觀望情緒加重糖價(jià)在振蕩中上行

近期國(guó)際原糖現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)多空因素交織。基本面上，短期原白糖供給偏緊，新的需求不斷涌現(xiàn)是支撐目前糖市的主要因素，巴西新糖即將大量集中上市后期將緩解市場(chǎng)供應(yīng)緊張，使市場(chǎng)有一定的利空心理預(yù)期。此外，美元指數(shù)近期從下跌中回穩(wěn)，原油價(jià)格持續(xù)走弱等因素也對(duì)糖價(jià)構(gòu)成一定的壓力。從ICE原糖期貨市場(chǎng)的情況看，11號(hào)原糖1010合約期價(jià)在突破15.30—15.50美分/磅一線的阻力后，技術(shù)形態(tài)明顯轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)預(yù)期在技術(shù)投資者進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)的推動(dòng)下，1010合約糖價(jià)繼續(xù)上沖挑戰(zhàn)16.17美分/磅的可能較大。但是本次上漲行情有一個(gè)比較大的問(wèn)題，就是缺乏量的配合，CFTC截至6月15日當(dāng)周原糖總持倉(cāng)量較上周減少了54514手，降至642009手。一般來(lái)說(shuō)，低位增倉(cāng)與否決定市場(chǎng)多頭動(dòng)能是否增強(qiáng)和后期上攻行情的力度，持倉(cāng)量未能有效放大可能是國(guó)際原糖期價(jià)上攻行情的隱憂。

國(guó)內(nèi)方面，減產(chǎn)所帶來(lái)的供應(yīng)量較少及庫(kù)存較低，使得國(guó)內(nèi)糖價(jià)的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于國(guó)際糖價(jià)，但目前市場(chǎng)也存在著較多的矛盾。在節(jié)日效應(yīng)消退的影響下，白糖現(xiàn)貨價(jià)格在端午節(jié)后有所回落，但整體價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺。目前廣西主產(chǎn)區(qū)南寧中間商報(bào)價(jià)5100—5120元/噸，表現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢(shì)；華東銷(xiāo)區(qū)報(bào)價(jià)處于5250—5350元/噸區(qū)間，波動(dòng)幅度在10—30元/噸上下；華北銷(xiāo)區(qū)糖價(jià)節(jié)后出現(xiàn)了50—100元/噸不等的上漲?，F(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐，但如果現(xiàn)價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，也將可能引來(lái)國(guó)家拋儲(chǔ)等調(diào)控措施，這將對(duì)多頭的心理有所影響。

天氣方面，南方近期的多雨天氣已經(jīng)造成局部出現(xiàn)洪澇災(zāi)害。一方面，甘蔗主產(chǎn)區(qū)廣西受災(zāi)有可能將對(duì)新榨季甘蔗產(chǎn)量造成不利影響，進(jìn)而影響2010/2011年度國(guó)內(nèi)白糖增產(chǎn)的幅度。另一方面，多雨天氣使食糖銷(xiāo)量也受到一定影響，近期的大雨覆蓋了夏季食品工業(yè)生產(chǎn)最大的幾個(gè)省，這些地區(qū)食糖經(jīng)營(yíng)者紛紛反映食糖成交量萎縮，需求難以啟動(dòng)或受限的情況對(duì)短期價(jià)格產(chǎn)生不利影響。不過(guò)，后期天氣狀況轉(zhuǎn)好后，市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)新的采購(gòu)高峰暫時(shí)不能確定。由此可見(jiàn)，天氣因素對(duì)糖市短期的影響可謂多空參半，中期影響有待進(jìn)一步觀察。

總體看來(lái)，當(dāng)前糖市各方面因素紛繁復(fù)雜，市場(chǎng)多空分歧較大，市場(chǎng)猶豫和觀望情緒有所加重。這從近期鄭糖市場(chǎng)的成交量的變化情況也可看出，通常，鄭糖每日總成交量多則500余萬(wàn)手，少則300萬(wàn)手上下，近期則減至不足200萬(wàn)手。不過(guò)，還應(yīng)看到的是，鄭糖短期技術(shù)上的強(qiáng)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)多頭人氣起到了一定的激勵(lì)作用。從技術(shù)上看，主力1101合約在突破4800附近重要阻力位后，形態(tài)上呈現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)的趨勢(shì)。倉(cāng)單方面，鄭商所白糖注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量連續(xù)8周呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)，自4月30日的36476手減至6月21日的22631手，共計(jì)減少13845手，倉(cāng)單持續(xù)減少預(yù)示當(dāng)前鄭糖實(shí)盤(pán)壓力進(jìn)一步減弱，對(duì)市場(chǎng)多頭較為有利。因此，筆者預(yù)計(jì)，盡管基本面在短期內(nèi)難以提供更加有力的利多支撐，但只要不出現(xiàn)重大利空，鄭糖后期仍有振蕩上行的可能。

來(lái)源：慧聰食品工業(yè)網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀