中糧入主華糧遇整合難題物流安置等亟待解決

國資委稱，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，中國華糧物流集團公司下稱“華糧”整體并入中糧集團有限公司下稱“中糧”，成為其全資子企業(yè)。隨著中糧入主華糧，中糧能從并購中贏得多少“紅利”呢？

　　“理論上講，中糧將華糧收入囊中，使之成為中糧發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈的一部分，這有助于提高其在國內(nèi)市場的競爭力。但是，對多家上市公司陷入虧損的中糧集團來說，要整合多年虧損的華糧，仍面臨不小的挑戰(zhàn)。”東方艾格分析師馬文峰在接受新金融記者采訪時表示。

　　覬覦物流優(yōu)勢

　　資料顯示，作為中國最大的跨區(qū)域糧食物流企業(yè)，華糧在全國有5個分公司，擁有完整的倉儲物流體系。但公司的業(yè)績卻一直不能令人滿意。

　　公開資料顯示，華糧在成立后就顯現(xiàn)出運營不佳的問題，華糧集團財務(wù)資料顯示，截至2010年年末，華糧集團總資產(chǎn) 220.89億元，總負(fù)債187.56億元；集團營業(yè)收入166.46億元，利潤總額、凈利潤均為負(fù)數(shù)。而2011年前三季度，華糧總負(fù)債為184.44億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)87.56%。

　　2012年4月10日，華糧被移交國資委管理，成為國資委管理的又一家糧食企業(yè)，與中糧、中儲糧并稱“三大國有糧商”。不過與另兩家相比，華糧有些時運不濟。外界不時傳出華糧即將被整合的消息，此間中糧和中儲糧都全力爭奪。雖然中儲糧與中糧參與競購華糧從資金等各項實力來說難分伯仲，但是由于2010年以來中儲糧暴露出一系列管理漏洞，使得中糧在爭取并購華糧過程中略勝一籌。

　　如今，中糧終于如愿將華糧收入囊中，但是要實現(xiàn)國資委對其資產(chǎn)優(yōu)化的目的，還將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。“華糧當(dāng)初成立的主要目的就是將東北糧食運送到南方區(qū)域，實現(xiàn)北糧南運，但目前華糧業(yè)務(wù)萎縮嚴(yán)重，國資委把華糧劃給中糧，更多是考慮兩者業(yè)務(wù)上的互補，中糧以加工銷售為主，華糧以物流為主，整合華糧后可以彌補中糧B2B業(yè)務(wù)上的物流網(wǎng)絡(luò)不健全?！敝腥A油脂網(wǎng)信息主編郭清保表示。

　　面臨安置難題

　　“理論上講，華糧的加入可以提高中糧糧食貿(mào)易、物流儲運等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場競爭力。但就中糧目前在糧油業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)來看，前景似乎并不樂觀。”馬文峰表示。

　　公開資料顯示，中糧集團旗下7家上市公司中，除中糧包裝外，另外6家公司均陷入業(yè)績泥潭。中糧集團旗下主營番茄醬和糖加工的中糧屯河5.62,0.04,0.72%預(yù)計去年歸屬股東的凈利潤虧損7億元到7.7億元。主營“長城”葡萄酒、“福臨門”食用油等業(yè)務(wù)的中國食品有限公司也發(fā)布業(yè)績預(yù)警稱，2012年綜合凈利潤大幅下滑，廚房食品以“福臨門”食用油為主虧損上億元。

　　一家盈利能力下降的集團公司如何有能力重組另一家虧損嚴(yán)重的公司成為外界關(guān)注的重點。艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰對此分析稱：“雖然理論上收購后可以降低中糧物流運輸成本，增強抗擊外資實力，但物流企業(yè)需要管理機制靈活，實際上還要看其管理能力。”

　　據(jù)了解，去年7月，由中糧副總裁遲京濤帶隊的中糧高層已經(jīng)進入華糧著手重組。收編華糧后，中糧將如何重組其業(yè)務(wù)、處理虧損，中糧方面回應(yīng)稱，有關(guān)重組細(xì)節(jié)需一個月后才會對外公布。

來源：新金融觀察報

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