全球航運(yùn)業(yè)繼續(xù)震蕩磨底

干散貨市場(chǎng)：反彈迅速夭折，年內(nèi)第三次探底中。7月份BDI報(bào)收于897點(diǎn)，環(huán)比下跌10.7%，年內(nèi)第三次跌破900點(diǎn)。上半月受澳洲三大礦商集體出貨訂船影響，Cape船運(yùn)費(fèi)走強(qiáng)。而下半月澳礦商淡出市場(chǎng)、庫(kù)存壓力大增最終使得BDI打回原形。預(yù)計(jì)三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊處于底部震蕩階段，BDI超跌反彈依然受壓制。

　　油輪市場(chǎng)：負(fù)租金不可持續(xù)，運(yùn)價(jià)短期見(jiàn)底，季節(jié)性反彈仍需等待。

　　7月份BDTI收于642點(diǎn)，環(huán)比下降5.87%，BCTI收于579點(diǎn)，環(huán)比上漲2.48%。VLCCTCE為6,323美元/天跌近歷史新低。主要需求國(guó)對(duì)原油需求下降致導(dǎo)致波斯灣的運(yùn)力嚴(yán)重過(guò)剩，為爭(zhēng)取貨源，船東之間競(jìng)相殺價(jià)，甚至忍受負(fù)租金運(yùn)營(yíng)。8月份油輪仍處淡季，油輪市場(chǎng)將依舊波瀾不驚，對(duì)船東而言，緊張的現(xiàn)金流令前期的負(fù)租金運(yùn)營(yíng)不可持續(xù)，抱團(tuán)現(xiàn)象將再現(xiàn)，運(yùn)價(jià)短期見(jiàn)底，但季節(jié)性反彈仍需等待。

　　集運(yùn)市場(chǎng)：弱旺季到來(lái)，歐線供求關(guān)系難以改善。7月份歐洲航線收于1728美元/TEU，環(huán)比下跌8.47%，美西航線報(bào)收于2368美元/FEU，環(huán)比下跌7.9%，歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善導(dǎo)致歐美需求分化。7月份歐線船東通過(guò)削減航次提升裝載率，但并未持續(xù)到8月份，預(yù)計(jì)9月末前運(yùn)力環(huán)比7月份增長(zhǎng)6%，在弱旺季下，供求關(guān)系難以改善，歐線運(yùn)價(jià)將延續(xù)陰跌態(tài)勢(shì)。8月份提價(jià)后美線運(yùn)價(jià)已接近2010年高點(diǎn)，而供求關(guān)系與2010年大不相同，因此繼續(xù)上行空間有限。

來(lái)源:興業(yè)證券

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