經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)能源消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　下半年油價(jià)或在每桶67美元至100美元區(qū)間振蕩

　　今年5月份，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)二次探底憂慮的影響，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)回落。下半年，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望延續(xù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，消費(fèi)增加將提振能源價(jià)格，筆者認(rèn)為，未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)振蕩上行趨勢(shì)的概率較高。

　　上半年國(guó)內(nèi)能源供需繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭

　　受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)帶動(dòng)，上半年國(guó)內(nèi)能源供需繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，煤炭、電力、原油、天然氣價(jià)格總體維持穩(wěn)定。去年我國(guó)成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)，今年上半年全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭8109萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)70.6%，增幅呈現(xiàn)逐月回落態(tài)勢(shì)。上半年全國(guó)鐵路煤炭總運(yùn)量達(dá)到9.8億噸，同比增長(zhǎng)17.5%。至6月底，秦皇島港存煤為566萬(wàn)噸，基本處于正常水平；全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤5780萬(wàn)噸，可供18天使用，庫(kù)存總體充足。

　　今年上半年全國(guó)發(fā)電量達(dá)到19706億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)19.3%，增速比去年同期提高21個(gè)百分點(diǎn)；6月份全國(guó)日均發(fā)電量達(dá)到116億千瓦時(shí)，創(chuàng)出歷史新高。今年上半年全國(guó)發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)達(dá)到2295小時(shí)，已經(jīng)恢復(fù)至金融危機(jī)前的水平。上半年全社會(huì)用電量達(dá)到20094億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)21.6%；6月份全社會(huì)用電量為3520億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.1%，增幅較5月份回落6.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年上半年，我國(guó)油氣生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原油9848萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%；天然氣459億立方米，增長(zhǎng)10.8%。今年6月份，全國(guó)原油產(chǎn)量為1688.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%；原油加工量為3534.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.1%；天然氣產(chǎn)量為70.8億立方米，同比增長(zhǎng)5.8%；汽油產(chǎn)量為647.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%；煤油產(chǎn)量為145.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.2%；柴油產(chǎn)量為1333.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.9%；燃料油產(chǎn)量為182.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%；石腦油產(chǎn)量為214.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50.4%；液化石油氣LPG產(chǎn)量為171.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%。

　　上半年，在國(guó)內(nèi)油氣生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的同時(shí)，原油進(jìn)口保持強(qiáng)勁，成品油出口受國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加影響出現(xiàn)回落。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口原油1.18億噸，同比增長(zhǎng)30.2%。從進(jìn)口來(lái)源來(lái)看，安哥拉超越沙特成為我國(guó)最大的原油供應(yīng)國(guó)，由于政府發(fā)起的“貸款換石油協(xié)議”，上半年我國(guó)增加了對(duì)委內(nèi)瑞拉和巴西的原油進(jìn)口。上半年，我國(guó)LNG累計(jì)進(jìn)口408萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)100.2%，其中6月份進(jìn)口達(dá)到74萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)57%，比上月增加9萬(wàn)噸。成品油出口方面，柴油出口在5月份創(chuàng)出歷史高位的56萬(wàn)噸之后，6月份下滑至27萬(wàn)噸，為2009年1月份以來(lái)的最低；汽油出口由上月的53.6萬(wàn)噸降至6月份的40萬(wàn)噸；燃料油出口量為74萬(wàn)噸，是年內(nèi)月度出口第二低位。成品油出口回落顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)能源消費(fèi)的拉動(dòng)作用明顯。

　　經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)促使對(duì)能源需求持續(xù)增加

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)，對(duì)能源的需求持續(xù)增加，但國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，增長(zhǎng)空間有限，需求增加基本依賴進(jìn)口。自2000年以來(lái)，我國(guó)原油消費(fèi)以月均0.94％的速度增長(zhǎng)，但產(chǎn)量月均增長(zhǎng)率僅為0.26％，進(jìn)口依存度已經(jīng)從2001年的24.23％上升至2009年的51.17％，年均上升3.37％。今年上半年國(guó)內(nèi)原油對(duì)外依存度呈現(xiàn)繼續(xù)增加趨勢(shì)，進(jìn)口價(jià)格總體穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)鏈下游能源化工品的生產(chǎn)對(duì)進(jìn)口原油的依賴越來(lái)越強(qiáng)，其價(jià)格走勢(shì)也將更多地取決于國(guó)際原油價(jià)格走向。

　　經(jīng)歷5月份的大幅下跌之后，近期國(guó)際原油價(jià)格趨穩(wěn)回升，中期呈現(xiàn)高位振蕩上行的態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)繼續(xù)保持不變。NYMEX國(guó)際原油價(jià)格短期內(nèi)在每桶80美元附近存在較強(qiáng)的阻力，而近月原油之間的價(jià)差已由5月中旬的4美元上方逐步縮小至0.5美元之內(nèi)，原油價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間整理走勢(shì)使得價(jià)差維持穩(wěn)定。

　　近期陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，歐洲經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有因主權(quán)債務(wù)危機(jī)而陷入癱瘓，當(dāng)然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度也并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)勁，因此原油價(jià)格上下兩難。美國(guó)作為全球最大的石油消費(fèi)國(guó)，原油庫(kù)存維持在3.53億桶左右，汽油庫(kù)存維持在2.22億桶，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存維持在1.66億桶附近，美國(guó)原油庫(kù)存壓力仍然較大。夏季是美國(guó)汽油消費(fèi)的旺季。目前美國(guó)煉廠產(chǎn)能利用率已經(jīng)上升至91.5%附近，是2007年8月以來(lái)最高水準(zhǔn)，但進(jìn)口量增加使原油庫(kù)存維持在高位。美國(guó)失業(yè)率雖然已經(jīng)見(jiàn)頂回落，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初級(jí)階段原油價(jià)格難有好的表現(xiàn)，在失業(yè)率降至7%以下的水準(zhǔn)之前，原油價(jià)格仍將以調(diào)整為主。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，能源消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，強(qiáng)勁的進(jìn)口需求對(duì)國(guó)際油價(jià)的提振作用將長(zhǎng)期存在，這是國(guó)際油價(jià)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。從目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程來(lái)看，雖然復(fù)蘇力度有所減弱，但繼續(xù)向好的大格局保持不變，后期原油價(jià)格易漲難跌。一旦下游需求恢復(fù)、庫(kù)存壓力緩解，原油或?qū)⒂瓉?lái)一輪較大的上漲行情，向每桶90美元發(fā)起沖擊。總體來(lái)看，下半年國(guó)際原油價(jià)格在每桶67美元至100美元的區(qū)間內(nèi)呈現(xiàn)振蕩上行的概率較高。對(duì)于國(guó)內(nèi)能源化工生產(chǎn)企業(yè)而言，可以積極進(jìn)行買入套期保值，鎖定原油價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：中國(guó)礦業(yè)報(bào)

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