多頭甜蜜空頭苦 白糖越拋越漲為哪般

國(guó)家新一輪拋儲(chǔ)即將開(kāi)始的消息未能擋住白糖牛步，19日，白糖期貨主力合約連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)上市以來(lái)新高，且漲幅、成交量和增倉(cāng)量均名列國(guó)內(nèi)期市之首。在拋儲(chǔ)概念不斷炒作的背景下，糖價(jià)為何不跌反漲？國(guó)儲(chǔ)彈藥是否充足，多空博弈之下，誰(shuí)又能笑到最后？

白糖“五連陽(yáng)”醞釀?wù){(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

新一輪拋儲(chǔ)即將開(kāi)始，然而19日鄭糖卻連續(xù)第五日收陽(yáng)，主力1105合約強(qiáng)勢(shì)突破歷史高點(diǎn)，漲幅高達(dá)3.2%。與此同時(shí)，南寧糖業(yè)、貴糖股份等糖業(yè)股也表現(xiàn)突出，收盤(pán)分別漲3.25%和4.03%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于新榨季實(shí)際供應(yīng)量還存在諸多不確定性以及拋儲(chǔ)所帶來(lái)的利空，糖價(jià)創(chuàng)新高后短期面臨震蕩調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

“越拋越漲”僅為超短期投機(jī)

目前國(guó)家儲(chǔ)備糖庫(kù)存充裕，為保證食糖市場(chǎng)供應(yīng)，穩(wěn)定糖價(jià)，有關(guān)部門(mén)18日決定分批安排投放國(guó)家儲(chǔ)備糖，10月22日安排本榨季第一批21萬(wàn)噸投放市場(chǎng)，并根據(jù)情況加大投放數(shù)量。值得注意的是，19日的糖價(jià)不但未受利空影響，反而創(chuàng)下國(guó)慶以來(lái)最大的日漲幅，大有“越拋越漲”的勢(shì)頭。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種“越拋越漲”的行情并不奇怪，因?yàn)閷?duì)于目前的供需情況，市場(chǎng)早有國(guó)家即將拋儲(chǔ)的傳聞。而拋儲(chǔ)舉動(dòng)的本身，恰好印證了市場(chǎng)上缺少糖源的現(xiàn)實(shí)。

今年以來(lái)，商務(wù)部已多次向市場(chǎng)投放儲(chǔ)備糖，上一次在9月9日投放的第八批國(guó)家儲(chǔ)備糖，數(shù)量24萬(wàn)噸，競(jìng)賣(mài)底價(jià)為4000元/噸。拍賣(mài)當(dāng)日期價(jià)雖小幅下跌，但次日即大幅上漲，并繼續(xù)價(jià)格重心上移的態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，也有分析認(rèn)為，國(guó)儲(chǔ)糖投放，以及新榨季到來(lái)的疊加效應(yīng)，這在一定程度上能夠改善市場(chǎng)供應(yīng)情況，短期內(nèi)應(yīng)該能夠緩解價(jià)格上漲趨勢(shì)。

長(zhǎng)期仍看供需面

從長(zhǎng)期來(lái)看，糖價(jià)走勢(shì)更多地是受到現(xiàn)貨市場(chǎng)所反映的供需面影響。

國(guó)慶之后，我國(guó)食糖價(jià)格突破了6000元/噸。據(jù)中國(guó)食糖網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，部分地區(qū)食糖報(bào)價(jià)仍在繼續(xù)上調(diào)。廣西南寧報(bào)價(jià)6100元/噸；廣東湛江報(bào)價(jià)6150元/噸。上述報(bào)價(jià)和今年1月相比，漲幅超過(guò)20%；和去年同期相比，漲幅更高達(dá)50%左右。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，19日下午，柳州批發(fā)市場(chǎng)行情以高位運(yùn)行為主，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升，但成交偏淡。其中，柳州中間商報(bào)價(jià)6400元/噸，報(bào)價(jià)不變；鳳糖集團(tuán)12點(diǎn)報(bào)價(jià)6470元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)20元/噸，成交清淡。這實(shí)際顯示出市場(chǎng)對(duì)于目前的高價(jià)位短期內(nèi)的擔(dān)憂(yōu)。

據(jù)廣西糖網(wǎng)的監(jiān)測(cè)顯示，從10/11年榨季廣西的甘蔗產(chǎn)量來(lái)看，雖然今年各地受到各種不同程度自然災(zāi)害的影響，但從各地反饋回來(lái)的生產(chǎn)情況來(lái)分析，大部分蔗區(qū)的甘蔗生長(zhǎng)仍是比較良好的。10/11年榨季的產(chǎn)量有可能出現(xiàn)少量增產(chǎn)的現(xiàn)象，實(shí)際從供應(yīng)方面不會(huì)出現(xiàn)過(guò)于明顯減產(chǎn)的局面。

對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的供應(yīng)問(wèn)題，包括巴西、印度等全球主要食糖出口國(guó)的供應(yīng)也將直接影響期貨市場(chǎng)對(duì)于白糖價(jià)格還能走多高。

印度政府官員在10月19日表示，9月份以來(lái)印度政府同意出口的食糖總量已達(dá)到57萬(wàn)噸。另外，日前印度ISMA已致函政府同意出口200萬(wàn)噸食糖，這些都對(duì)白糖供應(yīng)產(chǎn)生利好。

中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)馬占平10月18日在南寧表示，2010/11榨季才剛開(kāi)始，實(shí)際產(chǎn)量能到多少，很難有很明確的判斷，目前國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格將保持高價(jià)位運(yùn)行。同時(shí)要注意，糖價(jià)過(guò)高后，控制通貨膨脹也存在一定問(wèn)題。國(guó)內(nèi)糖價(jià)在今年基礎(chǔ)上會(huì)有所上漲，但幅度不會(huì)太大。

來(lái)源：食品商務(wù)網(wǎng)

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