糖市：技術(shù)上漲壓力重重

　　長城偉業(yè) 陳樹強：內(nèi)外盤背離，鄭糖特立獨行

　　外盤先漲后跌，廣西喜迎降雨，國內(nèi)商品市場普遍回調(diào)，昆明糖會召開在即等錯綜的基本面信息令市場走勢格外糾結(jié)，本周鄭糖期貨略顯疲弱，且跟外盤短線呈背離走勢。SR1009合約全周窄幅震蕩，周線以小陰線報收于5278點，比上周微跌5個點。

　　進口加工方面本周盈利略有擴大,相對于5300元左右的銷區(qū)現(xiàn)貨銷售價，進口加工理論上有五六百元的利潤，實際可能還要略大些，從而對國內(nèi)現(xiàn)貨構(gòu)成偏空的影響。這樣一來供求平衡表上的進口量可能比預(yù)期有所增加，但有限度。

　　廣西的西北重旱區(qū)本周遭遇今年最為明顯的一次降雨,應(yīng)該會對當(dāng)?shù)睾登橛泻艽缶徑?有利于甘蔗發(fā)芽,因此對廣西干旱的炒作可以休矣,這樣一來,估計下榨季廣西增產(chǎn)將成定局,此為下榨季的遠期利空,但與近期價格無關(guān)，近期價格仍要看局部及本年度的供求關(guān)系。

　　據(jù)云南省氣象局消息，5月3日到5日，昆明、玉溪等云南10多個州市將迎來一次大范圍降雨，預(yù)計從5月中下旬開始，云南各地將會陸續(xù)進入雨季。這對緩解當(dāng)?shù)睾登閬碚f無疑是個好消息。

　　因美國證券交易委員會（SEC）指控高盛涉嫌欺詐的消息引發(fā)投機性基金拋售商品，原糖期貨也受累于周末殺跌。本周國際原糖價格先漲后跌，沖高回落走勢。慢漲急跌并非健康走勢，因此總體上建議外盤以觀望為主，多看少動。

　　操作策略：在季節(jié)性導(dǎo)致的局部供需寬松和全年減產(chǎn)超預(yù)期導(dǎo)致的全局供求偏緊的博弈之下，鄭糖期貨可能維持震蕩走勢，中線可以繼續(xù)觀望。短線SR1009合約可繼續(xù)持有多單，跌破5150不能收復(fù)要考慮止損。

　　廣發(fā)期貨 劉清力：技術(shù)上繼續(xù)上漲壓力重重

　　上周五期糖再度收陽。1101回踩5150支撐后反彈，并未走出跌破60日均線支撐的態(tài)勢，不過5日均線還不能收復(fù)。上方5220存在不小阻力，多方恐怕還要繼續(xù)等待或努力。形態(tài)依然呈現(xiàn)三角形整理，距離選擇方向已經(jīng)為時不遠。持倉上有非現(xiàn)貨商系席位大幅增多的狀況，空單多呈減倉格局，加之尾盤持倉下行，但增減數(shù)量龐大，新增多頭并未占到多少好處。而因為高盛事件影響，周五海外市場出現(xiàn)較大跌幅，糖價再度下探，并廣西降下喜雨，如此雖然云南干旱持續(xù)，炒作空間受到擠壓，怕也不足以支撐進一步上漲。

　　技術(shù)上繼續(xù)上漲壓力重重，廣西降雨與擴種使炒作空間受到限制，海外市場利空，4月份需求清淡始終不太支撐糖價大幅上漲。因此操作上，低位多單需要輕倉持有，向上未能有效突破則還是要減平倉位，等待回落調(diào)整而后入場為好。同時，經(jīng)過上周測試后技術(shù)上看期糖下方還有一定支撐，云南糖會在即，云南干旱持續(xù)，減倉可能進一步加大等等，大跌的可能也不太大。由此，繼續(xù)維持震蕩行情的判斷。

　　操作上，繼續(xù)關(guān)注技術(shù)點位，目前期糖價格在震蕩區(qū)間的上沿，不能突破上行，久之則必然會有回調(diào)出現(xiàn)。糖會臨近，糖會前如有低位多單，可以輕倉持有觀察。考慮到上部技術(shù)壓力、利空因素與震蕩行情的判斷，預(yù)計期糖即便上漲，也會一路坎坷，空單可在日內(nèi)，或日間短線操作。遇到形勢不利入場，下跌后止盈。

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