康師傅百事聯(lián)盟有望通過反壟斷審查

百勝私有化小肥羊，最終能夠獲得商務(wù)部批準(zhǔn)，表明我國對外資企業(yè)通過并購模式在國內(nèi)發(fā)展基本上還是持鼓勵態(tài)度的，這也加強了業(yè)內(nèi)對康師傅和百事可樂聯(lián)盟獲得通過的看法，”11月9日，中投顧問食品行業(yè)研究員周思然對記者表示。

康師傅控股（0322.HK）和百事公司宣布在華建立聯(lián)盟后，業(yè)界便將之與可口可樂收購匯源果汁一案進行比較，擔(dān)心可能會同樣被商務(wù)部否決。不過，11月7日，商務(wù)部通過百勝私有化小肥羊計劃，似乎又讓業(yè)界看到了更大的希望。

康師傅新聞發(fā)言人陳功儒則告訴記者，康師傅和百事可樂的聯(lián)盟與可口可樂收購匯源果汁有著本質(zhì)上的區(qū)別，聯(lián)盟協(xié)議也已上報商務(wù)部，公司對最后的結(jié)果持謹(jǐn)慎而又樂觀的態(tài)度。

11月4日晚，康師傅和百事可樂共同宣布稱，康師傅飲品控股將成為百事公司的在華特許經(jīng)營瓶裝商，將負責(zé)生產(chǎn)、銷售和分銷百事的碳酸飲料和佳得樂品牌產(chǎn)品。此聯(lián)盟獲批準(zhǔn)后，百事將把其在中國24家瓶裝廠的間接持股移交給康師傅飲品控股，由此將獲得在康師傅飲品控股5%的間接持股，百事還將有權(quán)決定在2015年前把間接持股增加到20%。

據(jù)歐睿數(shù)據(jù)顯示，2010年，可口可樂在中國軟飲料市場占有率為16.8%，康師傅以14.4%位居第二，第三、第四分別為娃哈哈和百事可樂，份額為7.2%、5.5%。康師傅和百事可樂的市場占有率相加達20%，將超過目前排名第一的可口可樂。

“飲料市場的競爭十分激烈，一個點的市場占有率就會讓排名改變，康師傅和百事可樂都沒有絕對的優(yōu)勢，未來即便合作以后，也不會對市場造成巨大的影響，更談不上壟斷，因此我覺得外界對兩家公司的聯(lián)盟的理解存在夸大?！标惞θ逭f。

周思然則對康百合作能否通過商務(wù)部反壟斷審查持樂觀態(tài)度。此次案例并非是兩企業(yè)核心業(yè)務(wù)或核心資產(chǎn)的收購，合作形式不同于收購。

“首先，考慮兩者聯(lián)盟后對飲料市場的影響，由于康師傅核心業(yè)務(wù)主要集中在水、茶飲料和果汁飲料上，而百事可樂的強大主要表現(xiàn)在碳酸飲料、果汁飲料等業(yè)務(wù)上，兩者聯(lián)盟只是增加了在果汁飲料市場的占有率，其他細分領(lǐng)域變化并不大。”周思然指出，康師傅非“民族品牌”的性質(zhì)決定了此案不會受到民族品牌發(fā)展保護意識、民族情感等方面的因素影響。

中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬也表示，此次合作商務(wù)部通過的可能性非常大，一方面雙方的合作性質(zhì)不同于收購，另一方面匯源果汁的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)決定其把控上游資源，掌握著果汁業(yè)的話語權(quán)，而康師傅不存在這個問題。

此外，康師傅控股主席魏應(yīng)州在7日向媒體表示，康師傅考慮在未來將與朝日啤酒合營的康師傅飲品控股分拆上市，但表示并沒有時間表。如果康師傅和百事可樂的合作協(xié)議順利通過，且百事有權(quán)利在2015年前把康師傅飲品控股的股權(quán)增加到20%，就意味著，這將是三家飲料巨頭的一次聯(lián)合上市。

不過，有港股分析師認為，康師傅高層在這個時間表示有意上市的舉動，應(yīng)該只是告訴公眾，康師傅和百事可樂的聯(lián)盟，并非可口可樂對匯源式的收購，這將從輿論上幫助雙方的聯(lián)盟協(xié)議獲得商務(wù)部的通過。

來源：證券市場周刊

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