鐵路建設(shè)高峰催生行業(yè)投資機(jī)會(huì)

在A股大盤(pán)上下振蕩的這半個(gè)月，鐵路板塊以穩(wěn)健上行的態(tài)勢(shì)引起了業(yè)內(nèi)投資人士的關(guān)注。

本周四，剛剛公布2009年年報(bào)的大秦鐵路上漲2.08個(gè)百分點(diǎn)，股價(jià)攀升至9.80元。該公司年報(bào)顯示，2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231億元，同比增長(zhǎng)2.34%。申萬(wàn)研究所在策略報(bào)告中對(duì)大秦鐵路維持盈利預(yù)測(cè)和增持評(píng)級(jí)。中投證券分析師也維持其“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，并預(yù)計(jì)2010年該公司EPS將在0.64元-0.68元之間。

作為鐵路板塊的典型代表，大秦鐵路反映了該板塊普遍具備的兩大特征：“低估值”和“高成長(zhǎng)性”。

回顧2009年全年，鐵路板塊一直處于弱勢(shì)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，鐵路板塊的市盈率為25.08倍，不僅微低于全體A股市盈率，更與其它交通子行業(yè)差距甚遠(yuǎn)。同時(shí)間段，其股價(jià)漲幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤(pán)。一位分析人士指出，上述現(xiàn)狀有望在未來(lái)得到根本性的改變，中國(guó)龐大的鐵路投資計(jì)劃以及低碳革命的到來(lái)，將為鐵路基建公司創(chuàng)造千載難逢的發(fā)展機(jī)遇。

目前，與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)的里程遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。鐵道部部長(zhǎng)劉志軍日前在2010年的全國(guó)鐵路工作會(huì)議上指出：“中國(guó)人均鐵路不及一根香煙長(zhǎng)，即便是將來(lái)達(dá)到12萬(wàn)公里的里程數(shù)，路網(wǎng)強(qiáng)度依然較低?！边@句話傳達(dá)了兩層含義：一是我國(guó)此前并未足夠重視鐵路建設(shè)，二是中國(guó)鐵路還有著廣闊的發(fā)展空間。

按照國(guó)家鐵道部提出的最新規(guī)劃，2010年到2012年，我國(guó)大規(guī)模鐵路建設(shè)、新線投入運(yùn)營(yíng)、新技術(shù)裝備制造運(yùn)用都將進(jìn)入歷史高峰。到2012年底，我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到11萬(wàn)公里以上，其中客運(yùn)專(zhuān)線和城際鐵路占1.3萬(wàn)公里；同時(shí)，投入運(yùn)營(yíng)的動(dòng)車(chē)組將達(dá)到800組以上，大功率機(jī)車(chē)將達(dá)到7900臺(tái)以上。根據(jù)目前已審批高鐵項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，截至2014年，中國(guó)將擁有時(shí)速300-350公里鐵路1.55萬(wàn)公里、時(shí)速200-250公里鐵路1.26萬(wàn)公里，比2009年末增長(zhǎng)8.9倍和4.3倍。

君之創(chuàng)咨詢(xún)公司在日前發(fā)布的策略報(bào)告中指出，在鐵路大開(kāi)發(fā)的拉動(dòng)下，我國(guó)鐵路產(chǎn)業(yè)鏈已步入景氣周期。

事實(shí)上，在未來(lái)的5-10年，不僅是中國(guó)，全球都將掀起一波鐵路投資的熱潮。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，在等量運(yùn)輸下，鐵路、公路、航空的能耗比分別為1∶9.3∶12.6，且鐵路的二氧化碳排放量?jī)H是公路運(yùn)輸?shù)囊话?，也是短途航空的四分之一。因此，北京首證的研究人員認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)，鐵路板塊相關(guān)上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)或?qū)⒂瓉?lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，加之目前整個(gè)板塊的靜態(tài)市盈率較低，兩者結(jié)合考慮，未來(lái)走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)是大概率事件。

個(gè)股評(píng)介

（601006）大秦鐵路：大秦鐵路是我國(guó)運(yùn)量最大、效率最高的煤運(yùn)通道之一，擔(dān)負(fù)我國(guó)西煤東運(yùn)的戰(zhàn)略任務(wù)。據(jù)公司2009年年報(bào)顯示：基本每股收益0.5元，稀釋每股收益0.5元，每股收益（扣除）0.5元，每股凈資產(chǎn)3.31元，凈資產(chǎn)收益率15.2%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率15.81%，在二級(jí)市場(chǎng)上，該股已經(jīng)走出2008年10月以來(lái)下降通道，穩(wěn)健的投資者可以在其回調(diào)時(shí)分批介入并耐心持有。

（601299）中國(guó)北車(chē)：公司主要業(yè)務(wù)包括鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛（含動(dòng)車(chē)組）、城市軌道車(chē)輛、工程機(jī)械、機(jī)電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、相關(guān)部件等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、制造、修理及技術(shù)服務(wù)、設(shè)備租賃等，是我國(guó)產(chǎn)品系列齊全、技術(shù)水平先進(jìn)、研發(fā)制造能力強(qiáng)的軌道交通裝備制造業(yè)企業(yè)。中國(guó)北車(chē)是2009年最后一只上市而且“破發(fā)”的股票，其股價(jià)在今年3月中旬探明5.22元的底部后開(kāi)始回升，4月1日的收盤(pán)價(jià)為5.61元，已經(jīng)收在其發(fā)行價(jià)5.56元之上，從技術(shù)指標(biāo)上有繼續(xù)反彈的要求。

（600125）鐵龍物流：目前公司的收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于鐵路特種集裝箱、鐵路貨運(yùn)（沙鲅線）及臨港物流、鐵路客運(yùn)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，鐵路特種箱的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)給公司提供了一定的進(jìn)入壁壘，鐵路運(yùn)輸份額的擴(kuò)大、集裝箱化率的提升為公司帶來(lái)成長(zhǎng)空間。二級(jí)市場(chǎng)上，該股在去年12月和今年1月兩次探明了階段性底部，4月1日帶量突破5日、10日兩條短期均線，后市有望繼續(xù)振蕩走強(qiáng)。

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