近期在原材料成本下降及經濟緩慢復蘇等多因素驅動下，休閑食品行業(yè)上市公司上半年業(yè)績普遍預喜。截至目前，A股休閑食品行業(yè)多家公司披露今年上半年業(yè)績預告或業(yè)績快報。
從業(yè)績變動原因中均提及的零食量販店，到休閑食品企業(yè)持續(xù)擴張零食量販店渠道，再到零食量販店底層邏輯跑通，都可以看到零食量販店這一休閑食品新業(yè)態(tài)方興未艾，跑馬圈地正當時。
多重因素促使業(yè)績上漲
鹽津鋪子預計其今年上半年盈利2.4億元-2.5億元，同比增長86.29%-94.05%，上年同期盈利約1.29億元。甘源食品預計其今年上半年實現營業(yè)收入8.08億元-8.3億元，比上年同期增長31.58%-35.17%。黑芝麻預計其今年上半年歸母凈利潤為1600萬元-2100萬元，同比增長136.13%-209.92%。
對于凈利潤上漲的原因，不少休閑零食企業(yè)都提到了原料和渠道。
原料方面，甘源食品表示，公司營業(yè)收入規(guī)模增長，主要原材料棕櫚油價格有所回落，其他部分原材料價格有小幅波動，整體原材料采購成本有所回落。鹽津鋪子稱，今年1-6月，大豆油、棕櫚油、黃豆等部分原材料價格有所回落，白糖價格上漲，該公司整體生產成本有所下降。
渠道方面，今年上半年，率先擁抱零食店的鹽津鋪子、甘源食品在公告中表示繼續(xù)實現營業(yè)、盈利雙增，享受到零食量販店渠道發(fā)展模式的紅利。
鹽津鋪子表示，二季度銷售、利潤轉暖向好，除了自身發(fā)力創(chuàng)新和拓寬渠道的因素，還得益于線下門店、特別是零食量販店的銷售超預期。甘源食品提到，公司上半年進一步加深與零食量販店、商超會員店系統(tǒng)合作，加強線上電商短視頻和直播、達播等新業(yè)態(tài)鋪設以及線上經銷商合作，開辟新的業(yè)績增長點，實現營業(yè)收入穩(wěn)健增長。
中金公司分析師王文丹表示，上半年度鹽津鋪子表現亮眼，新渠道、新產品均有進一步增長潛力。
為何兩家業(yè)績預告預喜的零食企業(yè)不約而同地提到零食量販店？零食很忙負責人表示，零食量販銷售渠道兼顧大小品牌、多品種多品類、到店體驗、送貨上門、移動端下單等。零食量販店一般有數千個產品品類，單價較低，是打開大眾剛需渠道的利器。
零食量販店同樣也是諸多休閑食品企業(yè)的“新寵”。洽洽食品負責人表示，公司加速新渠道新場景的布局和突破，部分餐飲渠道和茶飲渠道已有成功的經驗和模式，公司將加快布局零食量販渠道、會員店等新渠道，針對不同的渠道定制不同的產品。勁仔食品提到，目前已與多家零食專營渠道合作，今年一季度零食專營渠道營收同比增長400%。
少數企業(yè)業(yè)績下滑
盡管在原材料價格下降、經濟復蘇，以及企業(yè)自身內外兼修等因素影響下，休閑食品行業(yè)整體呈現向好發(fā)展態(tài)勢，但仍有少數企業(yè)出現業(yè)績波動。
好想你預計其今年上半年凈利潤虧損1000萬元-2000萬元，同比下降524.09%-948.18%。好想你稱，上半年其銷售費用和財務費用有所增加。主要原因，一是公司加大抖音、小紅書等新媒體矩陣的宣傳力度，重點推廣健康食品，公司品牌知名度和美譽度有所提升，品牌宣傳費用增加；二是銀行存款利率下降，利息收入減少，財務費用同比有所增加。
中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，好想你目前聚焦的紅棗業(yè)務科技含量較低，在市場中難以具備溢價能力和空間，尚未有優(yōu)質板塊來支撐整個資本市場。因此業(yè)績發(fā)展逐漸陷入低迷。雖然好想你也在進行積極的布局，但目前來看，公司的整體含金量并不高，難以支撐上市公司的持續(xù)增長。未來，好想你可能還需要去進行一些整合并購。
來伊份也預計其今年上半年凈利潤同比下滑44.62%-53.85%，與上年同期相比預計將減少4930.91萬元-5950.91萬元。對此，來伊份解釋稱，今年1-6月，公司為提高整體組織效能，對部分渠道業(yè)務進行戰(zhàn)略調優(yōu)，在此業(yè)務調整期間，公司特定渠道的部分業(yè)務及線上電商業(yè)務的部分銷售額較上年同期有所下降，致使公司2023年上半年業(yè)績較上年同期減少。
標準化管理助行業(yè)發(fā)展
零食量販渠道的模式本質上是“薄利多銷”，利用“薄利”來實現規(guī)模提升，當零食量販門店的規(guī)模體量達到一定程度后，在爭取知名品牌合作和優(yōu)惠價格方面可以更有議價權。同時，由于直接對接廠商和消費者，流通環(huán)節(jié)減少帶來的信息高效對接，可以更好實現以需求為導向。
對于上游供貨商而言，零食渠道不需要收取高額的各類渠道費用并且賬期短，能夠保證供貨商在終端低價的情況下，仍能實現較好的盈利能力。當前來看，零食量販店的低毛利高周轉的渠道價值分配鏈條持續(xù)跑通，廠商能夠實現一定的盈利，零售終端單店端盈利能力亦表現較好。
招商證券研究數據顯示，零食量販店單店模型出色，據初步計算，一般單店日銷為1.2萬元左右，毛利18%-22%，扣除租金及人工費用等約3萬元-4萬元后，單店單月盈利約為2萬元-3萬元，門店凈利潤率約為5%-7%。良性健康的單店模型下，零食量販店后續(xù)有望快速復制。
此外，零食量販渠道在零食上的“專一性”，使得其門店模型的盈利空間更大，盈利模式可以概括為“品牌引流、白牌賺錢”，數據顯現零食量販門店的凈利率顯著高于便利店。業(yè)內人士表示，成功的零食量販店通常采取標準化運營機制和嚴格管理體系，零食量販渠道的底層邏輯并不復雜，但能夠在規(guī)模起來的初期把模式跑通，也離不開優(yōu)秀的管理機制。
雖然有觀點認為零食量販店可能陷入嚴重的同質化競爭和打價格戰(zhàn)，但業(yè)界人士普遍認為，當前來看，零食量販店的核心在于相比傳統(tǒng)業(yè)態(tài)效率更高，因此正處于瓜分傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)釋放的市場份額階段，賽道遠未到針鋒相對打價格戰(zhàn)的惡性競爭程度。
轉自：中國食品報
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