緩解煤電矛盾出“大招”火電迎利好

　　根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于取消、降低部分政府性基金及附加合理調(diào)整電價(jià)結(jié)構(gòu)的通知》(簡稱《通知》)，自2017年7月1日起，取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)資金，將國家重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)各降低25%，騰出的電價(jià)空間用于提高燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難。

　　分析人士指出，通過這一舉措，將改善煤電企業(yè)因煤價(jià)高企帶來的經(jīng)營困境。隨著煤價(jià)合理回歸與電價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整，火電企業(yè)業(yè)績將得以改善。

　　煤電上網(wǎng)電價(jià)相當(dāng)于上調(diào)1分

　　《通知》要求，各地價(jià)格主管部門要抓緊研究提出調(diào)整燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)具體方案，于6月22日前上報(bào)國家發(fā)展改革委價(jià)格司備案。業(yè)內(nèi)人士表示，通過政府性基金讓渡電價(jià)空間，將進(jìn)一步降低用能成本、助力企業(yè)減負(fù)，促進(jìn)供給側(cè)改革。

　　據(jù)中國證券報(bào)記者了解，上述專項(xiàng)基金在各地的征收標(biāo)準(zhǔn)存在差異，山西、河南、山東、重慶、安徽等省市度電征收標(biāo)準(zhǔn)在1分錢以上，全國平均1分。取消工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，這相當(dāng)于提高電價(jià)1分/度。

　　廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)對(duì)中國證券報(bào)記者表示，近幾年火電企業(yè)經(jīng)營持續(xù)困難，一方面用電需求受經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷影響，2016年全國火電設(shè)備利用小時(shí)持續(xù)降至4165小時(shí)，為1964年以來年度最低；另一方面，作為主要成本的煤炭價(jià)格大幅上漲。目前，電價(jià)仍是前期煤價(jià)偏低時(shí)的定價(jià)。隨著煤價(jià)回升，電價(jià)相應(yīng)上調(diào)將緩解電企經(jīng)營壓力。

　　2016年下半年以來，火電企業(yè)盈利能力大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，五大發(fā)電企業(yè)虧損嚴(yán)重，凈利潤同比下滑119.7%。同時(shí)，在申萬行業(yè)分類38家上市電企中，凈利潤同比下滑的公司19家，虧損16家，僅3家盈利。相比之下，當(dāng)季煤炭行業(yè)除安泰集團(tuán)、安源煤業(yè)、*ST平能出現(xiàn)虧損外，A股其余34家上市煤企全部實(shí)現(xiàn)盈利。其中，平煤股份凈利同比大增79倍，陜西煤業(yè)及冀中能源分別大增70倍和67倍。

　　申萬宏源能源行業(yè)高級(jí)分析師王璐表示，為緩解煤電發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營困難，國家發(fā)展改革委通過壓減政府性基金騰出電價(jià)空間，上調(diào)煤電上網(wǎng)電價(jià)，其旨在提升煤電企業(yè)盈利能力。

　　為優(yōu)化電價(jià)騰出空間

　　針對(duì)本次出臺(tái)的政策，王璐認(rèn)為，其對(duì)各地的煤電上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)的影響較大。其中，河南、陜西、安徽、山東煤電上網(wǎng)電價(jià)上漲幅度分別為1.991、1.9875、1.8005和1.7725分/度(含稅)。這意味著，假設(shè)當(dāng)下優(yōu)質(zhì)火電上市企業(yè)度電盈利0.5分的話，此次調(diào)價(jià)將帶來200%至400%的盈利彈性。那么，五大電力集團(tuán)的上市平臺(tái)華電國際、華能國際、大唐發(fā)電、上海電力將集體受益。同時(shí)，低估值、發(fā)電規(guī)模有增長的地方電力企業(yè)，如皖能電力、京能電力、浙能電力也將因此受益。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，此次煤電上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)是由政府性基金騰出的電價(jià)空間，因此不影響整體終端用電價(jià)格水平。具體而言，平均到戶銷售電價(jià)是由上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)、電網(wǎng)損耗和政府性基金及附加四部分組成的，政府性基金挪出的電價(jià)空間使上網(wǎng)電價(jià)上漲，總量不變，所以終端用戶電價(jià)不受影響。

　　實(shí)際上，近來如上述優(yōu)化電價(jià)結(jié)構(gòu)的舉措頻頻。國家電網(wǎng)5月30日宣布取消已征收50多年的城市公用事業(yè)附加費(fèi)，此舉可使我國平均每度電價(jià)降低約1.1分。按全國銷售電量計(jì)算，可節(jié)約全社會(huì)用電成本約350億元。2017年，該公司新聞發(fā)言人表示，還將實(shí)施新一輪降費(fèi)措施。

　　“不過，火電企業(yè)經(jīng)營最主要還是要看供給側(cè)改革推進(jìn)情況和社會(huì)用電需求和成本變動(dòng)方向。”林伯強(qiáng)稱，“當(dāng)前電改仍在積極推進(jìn)省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)改革，通過合理降低輸配電價(jià)，降低用戶用能成本，減輕上游發(fā)電企業(yè)負(fù)擔(dān)。預(yù)計(jì)這個(gè)環(huán)節(jié)可讓利給上下游約1-2分。未來電價(jià)結(jié)構(gòu)仍具可優(yōu)化的可能，降費(fèi)措施有望從量、價(jià)兩個(gè)層面改善火電盈利水平。”

　　火電困局可望緩解

　　事實(shí)上，早在5月17日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議就多舉措優(yōu)化電價(jià)結(jié)構(gòu)早有明確指示。會(huì)議指出，取消、降低一系列收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)減負(fù)。明確提出，取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)資金、適當(dāng)降低脫硫脫硝電價(jià)、合理降低輸配電價(jià)格、降低重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)。

　　需要指出的是，工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)基金自2016年1月1日起征收，在全國范圍按照燃煤和可再生能源發(fā)電機(jī)組上網(wǎng)電量、燃煤自備電廠自發(fā)自用電量和規(guī)定的征收標(biāo)準(zhǔn)計(jì)征，用于支持煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能、員工安置等財(cái)政支出。

　　而大中型水庫移民后期扶持基金則是自2006年6月30日開始，國家為扶持大中型水庫農(nóng)村移民解決生產(chǎn)生活問題而設(shè)立的政府性基金后期扶持基金，從銷售電價(jià)加價(jià)中征收。同樣，此基金在各地的征收標(biāo)準(zhǔn)也存在差異，全國平均1.9-8.3分/度不等。

　　與此同時(shí)，在煤電矛盾持續(xù)加劇的背景下，國家發(fā)改委已頻頻調(diào)控督導(dǎo)。4月25日，發(fā)改委發(fā)布消息稱，下一步要增加煤炭有效供應(yīng)，督促煤電簽訂和履行電煤中長期合同，促使煤炭價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間，減輕煤電企業(yè)經(jīng)營困難。

　　據(jù)記者了解，僅5月當(dāng)月，國家發(fā)改委就組織10余個(gè)工作組分赴20個(gè)主要產(chǎn)煤及用煤省區(qū)，對(duì)煤電中長期合同的簽訂、履約情況全面的梳理督導(dǎo)。

　　一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，上述一系列舉措都反映出如今煤電行業(yè)的困境已獲國家相關(guān)部門重視，國家旨在通過電價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來改善行業(yè)經(jīng)營狀況。

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