食品飲料：白酒 葡萄酒和速凍米面持續(xù)增長

　　白酒業(yè)增速有所放緩，仍保持高速增長態(tài)勢。白酒業(yè)2010年4月產(chǎn)量61.9萬千升，同比增長24.46%；1-4月累計產(chǎn)量271.08萬千升，同比增長29.88%，重點地區(qū)產(chǎn)量維持高速增長，其行業(yè)增速進(jìn)入淡季后已有所放緩，但仍保持在高位運行態(tài)勢。預(yù)計全年可保持在30%以上。

　　啤酒業(yè)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。啤酒業(yè)4月產(chǎn)量356.72萬千升，同比增長6.19%；1-4月累計產(chǎn)量1195.74萬千升，同比增長6.84%，增速保持穩(wěn)定上升態(tài)勢。預(yù)計啤酒業(yè)整合和產(chǎn)能投放將加速，全年可保持穩(wěn)中有升的增長態(tài)勢。關(guān)注行業(yè)龍頭青島啤酒34.08,0.56,1.67%、燕京啤酒20.63,0.48,2.38%。

　　葡萄酒業(yè)保持高速增長，受進(jìn)口沖擊較大。葡萄酒業(yè)4月產(chǎn)量7.51萬千升，同比增長14.88%；1-4月累計產(chǎn)量30.35萬千升，同比增長16.55%，保持高速增長態(tài)勢。行業(yè)發(fā)展受進(jìn)口沖擊較大，進(jìn)入2010年，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，葡萄酒進(jìn)口數(shù)量已連創(chuàng)近年單月新高，持續(xù)顯示高增長的態(tài)勢。我們預(yù)計進(jìn)口葡萄酒沖擊還將持續(xù)加大，但國內(nèi)葡萄酒業(yè)龍頭受益于品牌影響力和完善的渠道建設(shè)將持續(xù)享受行業(yè)高增長。

　　乳業(yè)產(chǎn)銷兩旺的局面繼續(xù)鞏固，奶粉競爭將進(jìn)一步加劇。乳業(yè)方面，液體乳4月產(chǎn)量150.89萬噸，同比增長19.95%；1-4月累計產(chǎn)量551.55萬噸，同比增長11.22%。乳制品4月產(chǎn)量175.41萬噸，同比增長16.60%；1-4月累計產(chǎn)量644.48萬噸，同比增長10.50%。預(yù)計今年乳制品行業(yè)產(chǎn)銷兩旺的局面將進(jìn)一步鞏固，國內(nèi)乳制品供求關(guān)系將呈現(xiàn)相對寬松狀態(tài)，行業(yè)發(fā)展形勢將繼續(xù)向好。此外，毛利率較高的奶粉競爭將進(jìn)一步加劇。

　　速凍米面行業(yè)持續(xù)增長，下半年成本壓力加大。速凍米面食品業(yè)4月產(chǎn)量23.67萬噸，同比增長38.57%；1-4月累計產(chǎn)量93.18萬噸，同比增長22.91%，行業(yè)保持持續(xù)增長態(tài)勢。隨著農(nóng)產(chǎn)品15.50,0.50,3.33%價格的上升，預(yù)計下半年行業(yè)成本壓力將加大，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

來源：萬聯(lián)證券

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