國際油價：向左走向右走？

　　最近，英國石油公司旗下“深水地平線”鉆井平臺爆炸，導(dǎo)致大量原油泄漏至墨西哥灣。5月3日，油價一度觸及18個月來盤中新高87.15美元/桶。加之希臘債務(wù)解決方案剛剛公布，最近，金屬、貴金屬價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯下跌，有可能吸引投機資金提高其在原油市場中的風(fēng)險偏好，進入市場進行炒作。但是應(yīng)該看到，美國原油泄漏事件對原油供需關(guān)系產(chǎn)生不了嚴(yán)重的影響，當(dāng)前的宏觀環(huán)境促使基金大規(guī)模調(diào)倉的可能性不大，投機者可能顯得更加謹(jǐn)慎。
　
　　國際市場原油價格在去年10月中期升至每桶80美元以來，在80美元～85美元的高位持續(xù)徘徊了近7個月，從每日變化和月度變化來看，都很微弱，這在近七、八年來都是較為少見的。作為全球基礎(chǔ)性的能源產(chǎn)品及市場價格和全球經(jīng)濟變化的風(fēng)向標(biāo)，國際油價走向何方？久盤之后是漲是跌？這些問題值得關(guān)注。

　　2002年~2008年，國際油價處于持續(xù)上行階段，但是金融危機的爆發(fā)，導(dǎo)致在短短6個月的時間里，原油期價從最高的近150美元快速下跌至2008年底的30美元左右。2009年，國際油價出人意料地大幅反彈，尤其是2009年上半年從30美元漲至70美元。此后國際油價在80美元的高位持續(xù)徘徊了近7個月，應(yīng)該說，這是諸多因素相互掣肘的結(jié)果。

　　其中既有前期短期大幅攀升造成的投機泡沫的擠壓，又有全球經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇帶來的實體需求的上升，同時，還有希臘債務(wù)危機、高盛欺詐事件、英國石油公司原油泄漏事故等諸多不確定因素引起的市場恐慌，而期間還受到美元匯率上升、印度加息、澳大利亞加息、中國緊縮性的貨幣政策，以及主要經(jīng)濟體可能提前退出經(jīng)濟刺激計劃等政策性因素的影響。

　　目前來看，供求關(guān)系仍不是左右當(dāng)前油價走勢的最關(guān)鍵因素。在供求基本平衡的情況下，非基本面因素特別是投機資金的走向，即風(fēng)險偏好尤為關(guān)鍵。而其中首先是要讓投機資金重拾信心；其次是要看是否會出現(xiàn)突發(fā)性事件，給予投機資金炒作的題材，讓其回到原油市場。金融危機之前和之后，油價單邊大漲和大跌，主要“得益”于資金推動。今年以來，原油市場中投機成分明顯減弱，高盛等華爾街金融機構(gòu)對油價的控制力大不如前。從宏觀層面上看，全球經(jīng)濟仍不穩(wěn)定，仍然存在二次探底的可能；從中觀層面上看，原油價格一直在高位徘徊，今年以來全球房地產(chǎn)、汽車行業(yè)的快速發(fā)展，投機資金的風(fēng)險偏好已經(jīng)轉(zhuǎn)向金屬、貴金屬、鋼材等產(chǎn)品。

　　目前，市場各方將油價上漲寄希望于美國夏季原油需求高峰及夏季美國颶風(fēng)的多發(fā)季節(jié)，這也是往年的需求炒作階段和供應(yīng)炒作階段。美國的原油消費量占到了全球總消費量的25%左右。美國原油消費情況的變化，對國際原油期貨走勢有著至關(guān)重要的影響。從歷史上看，在夏季原油需求高峰時，國際油價雖然并非都出現(xiàn)上漲，但畢竟?jié)q多跌少，這個階段是每年一、二季度價格上升期的最后階段。與往年不同的是，今年美國汽油庫存不斷走低，增加了炒作的動能。颶風(fēng)對于美國墨西哥灣的原油開采會構(gòu)成較大的影響，如果出現(xiàn)破壞性的颶風(fēng)，恐將導(dǎo)致該地區(qū)原油供應(yīng)出現(xiàn)階段性中斷的局面，這有可能成為后期資金炒作的題材。

　　總體來看，短期國際油價既難有大幅上漲，也不會出現(xiàn)深度下跌；5月中后期情的夏季需求旺季開始后，油價上漲的動能大于下跌，油價將進入易漲難跌的時期。

　　但屆時會否出現(xiàn)油價的大幅攀升，仍要視全球經(jīng)濟狀況、石油輸出國組織政策、美元走勢等情況而變。

　　最近，國際貨幣基金組織將2010年的預(yù)測油價（英國布倫特、迪拜和WTI價格的簡單平均值）從此前的76美元/桶提高至80美元/桶,并將2011年預(yù)測油價從82美元/桶提高至83美元/桶。

來源：國際商報

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