食品飲料：二線白酒補(bǔ)漲來勢洶洶

行情信息：二線白酒的補(bǔ)漲來勢洶洶

今日，食品飲料板漲幅居首，行業(yè)近期表現(xiàn)不俗，其中白酒公司繼續(xù)保持著板塊上漲主引擎的角色，二線白酒補(bǔ)漲態(tài)勢已定，乳制品等行業(yè)也有出色表現(xiàn)。

我們對(duì)行業(yè)繼續(xù)看好，隨著一線白酒公司在二季度的非凡表現(xiàn)，目前二線白酒公司正展開一輪補(bǔ)漲行情，原因主要有幾個(gè)方面：

一是二線白酒公司在業(yè)績預(yù)期已然較高的情況下，古井貢酒（買入）、洋河股份（未評(píng)級(jí)）、金種子酒（買入）等公司仍然存在業(yè)績超預(yù)期可能，也就是說基本面繼續(xù)向好；

二是估值依然有空間，根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，在過去幾年中，除了08年外，二線白酒公司年底靜態(tài)PE 水平都在50 倍以上，有些甚至達(dá)到60倍，而目前大部分二線白酒公司的2011年P(guān)E都在30-40倍區(qū)間，估值有望繼續(xù)上移。

另外，我們在7月4日的每日跟蹤報(bào)告中提示的沱牌曲酒（未評(píng)級(jí)）改名沱牌舍得可能帶來一定的投資機(jī)會(huì)，近期公司股價(jià)已上漲10%以上，我們建議可以繼續(xù)關(guān)注。從PS 估值，伊力特（未評(píng)級(jí)）和老白干酒（未評(píng)級(jí)）的PS值不到4，而同類公司的平均值為8，所以在二線白酒補(bǔ)漲的情況下，也可以關(guān)注。近期，洋奶粉漲價(jià)，國產(chǎn)奶粉圍觀，這是一種無奈也是一種策略。

國產(chǎn)奶粉對(duì)提價(jià)舉措有對(duì)政府層面的憂慮，同時(shí)也有對(duì)自身信心不足的考量，但我們認(rèn)為在國產(chǎn)奶粉價(jià)格穩(wěn)定的情況下，洋奶粉的過度提價(jià)、信譽(yù)的過度透支，對(duì)國產(chǎn)奶粉反而是一種策略性的幫助。

國內(nèi)消費(fèi)者對(duì)國產(chǎn)奶粉的信心在逐步恢復(fù)，屆時(shí)性價(jià)比越來越高的國產(chǎn)奶粉將會(huì)有量價(jià)齊升的時(shí)候。建議關(guān)注伊利股份（增持）和貝因美（未評(píng)級(jí)）。

來源: 東方證券　

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