UPS經(jīng)濟低迷拖累擴張

今年9月，全球最大的快遞承運商和包裹運送企業(yè)美國聯(lián)合包裹服務公司優(yōu)比速，UPS剛剛獲得中國國內快遞業(yè)務牌照?！把罂爝f”在加速進軍中國市場的同時，也不放松搶奪歐洲市場。優(yōu)比速表示，該公司成立百余年來最大一樁并購——對歐洲第二大快遞公司荷蘭TNT Express NVTNT的收購將于2013年年初完成，收購總價近51.6億歐元。

　　然而，全球經(jīng)濟和貿易低迷制約了優(yōu)比速業(yè)績的快速增長。該公司預計，今年第三財季營收將不及去年同期，下調今年全年盈利預期，并宣布將在部分市場實施縮減服務網(wǎng)絡、削減開支等措施。截至20日收盤，9月以來優(yōu)比速在紐交所掛牌交易的股價下跌1.48%至72.61美元，今年以來股價累計跌幅2.1%。

　　進軍中國市場

　　9月上旬，中國國家郵政局宣布，批準優(yōu)比速和聯(lián)邦快遞經(jīng)營國內快遞業(yè)務。自此，優(yōu)比速成為首批獲得中國國內快遞業(yè)務牌照的“洋快遞”之一。

　　優(yōu)比速首批獲準經(jīng)營的地區(qū)包括上海、廣州、深圳、天津、西安5個城市，且業(yè)務范圍均限定在除信件外的國內快遞業(yè)務。雖然范圍有限，但為該公司進軍中國市場奠定了基礎。

　　優(yōu)比速于1907年成立于美國華盛頓州西雅圖，總部位于美國佐治亞州亞特蘭大。該公司于1988年10月正式進入中國，通過其業(yè)務代理中國外運集團在中國67個城市建立了業(yè)務網(wǎng)絡。2005年，優(yōu)比速成為第一家在中國擁有國際快遞業(yè)務經(jīng)營權的國際快遞公司。目前，優(yōu)比速的業(yè)務已迅速覆蓋中國200多個城市。

　　中國快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇表示，事實上，優(yōu)比速幾年前就已進入中國市場，此次獲得牌照，法律意義大于經(jīng)營意義。不過，外資快遞企業(yè)在國內尚處起步階段，國內快遞企業(yè)經(jīng)過多年積淀，已形成自身優(yōu)勢。優(yōu)比速目前在華經(jīng)營網(wǎng)點遠不及其在國內市場的競爭對手——全球郵政特快專遞EMS和順豐速運，預計5年內優(yōu)比速至少需在華投資10億美元，才可能發(fā)展至與EMS和順豐相當?shù)囊?guī)模，實現(xiàn)盈利并扎根中國。

　　也有分析人士認為，“洋快遞”在中國的競爭優(yōu)勢不容忽視。首先，優(yōu)比速最大的優(yōu)勢是資金實力雄厚。近年來，隨著油價與用人成本攀升，本土快遞公司已幾經(jīng)漲價，但優(yōu)比速一直按兵不動，國內件價格已接近甚至低于部分本土公司。中投顧問交通行業(yè)研究員申正遠認為，優(yōu)比速獲國內牌照后，勢必加大對中國市場的投資。長期而言，隨著網(wǎng)點的開拓，依托較高的服務水平和先進的管理能力，優(yōu)比速在華盈利能力將逐步提升，并對國內快遞業(yè)造成沖擊。

　　其次，優(yōu)比速的核心業(yè)務是全球航空運輸。當前，我國快遞企業(yè)的航空運輸業(yè)務存在瓶頸，在此方面發(fā)展的成熟度不及“洋快遞”。優(yōu)比速是具有航空公司性質的企業(yè)，獲得國內快遞經(jīng)營許可，將對我國航空貨運發(fā)展造成沖擊。

　　“搶奪”歐洲版圖

　　除中國市場外，歐洲市場對優(yōu)比速而言也是勢在必奪。歐洲是優(yōu)比速在美國以外的最大市場，占該公司年度國際總營收的半壁江山。優(yōu)比速5日發(fā)布公告稱，其對TNT的收購將于2013年年初完成，其將以每股9.5歐元的價格收購TNT，收購總價近51.6億歐元。

　　交易完成后，優(yōu)比速將極大地拓展其在歐洲市場的份額，年營收預計將達450億歐元，超過聯(lián)邦快遞和中外運敦豪快遞，而優(yōu)比速來自美國以外市場的營收占公司總營收之比也將由2011年底的26%大幅提升至36%，進一步夯實在全球物流業(yè)的龍頭地位。

　　不過評級機構標準普爾在優(yōu)比速公告上述交易后，宣布維持該公司的AA-企業(yè)信貸評級，但將其評級納入負面觀察名單，并確定其評級前景為負面。標普表示，將評估并購TNT對優(yōu)比速信貸狀況的影響，在交易完成時，可能調整對優(yōu)比速的評級。標普認為，雖然并購TNT會加強優(yōu)比速的業(yè)務，擴大其在歐洲的市場份額，但每股9.5歐元的收購價格將對優(yōu)比速的信用狀況造成負面影響，削弱了該公司財務狀況，使其當前的信貸評級無法獲得穩(wěn)固支撐。

　　將TNT收入囊中僅是優(yōu)比速搶奪歐洲市場其中的一步，該公司還在歐洲展開了一系列并購。今年2月，優(yōu)比速收購了比利時運輸服務公司Kiala。去年12月，收購了意大利物流企業(yè)Pieffe。

　　不過，優(yōu)比速在歐洲市場也并非“長驅直入”，其對TNT的收購案將面臨歐盟嚴格的反壟斷調查，還將應對德國郵政、中外運敦豪等企業(yè)的激烈競爭甚至聯(lián)手抗衡。

　　快遞業(yè)前景疲軟

　　優(yōu)比速是美國最早成立的快遞企業(yè)。1907年，時年19歲的詹姆斯·凱西James E. Casey從朋友處借到100美元，創(chuàng)立了優(yōu)比速，最初只是騎著自行車在西雅圖傳送信件，如今已發(fā)展成全球領先的整體物流供應鏈提供商，涉足航空業(yè)務，擁有自己的航空公司，并且是全球最早建立自動包裹跟蹤系統(tǒng)的快遞企業(yè)之一。優(yōu)比速以其褐色卡車聞名，在美國，“UPS”就是包裹車的代名詞。

　　物流業(yè)是全球經(jīng)濟貿易的晴雨表。成立105年以來，優(yōu)比速歷經(jīng)幾輪經(jīng)濟危機。如今，受全球經(jīng)濟疲弱影響，優(yōu)比速業(yè)績前景不佳。該公司今年第二財季報告顯示，當季凈收入11.2億美元，同比僅增長2.2%，低于預期。

　　優(yōu)比速首席財務官庫恩表示，由于第三財季將計入8.96億美元支出，預計當季利潤將不及去年同期，但業(yè)績有望于第四季“強勁改善”。由于全球經(jīng)濟狀況不確定性因素上升，優(yōu)比速將2012財年每股收益預期由此前的4.75美元至5.00美元調降至4.50美元至4.70美元。

　　優(yōu)比速表示，第二季度亞洲市場出口運輸增速放緩，該公司計劃在亞洲地區(qū)縮減10%的服務網(wǎng)絡。優(yōu)比速尚不準備在美大幅削減服務網(wǎng)絡，但將在該地區(qū)削減開支。此外，歐洲市場的不確定性較大，部分歐洲企業(yè)在歐債危機中倒閉，優(yōu)比速預計未來在歐洲市場的盈利增速可能大幅放緩。

　　美國另一快遞巨頭聯(lián)邦快遞同樣警告，全球經(jīng)濟疲軟已導致貿易額下降，在過去的25年中，全球貿易總體增速略快于全球經(jīng)濟增速的趨勢已不復存在，這將促使消費者選擇更加便宜的運輸方式，擠壓物流業(yè)利潤。

來源:中國證券報

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