二線白酒和啤酒最受關(guān)注

無論宏觀經(jīng)濟(jì)如何起伏，無論資本市場如何動(dòng)蕩，吃喝玩樂醫(yī)等"大消費(fèi)"概念都是可攻可守的重要標(biāo)的，特別是在擴(kuò)大內(nèi)需的推動(dòng)下，進(jìn)入內(nèi)在良性循環(huán)軌道的"大消費(fèi)"投資價(jià)值凸顯。

二線白酒和啤酒最受關(guān)注

近日，白酒股在二級市場上的強(qiáng)勢，也進(jìn)入了明星私募的視線。7月21日，東方港灣總經(jīng)理但斌其微博上發(fā)表了一系列酒類產(chǎn)業(yè)上半年產(chǎn)量增速的消息。但斌在微博中表示，白酒上半年產(chǎn)量增速28％：6月產(chǎn)量91.8萬千升，同比增33.6％；1-6月產(chǎn)量480萬千升，同比增28％。而啤酒上半年產(chǎn)量增速12.4％：1-6月份累計(jì)產(chǎn)量2350萬千升，同比增11.4％。大麥價(jià)上漲使行業(yè)毛利率在3、4月降到29.6％。預(yù)計(jì)今年啤酒提價(jià)和結(jié)構(gòu)調(diào)整難以完全覆蓋成本上升。長期繼續(xù)等待行業(yè)集中度提升和企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后的費(fèi)用率下降、盈利能力上升。

選擇標(biāo)準(zhǔn)：

產(chǎn)品提價(jià)與消費(fèi)旺季受益深圳一私募人士之前在接受記者采訪時(shí)表示："從消費(fèi)季節(jié)來看，啤酒的需求最大。而白酒在經(jīng)過上半年的調(diào)整之后，且中期業(yè)績預(yù)期普遍向好，因此也有較大的中長線投資機(jī)會。"二線白酒的龍頭古井貢酒之前發(fā)布了中期業(yè)績預(yù)告證實(shí)了但斌在微博中的表述。古井貢酒預(yù)計(jì)上半年凈利潤約2.68億元，同比增長150％，每股收益約1.15元。此外，山西汾酒的業(yè)績快報(bào)也顯示，上半年公司每股收益達(dá)1.52元，凈利潤為6.58億元，同比增長97.21％。

中銀國際證券食品飲料分析師劉都告訴記者："1-6月白酒產(chǎn)量持續(xù)高增長，依然是酒類板塊最活躍品種。而在消費(fèi)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整過程中，中、高檔白酒最為受益。從近幾周食品飲料行業(yè)各重點(diǎn)公司的股價(jià)表現(xiàn)可以看出，公布業(yè)績預(yù)增的公司都有較為良好的股價(jià)表現(xiàn)，古井貢酒、山西汾酒等的股價(jià)均列于行業(yè)前列，并跑贏行業(yè)平均水平。"華泰聯(lián)合證券食品飲料分析師洪婷認(rèn)為，本周大盤處于調(diào)整狀態(tài)，但食品飲料行業(yè)卻繼續(xù)保持穩(wěn)定向上的走勢，行業(yè)指數(shù)周漲幅為2.5％。因此，行業(yè)確定性較高的中期業(yè)績表現(xiàn)繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)指數(shù)上升，特別是預(yù)計(jì)中期業(yè)績增速最高的白酒公司的股價(jià)持續(xù)實(shí)現(xiàn)較大幅度的上漲。以已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)的古井貢酒和山西汾酒為例，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2011年古井貢酒的業(yè)績大致在2.5元左右，而昨日古井貢酒的收盤價(jià)計(jì)算，其動(dòng)態(tài)市盈率約為37倍。同時(shí)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)山西汾酒今年的業(yè)績?yōu)?元，其目前動(dòng)態(tài)市盈率為40倍。

在啤酒方面，夏季為啤酒消費(fèi)旺季，且上半年啤酒龍頭公司銷量保持較快增長也是不爭的事實(shí)。東方證券食品飲料分析師施劍剛認(rèn)為，青島啤酒和燕京啤酒上半年的銷量應(yīng)該高于行業(yè)增速，青島啤酒銷量增長15％以上的可能性較大。而目前正值啤酒消費(fèi)最為關(guān)鍵的時(shí)期，判斷今年行業(yè)內(nèi)龍頭公司啤酒銷量增速明顯好于去年，后續(xù)時(shí)間關(guān)注兩件事：一是可能的提價(jià)；二是向外收購的可能。同時(shí)，從啤酒行業(yè)發(fā)展趨勢看，啤酒行業(yè)利潤將會向龍頭公司集中。

重點(diǎn)公司：

古井貢酒、青島啤酒國泰君安食品飲料分析師胡春霞預(yù)計(jì)，二線酒類股的上漲行情將延續(xù)。而在子行業(yè)中，白酒板塊行情也將帶動(dòng)部分三線白酒品種階段性補(bǔ)漲，但本著進(jìn)攻與安全兼顧的角度，繼續(xù)重點(diǎn)推薦二線品種：瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、青島啤酒。此外，一線白酒股五糧液也值得重點(diǎn)關(guān)注。

安信證券認(rèn)為，古井貢酒年份原漿引領(lǐng)古井貢酒的第一階段增長已經(jīng)完成，目前古井貢酒增長第二階段將依賴市場的全國化戰(zhàn)略，且一季度出廠價(jià)提高后終端消化提價(jià)非常順利，終端價(jià)格相應(yīng)出現(xiàn)上升，長期看定價(jià)模式的改變會帶來市場定價(jià)權(quán)掌控和費(fèi)用使用效率提升。因此，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)收入15億元，全年收入在30億元以上。而年份原漿仍然是增長最快的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2011年年份原漿實(shí)現(xiàn)收入15億元以上，同比增長100％以上，公司正在與銷售收入50億的目標(biāo)漸行漸近。

而自青島啤酒在去年更換營銷方面主要領(lǐng)導(dǎo)后，公司強(qiáng)化了中低端品牌營銷，銷量增速突破20％，超過行業(yè)增速一倍。國信證券食品飲料分析師黃茂認(rèn)為，青島啤酒提出3年銷量突破1000萬千升的目標(biāo)，并通過收購和搬遷擴(kuò)建的模式低費(fèi)用擴(kuò)張，有利于短期業(yè)績。按照公司的上述銷量目標(biāo)，公司未來3年尚需115-125億的現(xiàn)金，2012-2013年有啟動(dòng)再融資、釋放業(yè)績的動(dòng)力。因此上調(diào)2012年公司盈利預(yù)測10％。

高端業(yè)態(tài)和區(qū)域中心商場是焦點(diǎn)據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2011年6月社會零售總額同比增長17.7％，而2011年1-6月社會零售總額實(shí)現(xiàn)85，833億元，同比增長16.8％。分業(yè)態(tài)來看，百貨店、超市和專業(yè)店零售額同比分別增長19.1％、13.4％和11.9％；分商品類別，金銀珠寶、通信器材、食品和服裝漲幅居前，零售額同比分別增長39.5％、18.4％、18.1％和17.3％。從中可知，高端消費(fèi)增長迅猛。接受記者采訪的分析師表示，消費(fèi)升級將推動(dòng)消費(fèi)向高端化方向發(fā)展，而高端百貨和區(qū)域百貨龍頭的品牌意義和價(jià)值逐步凸顯，可值得關(guān)注。

來源：金融界

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀