“嚴重虧損的機場”與“高漲的民航投資熱”

中國民用航空局（簡稱“民航局”）在“十二五”期間總投資將超過1.5萬億，增幅達50%，新增機場45座、飛機1900多架。各地發(fā)展民航業(yè)熱情高漲，主要因為其能帶動地方經(jīng)濟。民航局還將繼續(xù)鼓勵民資進入航空業(yè)，以提高國際競爭力。去年超七成機場虧損，額度達16.8億，但政府依舊積極扶持。

在投資領(lǐng)域，假如僅僅因為當(dāng)下存在虧損，便減少甚至停止投入，其實未必明智。事實上，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大體都可以分為導(dǎo)入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前期階段，往往一方面需要巨大的投入，另一方面卻又暫時無法獲得產(chǎn)出，在導(dǎo)入期甚至成長期出現(xiàn)虧損，其實是任何產(chǎn)業(yè)在其成長過程中都必須經(jīng)歷的。這個時候，假如不去看產(chǎn)業(yè)發(fā)展的未來趨勢，而斤斤計較于眼前的虧損，甚至因此而放棄后續(xù)的投資，倒是極有可能錯過產(chǎn)業(yè)成長與爆發(fā)的最佳契機，在最該“給力”的是否反而泄了氣，在最該上車的時候反而下了車，更堪稱投資領(lǐng)域的最大悲劇。

從這個角度來看，僅僅因為超七成機場去年虧損，便認定新增機場45座會加劇虧損；僅僅因為民航業(yè)去年虧損額度高達16.8億，便質(zhì)疑增幅達50%，超過1.5萬億的民航投資會打水漂，的確還顯得有些草率甚至武斷。
事實上，經(jīng)濟學(xué)中存在著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與規(guī)模效益，隨著服務(wù)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的增多，以及規(guī)模的不斷增大，不僅可以攤薄成本，更有望增加收益，相關(guān)產(chǎn)業(yè)得益于此，由虧損轉(zhuǎn)向盈利，也就值得期待。對于航空業(yè)來說，其實也存在著類似的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與規(guī)模效益。不難設(shè)想，隨著機場與飛機數(shù)量的增多，不僅可以開辟更多的航線，更可以加大航空服務(wù)覆蓋的范圍，航空網(wǎng)絡(luò)的加密組合滿足更多客戶的需求，獲得更大的市場份額，也絕非一廂情愿的畫餅充饑。

不過，作為交通服務(wù)業(yè)的民航產(chǎn)業(yè)究竟該如何發(fā)展，投入幾何，其實更應(yīng)根據(jù)相應(yīng)的需求，以及對于航空市場的預(yù)測，來做出投資分析。也只有完成了投資收益率、還本付息周期、以及包括債務(wù)風(fēng)險在內(nèi)的所有投資可行性評估，相關(guān)的投資計劃才算是具備了付諸實施的前提。從這個角度來看，投資增幅50%，新增機場45座，有了各地發(fā)展民航業(yè)的高漲熱情，顯然遠遠不夠。假如民航業(yè)發(fā)展的動力和信心只是來自各地的主觀熱情，甚至難免還會壞事兒。在這方面，一些城市好大喜功的建起了機場，卻發(fā)現(xiàn)上座率并不高，投資根本無法收回，就是深刻的教訓(xùn)，尤其是放在國內(nèi)一些地區(qū)的機場建設(shè)密度已經(jīng)超過發(fā)達國家的背景下，新增機場的必要性恐怕更需審慎評估。

基于上述視點，七成機場虧損，額度達16.8億，的確不必成為否決加大民航業(yè)投入的充分理由。但既然是投資，就必須講究效率和效益，那么，民航業(yè)增大投資的效率和效益究竟何在，投資收益率與回收期如何，虧損的風(fēng)險又有多大，顯然不能因為有了一腔熱情，便被拋諸腦后。

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