供需缺口及天氣利多糖價(jià)將易漲難跌

近期，鄭糖主力SR109合約一度出現(xiàn)深幅回調(diào)行情，但良好的基本面依舊對(duì)糖價(jià)形成強(qiáng)勁支撐。筆者認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)國(guó)際基本面總體利好的情況下，糖價(jià)仍易漲難跌。

國(guó)際市場(chǎng)供需缺口仍存

此前，由于惡劣天氣因素影響，印度、巴西等國(guó)食糖產(chǎn)量預(yù)估降低，而澳大利亞更是提前結(jié)束榨季，導(dǎo)致食糖產(chǎn)量下滑。但近期又有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)印度、巴西兩國(guó)食糖產(chǎn)量將增加。其中巴西農(nóng)業(yè)部預(yù)估2010/2011榨季巴西食糖產(chǎn)量將高于2010年9月份預(yù)估的3820萬(wàn)噸，將達(dá)到3870萬(wàn)噸，同時(shí)，印度農(nóng)業(yè)部表示將繼續(xù)向國(guó)際市場(chǎng)出口50萬(wàn)噸食糖，這是造成國(guó)際糖價(jià)回調(diào)的主要原因。而近日有消息稱，印度政府將重新評(píng)估50萬(wàn)噸糖出口計(jì)劃，使得印度食糖出口政策再生變數(shù)，糖價(jià)也隨之反彈。可見(jiàn)，國(guó)際市場(chǎng)印度、巴西等國(guó)的食糖產(chǎn)量及出口量仍存在較大不確定性，在食糖供需缺口依舊無(wú)法得到有效緩解的情況下，國(guó)際糖價(jià)將高位運(yùn)行。

廣西產(chǎn)區(qū)遭遇冷凍天氣

目前正值國(guó)內(nèi)糖廠榨季高峰期，而國(guó)內(nèi)惡劣的天氣對(duì)廣西等甘蔗主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)生了較大影響。1月11日有報(bào)道稱，廣西食糖主產(chǎn)區(qū)桂林、柳州、河池等地則現(xiàn)同期歷史最低溫，且低溫延續(xù)的可能性較大。持續(xù)的低溫寒冷天氣使廣西大面積待收甘蔗受災(zāi)，截止到1月9日，廣西共計(jì)36個(gè)縣農(nóng)作物受災(zāi)，受災(zāi)面積達(dá)271.13萬(wàn)畝，受災(zāi)作物主要是甘蔗，受災(zāi)面積達(dá)192.3萬(wàn)畝。來(lái)賓市11日提供的災(zāi)情公報(bào)稱，此次冰凍天氣是1999年以來(lái)該市遭受的最嚴(yán)重的一次災(zāi)害，規(guī)模超過(guò)2008年。

此次冷空氣影響最直接的將是本榨季食糖產(chǎn)量，另外，對(duì)下榨季甘蔗生產(chǎn)的影響也不容忽視。國(guó)內(nèi)食糖供需的擔(dān)憂可能再度出現(xiàn)，這也有可能成為后市多頭重點(diǎn)炒作的題材，后市糖價(jià)或隨著惡劣天氣的延續(xù)繼續(xù)走高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2010年12月末，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖294.22萬(wàn)噸，低于去年同期的產(chǎn)糖量309.38萬(wàn)噸；銷售食糖169.04萬(wàn)噸，低于去年同期的179.86萬(wàn)噸。前期桂林糖會(huì)預(yù)估廣西本榨季產(chǎn)糖量料達(dá)到760萬(wàn)噸水平，而目前本榨季食糖產(chǎn)量降低，惡劣的天氣情況也為廣西能否能否達(dá)到760萬(wàn)噸的預(yù)估量蒙上陰影。

綜上所述，筆者認(rèn)為，春節(jié)作為傳統(tǒng)的食糖消費(fèi)旺季，需求量較大，為糖價(jià)上漲提供了有利的外部條件；每年2、3月份的霜凍災(zāi)害，也存在較大的潛在不利因素，對(duì)糖價(jià)上行有利。預(yù)計(jì)后市在基本面、技術(shù)形態(tài)均利多的情況下，糖價(jià)仍將易漲難跌。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào) 作者：張玉峰

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