一線白酒逢節(jié)必漲 行業(yè)泡沫漸行漸近

在五糧液的帶動(dòng)下，節(jié)前的白酒價(jià)格節(jié)節(jié)攀升；12家白酒上市公司上半年分掉130億元的利潤(rùn)，市場(chǎng)的飄紅讓一眾白酒企業(yè)進(jìn)入了產(chǎn)能“大躍進(jìn)”階段；聯(lián)想等行業(yè)的資本也紛紛瞄上了白酒行業(yè)……

看似紅紅火火的白酒市場(chǎng)，其實(shí)卻暗礁深藏。有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前市面上囤積的茅臺(tái)估計(jì)超過(guò)一萬(wàn)噸，未來(lái)三至五年將達(dá)3萬(wàn)噸，茅臺(tái)的投資屬性如果被無(wú)限擴(kuò)大，價(jià)格泡沫將出現(xiàn)。而這或許只是一個(gè)開始，因?yàn)樵诖罅抠Y金熱炒產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，如消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)的速度跟不上，將造成大量資金的消耗，同樣為行業(yè)未來(lái)的發(fā)展埋下隱患。

失了章法的漲價(jià)

“往年白酒漲價(jià)通常都在中秋節(jié)前一兩個(gè)月已掛出通知，讓市場(chǎng)和經(jīng)銷商有足夠的時(shí)間消化，今年卻在中秋節(jié)前幾天企業(yè)才宣布漲價(jià)。”俊濤名煙名酒連鎖董事長(zhǎng)張健偉表示，現(xiàn)在五糧液終端價(jià)格迅速飆升至920元以上，但他為了穩(wěn)定中秋的銷售，決定中秋節(jié)期間暫時(shí)維持868元。

近日，五糧液、洋河的漲價(jià)打亂了很多經(jīng)銷商的銷售盤子。前者是9月1日宣布漲價(jià)，后者是9月5日后宣布漲價(jià)，離中秋節(jié)僅有幾天的時(shí)間。業(yè)界普遍認(rèn)為，行業(yè)新一輪的價(jià)格聯(lián)漲效應(yīng)會(huì)迅速向下傳導(dǎo)。

這種漲價(jià)步伐的凌亂，其實(shí)在年初已有跡象。往年行業(yè)漲價(jià)潮一般在元旦前及中秋節(jié)前的一兩個(gè)月。但到目前為止行業(yè)已經(jīng)歷了三輪漲價(jià)潮。一是茅臺(tái)元旦的漲價(jià)，二是古井貢、汾酒等趕在發(fā)改委“維穩(wěn)令”前的3月份漲價(jià)，第三波則是五糧液和洋河近日的匆忙漲價(jià)。

無(wú)論是五糧液還是洋河，都不約而同地提到了原材料成本的上漲，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“跟漲”的意味更濃。“五糧液漲價(jià)，一定程度上是出于拉平與茅臺(tái)之間的差距的需要，行業(yè)老三也必定跟漲?！辟Y深白酒營(yíng)銷專家舒國(guó)華告訴南都記者，現(xiàn)在高端白酒之間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入了品牌競(jìng)爭(zhēng)的階段，價(jià)位決定地位。

目前茅臺(tái)的零售終端價(jià)格在1680-1800元間，這迫使五糧液上調(diào)出廠價(jià)沖破1000元的終端零售價(jià)，洋河隨后跟進(jìn)吃掉五糧液留下的市場(chǎng)空間，合情合理。

資深的白酒業(yè)人士楊萬(wàn)軍化名告訴南都記者，對(duì)于茅臺(tái)，大家都是買漲不買跌，上至經(jīng)銷商、零售終端，下至消費(fèi)者，大家都在囤積茅臺(tái)。保守估計(jì)市場(chǎng)上囤積的茅臺(tái)至少達(dá)1萬(wàn)噸，未來(lái)三到五年內(nèi)，可能會(huì)增至3萬(wàn)噸。

“這是社會(huì)投資非理性的一種表現(xiàn)，只是短期的。當(dāng)其囤積量上漲到一定程度時(shí)，終端價(jià)格不可能再持續(xù)上漲?！睏钊f(wàn)軍認(rèn)為。楊萬(wàn)軍的話得到了舒國(guó)華的認(rèn)同，他表示，如果高端白酒被大量收藏而不被消費(fèi)掉，有風(fēng)險(xiǎn)性存在。

申銀萬(wàn)國(guó)食品飲料業(yè)首席分析師童馴在其一份報(bào)告中則指出，在目前投資渠道變窄的情況下，茅臺(tái)的投資屬性被無(wú)限放大，從而會(huì)推動(dòng)價(jià)格泡沫的形成。

資本追逐下的產(chǎn)能“大躍進(jìn)”

剛剛過(guò)去的8月份上證指數(shù)跌幅為4.97%，處于歷史高位的白酒股仍然幾乎全線飄紅。今年半年報(bào)顯示，12家上市白酒公司凈利潤(rùn)總額為130.54億元，同比增長(zhǎng)57%。

紅彤彤的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)讓不少機(jī)構(gòu)投資者和資金紛紛將白酒行業(yè)當(dāng)作避風(fēng)港。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，持有茅臺(tái)的基金數(shù)量已從一季度末的67只增加到二季度末的126只，而五糧液、瀘州老窖43.40,-0.75,-1.70%也位居基金前十大重倉(cāng)股之列。

各路資本也加速進(jìn)入白酒行業(yè)。6月份，從盈盛投資受讓全興集團(tuán)4%股權(quán)的審批申請(qǐng)及反壟斷審查申請(qǐng)已獲國(guó)家批準(zhǔn)，帝亞吉?dú)W正在全力沖刺控股水井坊23.29,0.05,0.22%；8月份，ST皇臺(tái)發(fā)公告稱將擬募資收購(gòu)區(qū)域白酒企業(yè)河北山莊集團(tuán)51%-100%的股權(quán)；繼6月斥資1.3億元湖南武陵酒業(yè)后，日前又傳出風(fēng)聲稱聯(lián)想控股擬斥資入股河北承德乾隆醉酒業(yè)。上至一線品牌，下至二三線區(qū)域品牌，“十二五”期間行業(yè)正集體進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)能大躍進(jìn)時(shí)代。稻花香為今年的銷售定下“百億”的目標(biāo)，并已投入5億用于技改擴(kuò)能，爭(zhēng)取5年后實(shí)現(xiàn)500億銷售；湖北白酒品牌白云邊計(jì)劃未來(lái)5年投20億啟動(dòng)基地?cái)U(kuò)建等項(xiàng)目；貴州國(guó)臺(tái)酒業(yè)則要追加30億元用于擴(kuò)產(chǎn)，5年后達(dá)60億的銷售大關(guān)。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，白酒業(yè)銷售收入規(guī)模在2700億元左右，有行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)2015年銷售規(guī)模會(huì)變?yōu)?300億元，5年行業(yè)平均增長(zhǎng)率為9%。但在舒國(guó)華看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展促使白酒行業(yè)仍將處于一個(gè)快速發(fā)展的階段，但市場(chǎng)樂(lè)觀不等同于可無(wú)限擴(kuò)張。

資深白酒營(yíng)銷專家鐵犁指出，目前中國(guó)白酒行業(yè)的銷售總額仍處于上漲階段，但總體來(lái)說(shuō)消費(fèi)量卻在下跌。主要原因在于白酒的單價(jià)在不斷提升，行業(yè)在向高端產(chǎn)品集中。對(duì)于目前高端白酒行業(yè)這種漲勢(shì)，鐵犁認(rèn)為，目前雖然還處于合理的狀態(tài)，但是已經(jīng)顯露出泡沫的苗頭。

來(lái)源：南方都市報(bào) 作者：黃麗嫦

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