7月煤市運(yùn)行總體偏弱 煉焦煤與動(dòng)力煤呈反向走勢(shì)

　　6月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體弱勢(shì)。動(dòng)力煤市場(chǎng)仍顯弱勢(shì)，價(jià)格繼續(xù)下跌；煉焦煤市場(chǎng)開(kāi)始走弱，市場(chǎng)煤價(jià)格零星下跌；焦炭市場(chǎng)轉(zhuǎn)入跌勢(shì)；鋼鐵市場(chǎng)維持調(diào)整。

　　關(guān)于7月份的煤炭市場(chǎng)，給予“煤炭市場(chǎng)總體偏弱，但煉焦煤市場(chǎng)與動(dòng)力煤市場(chǎng)呈反向運(yùn)行”的市場(chǎng)判斷。

　　從宏觀層面看，經(jīng)濟(jì)短期仍有下行壓力，一季度剛剛企穩(wěn)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在中美貿(mào)易戰(zhàn)的擾動(dòng)之下再次顯現(xiàn)出趨弱跡象。6月份制造業(yè)PMI49.4，連續(xù)兩個(gè)月在收縮區(qū)間運(yùn)行。二是下游需求的差異化特征明顯。鋼焦方面：鋼材需求下滑，社會(huì)庫(kù)存觸底回升。截至6月28日，鋼材社會(huì)庫(kù)存1025萬(wàn)噸，比5月底增加42萬(wàn)噸，連續(xù)四周小幅回升，庫(kù)存周期性底部顯現(xiàn)，鋼市的去庫(kù)存進(jìn)程基本結(jié)束。

　　從需求上講，7月份正值暑期，高溫天氣導(dǎo)致終端需求下降必然讓鋼市進(jìn)一步承壓，盡管鋼材價(jià)格已連續(xù)兩月下跌，但無(wú)論從時(shí)間上還是空間上調(diào)整尚不到位。焦炭?jī)r(jià)格6月份累計(jì)已下跌200元/噸，7月份仍將延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，整體需求不足與唐山區(qū)域限產(chǎn)相疊加，調(diào)整程度或超出預(yù)期。電力方面：目前電廠煤耗仍舊偏低，沿海六大電廠平均日耗量再次回到60萬(wàn)噸上下，7月份正式進(jìn)入迎峰度夏煤炭消費(fèi)高峰期，動(dòng)力煤需求無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂，但今年雨水偏多，對(duì)動(dòng)力煤形成一定“擠出效應(yīng)”。三是唐山鋼企限產(chǎn)對(duì)區(qū)域煉焦煤需求造成明顯抑制。唐山地區(qū)鋼廠新一輪限產(chǎn)從6月27日開(kāi)始，將貫穿整個(gè)七月份，從涉及企業(yè)、限產(chǎn)比例、執(zhí)行程序、巡查問(wèn)責(zé)等方面觀察，本次限產(chǎn)力度明顯大于以往，對(duì)區(qū)域煉焦煤需求將造成一定壓力。

　　從供給角度看，煤炭產(chǎn)量重回高位運(yùn)行。一、5月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.12億噸，比四月份增加1800萬(wàn)噸，這是今年的最高月產(chǎn)量，也是產(chǎn)量首次在3億噸上方運(yùn)行。二、7月份增產(chǎn)預(yù)期仍然較強(qiáng)。在目前資源并不緊張的條件下，有關(guān)部門(mén)仍在持續(xù)要求增加供給。先是5月底中煤協(xié)會(huì)、中煤運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書(shū)，號(hào)召中大型煤炭企業(yè)采取有力措施增加電煤資源有效供給。6月末，國(guó)家發(fā)改委和能源局又聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》，要求煤企保障穩(wěn)定供應(yīng)，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，因此，煤炭產(chǎn)量近期高位攀升的可能性很大。三、山西省全面推進(jìn)大氣污染防治專項(xiàng)督察整改工作，對(duì)煉焦煤供給可能產(chǎn)生一些不利影響。從7月1日起，山西省將組織開(kāi)展全省違法排污大整治百日清零專項(xiàng)行動(dòng)，通過(guò)專項(xiàng)行動(dòng)，進(jìn)一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，依法嚴(yán)肅查處生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域違法行為。這可能在部分區(qū)域、個(gè)別時(shí)段出現(xiàn)一定程度的負(fù)面影響。

　　綜合分析，初步判斷：七月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將呈現(xiàn)較為明顯的分化運(yùn)行態(tài)勢(shì)。具體來(lái)說(shuō)，終端需求不足導(dǎo)致的鋼市疲弱已經(jīng)向焦炭市場(chǎng)傳導(dǎo)，后期也必將反映到煉焦煤需求上，唐山區(qū)域限產(chǎn)對(duì)緩解鋼材價(jià)格下行壓力有較大幫助，但對(duì)煉焦煤需求構(gòu)成實(shí)質(zhì)削弱，煉焦煤價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)；動(dòng)力煤需求會(huì)明顯改善并帶動(dòng)煤價(jià)震蕩反彈，但在目前產(chǎn)能充分、供給充足的條件下，動(dòng)力煤價(jià)格并不存在持續(xù)強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。

　　轉(zhuǎn)自：CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)

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