4G引爆通信運(yùn)營(yíng)商新一輪三國(guó)大戰(zhàn)

　　中國(guó)移動(dòng)今年20萬(wàn)個(gè)4G基站一旦建成，將覆蓋5億人口，快趕上美國(guó)現(xiàn)有4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模。如此大規(guī)模的布局顯示TD-LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，中國(guó)移動(dòng)急欲改變3G時(shí)代的被動(dòng)局面。

　　中國(guó)移動(dòng)2012年財(cái)報(bào)顯示，其所占市場(chǎng)份額逐年減少，高端客戶流失尤其嚴(yán)重。在3G剛開(kāi)始商用的2009年，運(yùn)營(yíng)TD-SCDMA的中國(guó)移動(dòng)用戶數(shù)為5.22億，在全國(guó)移動(dòng)用戶中占比高達(dá)72%，運(yùn)營(yíng)WCDMA的中國(guó)聯(lián)通占比20%，運(yùn)營(yíng)CDMA網(wǎng)絡(luò)的中國(guó)電信占8%。而到了今年2月，中國(guó)聯(lián)通略有增長(zhǎng)，中國(guó)電信份額大增至15%，中國(guó)移動(dòng)成為唯一一家份額下降的運(yùn)營(yíng)商。

　　當(dāng)下，中國(guó)移動(dòng)手握3700億元現(xiàn)金，但以往2G時(shí)代動(dòng)輒20%、30%的利潤(rùn)高增長(zhǎng)不復(fù)存在。2007年以前，中國(guó)移動(dòng)的收入和凈利潤(rùn)均保持在20%以上的增長(zhǎng)率，2007年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到約32%，成為香港藍(lán)籌股中旗幟。2009年開(kāi)始，不論是收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)均下滑到個(gè)位數(shù)；2012年收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)只有6.1%和2.7%，近4年其股價(jià)在70至90港元間震蕩。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)尤令中國(guó)移動(dòng)擔(dān)憂，語(yǔ)音業(yè)務(wù)的收入占比高達(dá)65.7%，但2012年語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)只有1.1%。唯一具有想象空間的是數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)分三部分：短信及彩信、無(wú)線上網(wǎng)、應(yīng)用及信息業(yè)務(wù)。2005年短信在中國(guó)移動(dòng)整個(gè)新業(yè)務(wù)中的收入占比高達(dá)50%，2012年占比下降到26%。亮點(diǎn)在于無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入，去年大增53.6%。

　　中國(guó)移動(dòng)靠4G補(bǔ)位3G

　　由于3G牌照不給力，三大運(yùn)營(yíng)商中，中國(guó)移動(dòng)對(duì)4G最為積極。2009年以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)4年里在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入和終端補(bǔ)貼超過(guò)2100億，但受困于TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)鏈不完善，中國(guó)移動(dòng)相比于其他兩家運(yùn)營(yíng)商明顯缺乏3G明星終端，大量傳統(tǒng)全球通用戶被中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信吸引。中國(guó)移動(dòng)TD用戶號(hào)稱超過(guò)1億戶，但3G網(wǎng)絡(luò)使用率并不高，很多省份甚至低于15%。在中國(guó)移動(dòng)2012年財(cái)報(bào)中，約3/4的數(shù)據(jù)流量來(lái)自WLAN網(wǎng)絡(luò)，2G和3G數(shù)據(jù)流量占比僅為1/4。

　　3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)花費(fèi)巨大但收益有限，造成中國(guó)移動(dòng)連續(xù)4年盈利增速逐年放緩。中國(guó)移動(dòng)選擇再耗巨資上馬4G。

　　目前全球4G的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：一個(gè)是中國(guó)移動(dòng)主導(dǎo)制定的TD-LTE；另一個(gè)是歐美主導(dǎo)的FDD-LTE，這也是中國(guó)聯(lián)通從3G到4G演進(jìn)的技術(shù)路線，市場(chǎng)相對(duì)成熟。

　　中信建投分析師戴春榮認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)今年建20萬(wàn)個(gè)4G基站，70%左右為3G基站直接升級(jí)而來(lái)，部分省份3G基站升級(jí)或?qū)⑦_(dá)到80%。參與投標(biāo)的設(shè)備商也表示，中國(guó)移動(dòng)要求設(shè)備同時(shí)支持TD-SCDMA和TD-LTE的，只需要很小的處理，TD-SCDMA基站就能升級(jí)成TD-LTE。

　　中國(guó)聯(lián)通平滑升級(jí)4G

　　工信部表態(tài)后，面對(duì)4G牌照發(fā)放時(shí)間加速，今年3月中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信也表明新的態(tài)度。

　　中國(guó)聯(lián)通是3G牌照的受益者，在高端市場(chǎng)發(fā)育良好。去年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵表示談發(fā)展4G技術(shù)言之尚早。今年3月全國(guó)“兩會(huì)”期間常小兵首度表示希望政府盡快發(fā)放4G牌照。最清晰的表態(tài)則是之后在香港出席2012年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，常小兵說(shuō)中國(guó)聯(lián)通將堅(jiān)定不移走現(xiàn)有技術(shù)路線，即FDD制式的4G網(wǎng)絡(luò)。中國(guó)聯(lián)通沒(méi)有理由要同時(shí)經(jīng)營(yíng)FDD與TDD兩種制式的4G網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)通會(huì)透過(guò)技術(shù)平滑演進(jìn)，將現(xiàn)有3G基站升級(jí)至4G；未來(lái)即使投資4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，也將會(huì)控制在100億元以內(nèi)的水平。

　　在3G時(shí)代，由于要全部新建基站，中國(guó)聯(lián)通每年在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資都超過(guò)1000億元，其中70%以上用于3G網(wǎng)絡(luò)投資，規(guī)模僅次于中國(guó)移動(dòng)。即使在2012年，中國(guó)聯(lián)通仍然新增3G基站9.2萬(wàn)個(gè)。

　　據(jù)設(shè)備商說(shuō)，中國(guó)聯(lián)通早就要求新增的WCDMA基站必須支持平滑演進(jìn)至FDD-LTE，升級(jí)只需增加主板、更新射頻天線和軟件。

　　中國(guó)電信兩頭為難

　　中國(guó)電信既缺乏中國(guó)移動(dòng)對(duì)4G的急迫感，又缺乏中國(guó)聯(lián)通可平滑升級(jí)的從容。由于電信的CDMA 3G制式并不支持向FDD和TDD平滑過(guò)渡，中國(guó)電信如選擇4G，需要新建網(wǎng)絡(luò)，而其3G網(wǎng)絡(luò)目前還未盈利，再投巨資在全國(guó)新建4G網(wǎng)絡(luò)相對(duì)為難。

　　中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初在2012年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上說(shuō)：“中國(guó)電信希望獲得FDD-LTE牌照，如果政府部門(mén)不發(fā)給FDD-LTE牌照，中國(guó)電信會(huì)考慮向中國(guó)移動(dòng)租用網(wǎng)絡(luò)，甚至與其他具備TD技術(shù)的運(yùn)營(yíng)商共建TDD網(wǎng)絡(luò)，因?yàn)橄嘈藕献鬏^單獨(dú)建設(shè)更具效率?！痹摫響B(tài)被業(yè)界認(rèn)為充滿智慧。

　　在三大運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)人全部明確表態(tài)下，4G牌照路徑走向更加清晰：中國(guó)移動(dòng)選擇TD-LTE，中國(guó)聯(lián)通選擇FDD-LTE，中國(guó)電信則存在變數(shù)。

　　2012年通信行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，運(yùn)營(yíng)商與設(shè)備商業(yè)績(jī)均呈下降趨勢(shì)。通信行業(yè)的生態(tài)中，設(shè)備商的發(fā)展主要依賴于運(yùn)營(yíng)商的投資；而運(yùn)營(yíng)商的投資動(dòng)力又受自身盈利情況、競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系及技術(shù)換代的影響。2012年運(yùn)營(yíng)商在舊有的商業(yè)模式下，盈利能力明顯下降，繼而影響到下游設(shè)備商業(yè)績(jī)，從而導(dǎo)致通信公司普遍感受行業(yè)“寒冬”。4G建設(shè)將給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈注射一劑強(qiáng)心針。“4G牌照一旦發(fā)放，作為全球主流的無(wú)線設(shè)備供應(yīng)商，中興通訊在4G方面的投入應(yīng)該可獲得相應(yīng)的回報(bào)?！敝信d通訊有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。該公司已獲得45個(gè)LTE商用合同，還獲得中國(guó)移動(dòng)香港商用LTE網(wǎng)絡(luò)。在三大運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始新一輪對(duì)弈的背景下，通信產(chǎn)業(yè)鏈的新一輪蛋糕切分也已開(kāi)始。

來(lái)源: 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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