航運(yùn)業(yè)：干散貨運(yùn)輸止跌反彈 市場(chǎng)續(xù)低迷

　　干散貨市場(chǎng)：止跌反彈。本周海岬型船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)一枝獨(dú)秀，其他船型運(yùn)輸市場(chǎng)依舊被利空因素籠罩，運(yùn)價(jià)表現(xiàn)相形見(jiàn)絀，繼續(xù)下挫。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）在海岬型船市場(chǎng)推動(dòng)下周末反彈。周五BDI報(bào)1866點(diǎn)，較上周上漲59點(diǎn)，漲幅為3.27%；BCI報(bào)3408點(diǎn)，較上周五上漲360點(diǎn)，漲幅11.81%；BPI報(bào)1701點(diǎn)，較上周五下跌93點(diǎn)，跌幅為5.18%；BSI和BHSI指數(shù)分別下跌3.26%和2.50%。

　　國(guó)內(nèi)沿海散貨市場(chǎng)：繼續(xù)下行。本周沿海運(yùn)輸市場(chǎng)行情繼續(xù)下跌。11月30日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于1154.35點(diǎn)，較上周下降1.0%，連續(xù)9周下跌，持續(xù)刷新年內(nèi)最低水平。但本周綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)降幅有所放緩，其中僅煤炭、糧食運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅下滑，金屬礦石、原油和成品油運(yùn)價(jià)指數(shù)維持平穩(wěn)。

　　油輪市場(chǎng)：波動(dòng)起伏。國(guó)際油價(jià)小幅波動(dòng)，倫敦布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格周四報(bào)109.5元/桶，較上周四上升1.7%。國(guó)際石油運(yùn)輸市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)弱，原油運(yùn)輸市場(chǎng)VLCC運(yùn)價(jià)回落，蘇伊士型船運(yùn)價(jià)上漲，成品油運(yùn)價(jià)基本向上。周五，波羅的海交易所原油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)776點(diǎn)，下降0.77%；成品油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)726點(diǎn)，上升2.98%。

　　集裝箱市場(chǎng)：繼續(xù)下跌。本周，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)總體行情延續(xù)前期低迷的走勢(shì)，在市場(chǎng)貨量持續(xù)下跌的背景下，各主要航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)持續(xù)下跌。

　　12月2日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于921.99點(diǎn)，較上周下跌0.2％；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于868.31點(diǎn)，較上周下跌1.2％。歐洲航線貨量繼續(xù)下降，運(yùn)價(jià)下行；地中海航線運(yùn)價(jià)跌幅較大。

　　美西航線和美東航線運(yùn)價(jià)繼續(xù)下跌，未來(lái)3至4個(gè)月都將是傳統(tǒng)淡季；日本航線貨量相對(duì)穩(wěn)定，運(yùn)價(jià)小幅波動(dòng)；澳新航線運(yùn)價(jià)小幅下行。

　　投資策略：維持板塊的中性評(píng)級(jí)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為基本面下行帶來(lái)的需求下滑和運(yùn)力過(guò)度投放帶來(lái)雙重壓力壓制行業(yè)上行機(jī)會(huì)，行業(yè)持續(xù)低迷，行業(yè)機(jī)會(huì)仍需等待。

來(lái)源：《證券時(shí)報(bào)》

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