白酒畸形消費(fèi)怪圈 行業(yè)發(fā)展從天堂跌入凡間

　　經(jīng)歷了10年飛速發(fā)展的白酒行業(yè)正步入低谷。隨著2012年“勾兌門”和塑化劑超標(biāo)事件的發(fā)生，這個(gè)堆積泡沫的行業(yè)遭受巨大沖擊。加上2012年限“公款消費(fèi)”及地方“禁酒令”的出臺(tái)，使得銷售業(yè)績(jī)集體滑坡，白酒公司估值遭遇雪崩，而此前扎堆進(jìn)入的投資機(jī)構(gòu)也紛紛轉(zhuǎn)身離場(chǎng)。

　　白酒行業(yè)專家孫延元表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和政府限制“三公消費(fèi)”的大環(huán)境下，一旦“限價(jià)令”取消，茅臺(tái)、五糧液等高端白酒短期內(nèi)或遭經(jīng)銷商降價(jià)拋售。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，塑化劑事件將成為壓倒瘋狂白酒的最后一根稻草，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、市場(chǎng)擠壓過(guò)度、經(jīng)銷商成“堰塞湖”等行業(yè)深層弊端也將逐步引爆，白酒行業(yè)或就此告別“黃金十年”。

　　畸形消費(fèi)造就繁榮怪狀

　　過(guò)去10年，中國(guó)白酒行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展的“黃金十年”，最近幾年更保持了亢奮式的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這與白酒行業(yè)在中國(guó)的特殊意義和畸形消費(fèi)有關(guān)。

　　“白酒是一種特殊的商品，其消費(fèi)價(jià)值主要體現(xiàn)在情感溝通上，工作需要、商務(wù)和政務(wù)應(yīng)酬已成白酒消費(fèi)的主要市場(chǎng)?！币幻拙其N售人士對(duì)記者表示。中國(guó)糖酒快訊數(shù)據(jù)顯示，工作、商務(wù)應(yīng)酬是白酒消費(fèi)的主要原因，其消費(fèi)占比高達(dá)60%以上。

　　這就為白酒消費(fèi)持續(xù)高增長(zhǎng)提供了源源不斷的動(dòng)力，使得這個(gè)行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了不同尋常的怪現(xiàn)象：它不受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的外部沖擊，不受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣周期波動(dòng)的影響，連最起碼的商品市場(chǎng)供求規(guī)律都不能對(duì)其形成有效約束。

　　白酒行業(yè)的怪狀之一是不斷逆市提價(jià)，一些高端品牌更是控量提價(jià)，操縱市場(chǎng)預(yù)期。

　　2011年，三大名酒價(jià)格集體飆升的情形讓許多人記憶深刻，其中最典型的是茅臺(tái)53度飛天白酒超市價(jià)格月月攀升。2011年5月，茅臺(tái)酒專賣店53度飛天茅臺(tái)標(biāo)價(jià)為1280元/瓶，6月份升至1380元，7月份漲至1480元，8月售價(jià)為1580元，9月為1680元。到2012年1月，茅臺(tái)53度飛天價(jià)格漲至歷史最高位2300元/瓶。

　　五糧液也是高端白酒價(jià)格大舉飆漲的主力。2011年8月30日，五糧液發(fā)布公告，稱于當(dāng)年9月10日提升出廠價(jià)兩至三成。緊跟茅臺(tái)五糧液之后，劍南春52度主流品種跟進(jìn)提價(jià)，其他不少品牌白酒隨后也紛紛加入漲價(jià)行列。

　　對(duì)于三大名酒敢于接連提價(jià)的原因，多名酒業(yè)分析師對(duì)記者表示，一是因?yàn)榫哂袕?qiáng)大的品牌影響力和特殊優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)地位；二是對(duì)供貨渠道擁有超強(qiáng)的控制力，可以通過(guò)調(diào)劑供貨影響價(jià)格。

　　五糧液、茅臺(tái)等品牌白酒控量提價(jià)的做法，在客觀上營(yíng)造了供需缺口不斷加大的市場(chǎng)幻覺，誘導(dǎo)消費(fèi)者在節(jié)假日等敏感時(shí)間窗口前后恐慌性大量囤貨消費(fèi)。盡管其他品牌白酒不敢像行業(yè)老大那樣主動(dòng)提價(jià)，但行業(yè)龍頭集體控量提價(jià)的羊群效應(yīng)，為整個(gè)行業(yè)營(yíng)造了價(jià)漲量增的繁榮景象。

　　白酒業(yè)的另一個(gè)怪狀是許多酒企逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)。

　　自2003年以來(lái)，貴州茅臺(tái)一直在擴(kuò)產(chǎn)，最近3年擴(kuò)張速度最為迅猛。公司董秘此前透露，茅臺(tái)2012年的基酒產(chǎn)量將達(dá)4.5萬(wàn)噸，而當(dāng)年的計(jì)劃產(chǎn)能只有2.7萬(wàn)噸。

　　按照《中國(guó)釀酒產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，全國(guó)白酒總產(chǎn)量將達(dá)960萬(wàn)千升，但僅2011年一年，白酒產(chǎn)量就已提前“達(dá)標(biāo)”，且超出60多萬(wàn)千?升。

　　即便受到“三公消費(fèi)”等政策性壓力，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)仍顯示，2012年1～7月全國(guó)白酒產(chǎn)量已達(dá)610.53萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)19.63％，增速遠(yuǎn)超釀酒規(guī)劃提出的年均1.5％的水平。

　　“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，但很多酒廠動(dòng)不動(dòng)就要擴(kuò)10萬(wàn)噸產(chǎn)能，這么多酒最后賣給誰(shuí)？”酒仙網(wǎng)董事長(zhǎng)郝鴻峰對(duì)此深表不解。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2001～2011年的11年間，中國(guó)白酒產(chǎn)量、銷量平均增速不足7%，而相關(guān)品牌白酒的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)動(dòng)輒兩位數(shù)以上的高速增長(zhǎng)。

　　上海流通經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪亮表示，白酒釀制工藝是一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，工藝上創(chuàng)新比較難，注重質(zhì)量自控是“命門”。“如果這個(gè)底線都守不住，行業(yè)后果堪憂”。事實(shí)上，當(dāng)年廣告標(biāo)王秦池兵敗如山倒，正是由于快速擴(kuò)張引發(fā)質(zhì)量失控所致。

　　投資過(guò)熱導(dǎo)致泡沫堆積

　　除了酒企頻繁提價(jià)和瘋狂擴(kuò)產(chǎn)外，另一個(gè)導(dǎo)致白酒業(yè)瘋狂的因素是投資過(guò)熱及白酒業(yè)的過(guò)度金融化。

　　一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，在制造業(yè)不景氣、不少企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑的背景下，白酒行業(yè)驕人業(yè)績(jī)引得大批資本聞風(fēng)而來(lái)。投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)顯示，2008～2011年，我國(guó)白酒企業(yè)獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資逐年增加，公開披露的融資規(guī)模超過(guò)40億元。部分資本追求短、平、快的收益，與白酒需要厚重歷史底蘊(yùn)和長(zhǎng)時(shí)間釀造的行業(yè)特性形成反差。

　　在清華大學(xué)新產(chǎn)業(yè)與新經(jīng)濟(jì)研究中心主任張凱昭看來(lái)，“一線酒企大舉擴(kuò)張產(chǎn)能，行業(yè)外資本跨行業(yè)進(jìn)行兼并重組，刺激了中小酒企擴(kuò)張產(chǎn)能的沖?動(dòng)?！?/p>

　　另一個(gè)可以佐證的事實(shí)是，從2009年起，白酒收藏市場(chǎng)開始呈現(xiàn)出火爆的情形，白酒收藏品種先是被納入古玩雜項(xiàng)專場(chǎng)拍賣行列，酒價(jià)一拍驚人。一些收藏白酒每瓶?jī)r(jià)格動(dòng)輒拍出幾十萬(wàn)的天價(jià)，隨著越來(lái)越多拍賣行的加入，高端白酒價(jià)格從此一路狂飆。

　　而白酒拍賣火爆吸引了大量社會(huì)資本介入，2011年6月，中國(guó)期酒網(wǎng)上交易平臺(tái)正式上線，后因國(guó)務(wù)院清理整頓各類交易場(chǎng)所而改為中國(guó)期酒市場(chǎng)，2011年年底，開展酒品實(shí)物交易的上海國(guó)際酒業(yè)交易中心正式開業(yè)。

　　據(jù)一名白酒投資人士透露，近年來(lái)，業(yè)內(nèi)號(hào)稱白酒投資每年都有10%～20%的收益， 對(duì)眾多沒有投資機(jī)會(huì)的社會(huì)熱錢而言無(wú)疑是一個(gè)比較有吸引力的資金投向。而眾多熱錢涌入白酒交易市場(chǎng)，在客觀上增加了所謂具有投資價(jià)值的高端白酒的需求量，同時(shí)推升了白酒價(jià)格，在一定程度上干擾了白酒價(jià)格對(duì)市場(chǎng)供求關(guān)系信號(hào)變動(dòng)反應(yīng)的準(zhǔn)確性。

　　過(guò)度金融化的另一個(gè)表現(xiàn)是，許多大資金進(jìn)入股票市場(chǎng)上的白酒板塊。

　　萬(wàn)得資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003年至2012年8月底，貴州茅臺(tái)股價(jià)漲幅達(dá)2499.71%，五糧液上漲1382.17%，瀘州老窖上漲1483.89%。

　　白酒股的輪番上漲引得眾多機(jī)構(gòu)資金對(duì)其更加青睞。到2011年年底，持有貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖的基金分別達(dá)316只、306只和212只。以貴州茅臺(tái)為例，富國(guó)天益、廣發(fā)聚豐、大成藍(lán)籌穩(wěn)健、大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)等基金均是多個(gè)季度連續(xù)重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)。

　　資本瘋狂涌入、白酒產(chǎn)能盲目擴(kuò)張、市場(chǎng)怪象叢生，動(dòng)力無(wú)非是利益的誘惑，其直接表征便是價(jià)格虛高，呈現(xiàn)泡沫化。

來(lái)源：糖酒快訊

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