冷鏈設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇 再迎發(fā)展新機(jī)遇

　　冷鏈設(shè)備空間廣闊增長潛力巨大

　　我國冷鏈設(shè)備有了較快發(fā)展,但和發(fā)達(dá)國家相比,在冷鏈流通率,冷藏運(yùn)輸率及人均基礎(chǔ)設(shè)施等方面都有較大差距,考慮到我國城鎮(zhèn)化率提高,人均收入增長,農(nóng)產(chǎn)品供給緊張及國家政策扶持等多因素驅(qū)動,我們認(rèn)為冷鏈設(shè)備具有長期投資價值,預(yù)計(jì)2014年我國冷鏈物流行業(yè)將保持20%左右的增長,而冷鏈設(shè)備增速遠(yuǎn)高于這一水平。

　　參考日本經(jīng)驗(yàn)冷鏈進(jìn)入高速發(fā)展期

　　日本作為東亞發(fā)達(dá)國家,文化傳統(tǒng)等方面與我國有一定相似性,通過考察其冷鏈發(fā)展經(jīng)驗(yàn),我們發(fā)現(xiàn)冷凍食品在1965-1975年期間進(jìn)入高速發(fā)展期,年均復(fù)合增長率為26%,帶動冷鏈設(shè)備快速增長。

　　我國當(dāng)前現(xiàn)狀與日本高速發(fā)展期較為相似:GDP年均保持較高增長,人均收入快速上升,城鎮(zhèn)化率處在50%-60%區(qū)間;冷鏈?zhǔn)称沸枨罂焖籴尫?冷鏈行業(yè)的相關(guān)政策法規(guī)出臺,行業(yè)規(guī)范化發(fā)展等,參考日本經(jīng)驗(yàn),我們認(rèn)為冷鏈已經(jīng)步入高速發(fā)展期。

　　2014年多極因素驅(qū)動行業(yè)復(fù)蘇超預(yù)期

　　冷鏈設(shè)備行業(yè)近期復(fù)蘇跡象明顯,2013年下半年行業(yè)訂單回暖幅度較大,自8月份開始,由小制冷設(shè)備傳導(dǎo)到了大制冷設(shè)備,我們認(rèn)為本次復(fù)蘇2014年能夠持續(xù),主要驅(qū)動因素為:1中央1號文件等強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)新政策加快農(nóng)產(chǎn)品冷鏈發(fā)展;已實(shí)施的新版GSP預(yù)計(jì)將新增70億元的冷鏈技術(shù)裝備市場。2冷庫用電優(yōu)惠,大幅降低冷庫運(yùn)營成本,提高盈利能力;32014年可視為冷鏈生鮮物流元年,包括天貓?jiān)趦?nèi)的眾多企業(yè)大舉進(jìn)入生鮮冷鏈宅配市場。

　　看好冷鏈設(shè)備推薦煙臺冰輪、大冷股份、漢鐘精機(jī)

　　我們前期對于冷鏈行業(yè)的前瞻性預(yù)測已經(jīng)逐步被證實(shí),從中長期角度看,冷鏈產(chǎn)業(yè)將保持相對較快的穩(wěn)定增長,受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響較小,看好冷鏈產(chǎn)業(yè)增長對相關(guān)制冷設(shè)備的強(qiáng)勁拉動,我們維持冷鏈相關(guān)設(shè)備行業(yè)“領(lǐng)先大市-A”投資評級。我們建議投資者關(guān)注該板塊的中長期配臵機(jī)會,重點(diǎn)配臵公司為:煙臺冰輪、大冷股份、漢鐘精機(jī)。

來源： 騰訊財(cái)經(jīng)

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