投資增速降至12年新低，下半年鐵路投資空間大

　　經(jīng)過二季度的短暫回升后，工業(yè)、投資和消費(fèi)等實體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在下半年伊始就全線回落。

　　國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，全國固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶259493億元，同比名義增長17%，增速比1-6月份回落0.3個百分點，創(chuàng)下自2001年12月以來的新低。從環(huán)比速度看，7月份固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶增長1.27%。

　　工業(yè)和消費(fèi)增速7月雙雙小幅回落但相對平穩(wěn)，顯示經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)跡象明顯，但動能仍然不足。

　　綜合分析人士的觀點，房地產(chǎn)投資增速的不斷下行暗示未來穩(wěn)增長壓力仍大，政府仍需定向刺激并進(jìn)行改革來鞏固目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能。

　　固定資產(chǎn)投資回升乏力

　　對于固定資產(chǎn)投資增速的回落，國家統(tǒng)計局并不諱言主要是受到房地產(chǎn)投資回落的拖累。

　　國家統(tǒng)計局在談及投資增速回落原因時稱，一是因為今年以來房地產(chǎn)市場降溫明顯，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)存在較強(qiáng)的觀望心態(tài)，投資活動更趨謹(jǐn)慎。初步計算，因1-7月房地產(chǎn)投資增速回落，影響全部投資增速回落0.1個百分點左右。二是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，一定程度上影響了制造業(yè)投資積極性。三是地方財政收入增速放緩、融資平臺監(jiān)管趨嚴(yán)等因素制約投資資金來源增長。

　　國家統(tǒng)計局昨日預(yù)計，隨著新開工項目計劃總投資增速回升，后幾個月固定資產(chǎn)投資將會保持平穩(wěn)較快增長。

　　除此之外，規(guī)模以上工業(yè)增加值7月同比實際增長9.0%，比6月回落0.2個百分點。從環(huán)比看，7月份比上月增長0.68%。

　　消費(fèi)同樣不盡如人意。7月社會消費(fèi)品零售總額20776億元，同比名義增長12.2%扣除價格因素實際增長10.5%。其中限額以上單位消費(fèi)品零售額10360億元，增長9.7%。

　　穩(wěn)增長短期還得靠投資

　　盡管在決策層一系列穩(wěn)增長政策的拉動下，中國經(jīng)濟(jì)在二季度企穩(wěn)，但結(jié)合昨日同時公布的金融和實體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不盡如人意，市場對下半年的經(jīng)濟(jì)走勢產(chǎn)生了不小分歧。

　　招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，結(jié)合7月份社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)的急劇回落，經(jīng)濟(jì)再次下行壓力應(yīng)會提早到來，穩(wěn)增長政策將會持續(xù)出臺，最主要的著力點將是加大投資力度，如果要確保今年GDP增速，除加大短期投資力度外恐怕別無他法，此時將會要求適度寬松的貨幣政策相配合，同時降息以降低融資成本。

　　“由于7、8月屬于相對淡季，對數(shù)據(jù)不宜過度解讀。如果向前看，政府投資仍是支撐經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的重要力量，如全年8000億元鐵路投資的目標(biāo)，1-7月僅完成了2700億元，下半年空間較大，棚戶區(qū)改造也會對沖部分地產(chǎn)投資下滑壓力?！逼职l(fā)銀行金融市場部宏觀分析師曹陽認(rèn)為。

　　中金公司認(rèn)為，7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體看略低于預(yù)期，一方面受7月份社融擴(kuò)張放緩影響，另一方面受去年高基數(shù)影響。但單月數(shù)據(jù)無法證偽目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)動能仍在。

來源：東方早報

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