備糖旺季來臨 推動糖價上揚

16日，白糖成為國內期市少數(shù)上漲的品種之一。業(yè)內人士表示，目前正處于春節(jié)備糖旺季，下游需求高漲，支撐糖價上行。另外，外盤原糖因國際市場供給預期減少而強勁反彈，從而拉升內盤。不過，白糖現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，國家也可能于近期拋儲，白糖上漲空間較為有限，后市高位震蕩的可能性較大。

備糖旺季助推白糖上漲

隨著傳統(tǒng)節(jié)日的臨近，白糖期貨進入備糖旺季，需求的增長帶動糖價上揚，近日白糖期貨走出了較為搶眼的行情。昨日，鄭糖主力1109合約低開，盤中震蕩上行，收盤報6672元/噸，上漲1.01%。

興業(yè)期貨分析師劉濤認為，“現(xiàn)在是國內春節(jié)備糖旺季，下游需求高漲，對糖價有一定的支撐作用。另外，國內股市出現(xiàn)反彈，鄭糖受此推動突破震蕩區(qū)間；外盤原糖因為國際市場供給預期減少的原因反彈趨勢明顯，外盤反彈也對內盤有支撐?！?

東亞期貨分析師徐舟表示，日前印度政府批準發(fā)放50萬噸食糖出口許可證，此前正是由于印度政策的不確定性造成了糖價的回調。如今靴子落地，美糖強勁上漲，突破31美分。在外盤價格的上漲帶動下，國內期糖昨日出現(xiàn)了放量上漲。

“糖價的上漲，一方面是受到隔夜國際原糖價格走高的影響，另一方面市場對于新榨季產量的敏感度較高，最新消息顯示，海南省糖蔗種植面積同比減少19.05%至85萬畝，盡管海南占比全國食糖產量的份額不高，但是對于已經(jīng)兩年連續(xù)減產的國內食糖市場而言，當前影響新榨季產量的消息都將對糖價產生影響。”上海中期分析師經(jīng)琢成告訴記者。

國泰君安期貨分析師周小球表示，目前，在內外盤價格和期現(xiàn)價格均處于倒掛的情況下，期貨價格不能引發(fā)現(xiàn)貨商的套期保值意愿，在缺乏自然的主動性空頭的情況下，整體表現(xiàn)為下跌動能不足，期價的走勢主要與外圍市場的走勢相關。近期，白糖除了現(xiàn)貨價格小幅度下滑，期貨市場利空的因素并不是太多，而全國范圍的暴雪則引發(fā)了市場做多熱情，因此促成日內期價的走高。

后市糖價或震蕩上行

對于白糖后市走勢，業(yè)內人士多認為高位震蕩的可能性較大。分析師徐舟表示，從往年來看，12月份是新糖生產的高峰期。隨著新糖的大量上市，市場的供給將得到增加；此外，市場傳聞本月22日國儲將繼續(xù)拋儲20萬噸。不過，新榨季國內糖市整體還是處于供需偏緊的格局。對于后市，繼續(xù)維持謹慎樂觀的態(tài)度。

“個人認為，后市高位震蕩可能性較大，現(xiàn)貨市場價格沒有漲，對鄭糖的基差減少限制了反彈的空間，商務部可能將在近期拋儲也會限制糖價上漲，所以反彈空間比較有限，高位震蕩概率高些?！狈治鰩焺蛴浾弑硎尽?

至于短期糖價的上行空間，業(yè)內人士看法有所差異。光大期貨分析師許愛霞認為，近日并無對糖有實質性利空的因素，不過短期內鄭糖還是難上6700點。不過，分析師經(jīng)琢成表示：“短期來看，鄭糖1109合約價格或將重新上攻6748元/噸，但須注意價格在6800點的強阻力?！?

也有分析師認為，白糖的后市走勢如何還得關注天氣情況。周小球表示，從中期來看，階段性的行情還是取決于后期天氣是否能到時甘蔗產量的實質性減少。目前，因為天氣影響，部分糖企沒有辦法滿負荷壓榨，但是由于依然是榨糖高峰，白糖供應量較大，因而還不能形成絕對性的利多。

來源：上海證券報 作者：黃穎

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