乳業(yè):進(jìn)口大增價(jià)格上漲

　　2010年前2個(gè)月,全國(guó)乳制品產(chǎn)量3030千噸,同比增長(zhǎng)7.8%,繼續(xù)保持增長(zhǎng),其中液體乳產(chǎn)量2550千噸,同比增長(zhǎng)7.1%;1~2月份,全國(guó)固體乳制品產(chǎn)量分別為256千噸和224千噸,1月份同比增長(zhǎng)17.97%,2月份與上年同期持平;

　　今年前2個(gè)月乳業(yè)累積收入和累積利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)18.63%和8.99%,銷售利潤(rùn)率為5.32%,資產(chǎn)負(fù)債率為55.10%。收入增長(zhǎng)情況在近一年中是最高的,但利潤(rùn)總額增長(zhǎng)情況和銷售利潤(rùn)率卻是一年間最差的,顯示了乳業(yè)行業(yè)在收入快速增長(zhǎng)的同時(shí),利潤(rùn)增長(zhǎng)依然吃力;

　　2010年前三個(gè)月,全國(guó)10個(gè)奶源主產(chǎn)省區(qū)原料奶價(jià)格小幅上漲,并逐步趨于平穩(wěn)。截至3月10日,周平均價(jià)格大致為2.72元/千克,較上年同期上漲5.28%,較09年的最低價(jià)格2.31~2.32元/千克上漲17.38%。奶牛養(yǎng)殖成本的顯著上漲、牛奶產(chǎn)量的供不應(yīng)求、進(jìn)口原料奶奶粉價(jià)格的上漲是導(dǎo)致原料奶價(jià)格不斷上漲的主要原因;

　　今年1季度,玉米價(jià)格的平均漲幅高達(dá)23%,大大超過同期原料奶的上漲水平。盡管豆粕價(jià)格下跌,但總體來看,一季度飼料價(jià)格整體上漲的幅度超過原料奶的上漲幅度。中國(guó)奶牛養(yǎng)殖業(yè)仍然面臨著困境;

　　今年1季度深圳口岸進(jìn)口乳制品1578噸,比去年同期增長(zhǎng)17.9%。進(jìn)口平均價(jià)格為1611美元/噸,大幅上漲了68.2%。其中2月份,我國(guó)乳脂類和乳酪類進(jìn)口同比分別增長(zhǎng)47.76%和123.16%;脫脂奶粉和全脂奶粉進(jìn)口增長(zhǎng)109.71%和49.75%,顯示了進(jìn)口價(jià)量均在高位。而出口形勢(shì)則十分慘淡,跌至谷底;

　　國(guó)產(chǎn)奶粉主要原料基粉繼續(xù)高位運(yùn)行,每噸奶粉基粉的價(jià)格3萬元/噸,比去年二季度增加近2萬元。從全年來看,進(jìn)口原料奶粉的到岸價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到甚至超過3000美元/噸,國(guó)產(chǎn)原料奶粉的價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到35000元/噸。2010年前3個(gè)月,全國(guó)袋裝鮮奶平均集市價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn),平均價(jià)格為3.19元/500克,較上年同期小幅上揚(yáng)0.51%;

　　乳業(yè)上市公司盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),但整個(gè)行業(yè)面臨的困境仍然很多,盈利能力依然很不穩(wěn)固,加之大手筆投入造成的產(chǎn)能過?；蛟S會(huì)在不久后體現(xiàn)出來,同時(shí)也將對(duì)盈利水平提升構(gòu)成不利影響。另外乳業(yè)上下游價(jià)格受制于外,產(chǎn)業(yè)利益鏈?zhǔn)Ш?奶牛養(yǎng)殖困難重重,近年來價(jià)格大幅波動(dòng)將成常態(tài),行業(yè)及公司盈利預(yù)測(cè)難度加大。我們?nèi)匀痪S持“中性”評(píng)級(jí)。

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