漲0.9%！CPI與PPI “剪刀差”收窄 未來通脹走勢(shì)如何？

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。從環(huán)比看，CPI上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，受春節(jié)因素和國(guó)際能源價(jià)格波動(dòng)等共同影響，CPI環(huán)比漲幅略有擴(kuò)大，同比漲幅總體平穩(wěn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份，PPI環(huán)比漲幅由下降0.2%轉(zhuǎn)至上漲0.5%，同比上漲8.8%，漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，2月PPI和CPI之間的剪刀差進(jìn)一步收窄，通脹水平尚處于相對(duì)溫和水平。但在俄烏沖突升級(jí)、大宗商品價(jià)格上漲、全球通脹升溫、發(fā)達(dá)國(guó)家寬松政策退出等多重因素影響下，未來通脹走勢(shì)仍存在不確定性。

　　CPI環(huán)比漲幅略有擴(kuò)大

　　從環(huán)比看，CPI上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲1.4%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.26個(gè)百分點(diǎn)。食品中，受春節(jié)因素影響，鮮菜、水產(chǎn)品和鮮果價(jià)格分別上漲6.0%、4.8%和3.0%，雞肉、鴨肉、牛肉和羊肉價(jià)格漲幅在0.3%—1.4%之間。

　　董莉娟分析表示，就地過年帶動(dòng)文娛消費(fèi)及近郊游熱度升高，電影及演出票價(jià)格環(huán)比上漲9.3%，民宿等其他住宿價(jià)格上漲2.2%；節(jié)后務(wù)工人員陸續(xù)返城，服務(wù)供給有所增加，家政服務(wù)和母嬰護(hù)理服務(wù)價(jià)格分別下降6.8%和1.9%。

　　從同比看，CPI上漲0.9%，漲幅與上月相同。其中，食品價(jià)格下降3.9%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.76個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格下降42.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　“雖然豬肉平均批發(fā)價(jià)依舊承壓，但是在2021年同期基數(shù)大幅下行3.5個(gè)百分點(diǎn)的背景下，預(yù)計(jì)3月豬肉CPI當(dāng)月同比大概率在2月的基礎(chǔ)上上行?！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)上海證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)3月CPI當(dāng)月同比在2月的基礎(chǔ)上上行。

　　PPI同比漲幅回落

　　從同比看，2月份，PPI上漲8.8%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲11.4%，漲幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，生活資料價(jià)格上漲0.9%，漲幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　從環(huán)比看，PPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.5%。

　　“PPI環(huán)比連續(xù)2個(gè)月下降之后再度上漲，主要受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的影響。在俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵影響下，供給有限、恐慌情緒、炒作因素等疊加，導(dǎo)致能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格屢創(chuàng)近期新高?！睖乇虮硎?。

　　董莉娟也表示，國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格上行，其中石油開采價(jià)格上漲13.5%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格上漲6.5%，有機(jī)化學(xué)原料制造價(jià)格上漲2.9%。

　　“在俄烏沖突的背景下，3月國(guó)際油價(jià)與有色金屬價(jià)格大幅上行，對(duì)3月PPI當(dāng)月同比形成有力支撐。綜合看，預(yù)計(jì)3月PPI當(dāng)月同比大幅下行概率較低?！编嵑蟪杀硎?。

　　“在國(guó)內(nèi)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)等政策調(diào)控下，我國(guó)通脹水平有望保持在可控區(qū)間，但需進(jìn)一步關(guān)注未來通脹走勢(shì)：一方面，目前豬肉價(jià)格仍處在深度調(diào)整中，對(duì)豬周期相關(guān)指標(biāo)按照歷史規(guī)律推算，今年下半年存在反轉(zhuǎn)的可能。另一方面，全球通脹高企對(duì)我國(guó)形成輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)，PPI漲幅回落趨勢(shì)或有所放緩，需關(guān)注PPI在高位情況下向下游傳導(dǎo)對(duì)CPI的影響?！睖乇虮硎?。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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