huì)設(shè)定明確的目標(biāo)，所以政府不會(huì)做過多的干預(yù)，但是政策既然出來了，允許進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，所以銀行有了政策依據(jù)，可以跟企業(yè)談；如果沒有政策依據(jù)，銀行就不敢直接跟債務(wù)企業(yè)談，擔(dān)心造成資產(chǎn)流失或者違規(guī)操作。”

　　事實(shí)上，煤炭行業(yè)的景氣度提升也是銀行業(yè)愿意參與債轉(zhuǎn)股的一項(xiàng)重要原因，特別是煤炭價(jià)格去年以來出現(xiàn)了較大幅度的上漲，煤炭企業(yè)的盈利也出現(xiàn)回升。數(shù)據(jù)顯示，2017年3月10日中國煤炭價(jià)格指數(shù)(全國綜合指數(shù))為158.1，比上期上漲0.4點(diǎn)，同比上漲42.1點(diǎn)。

　　“銀行是以市場價(jià)格來評估的，假如市場價(jià)格發(fā)生變化，煤炭企業(yè)的資產(chǎn)原來是不良資產(chǎn)，現(xiàn)在就變成了良性資產(chǎn)，所以這就不一樣了。”在談到煤炭行業(yè)的重組問題時(shí)，該人士表示，國務(wù)院國資委將央企里面涉煤企業(yè)分為三類，一是神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)等以煤產(chǎn)業(yè)為主的企業(yè)，二是電力等與煤炭相關(guān)的產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，三是投資型的企業(yè)，可能在之前煤炭價(jià)格好的時(shí)候投資了煤炭產(chǎn)業(yè)。“國資委要求第三類企業(yè)退出煤炭板塊，第二類可以自由選擇。”

　　去年國投集團(tuán)將主營煤炭業(yè)務(wù)的國投新集無償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)，上述人士指出國投集團(tuán)屬于第二類，既可以退出也可以做強(qiáng)煤炭板塊，“這次是國投集團(tuán)主動(dòng)選擇將煤炭板塊無償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。”

　　另外，去年煤炭行業(yè)實(shí)行276個(gè)工作日的限產(chǎn)措施，這在一定程度上引起了去年以來的煤價(jià)過快上漲。“今年肯定不會(huì)大范圍的實(shí)施276限產(chǎn)措施，因?yàn)橹灰禾績r(jià)格在歷史區(qū)域以上就不會(huì)實(shí)施，現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷史區(qū)域了。”上述人士表示。

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