豬周期變臉農(nóng)戶去庫(kù)存自保，生豬價(jià)格有望見底企穩(wěn)

　　“豬周期”變臉 山東農(nóng)戶“去庫(kù)存”自保　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為下半年生豬價(jià)格回升可期

　　進(jìn)入2014年，生豬價(jià)格出現(xiàn)旺季大跌的異常波動(dòng)，生豬價(jià)格回升似乎仍非常遙遠(yuǎn)。這對(duì)山東省濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)某養(yǎng)殖公司董事長(zhǎng)靳衛(wèi)蘭來(lái)說(shuō)，并不是件開心事?！柏i周期”為什么紊亂，她也不清楚。她只是通過(guò)減少養(yǎng)殖數(shù)量、投保生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)等避險(xiǎn)工具來(lái)“保底”，盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者在山東調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在山東多數(shù)中小養(yǎng)殖戶沒(méi)有靳衛(wèi)蘭那樣的“產(chǎn)出-消化”能力，他們的辦法是以大養(yǎng)殖戶為“風(fēng)向標(biāo)”，判斷市場(chǎng)走向。一些養(yǎng)殖戶已經(jīng)開始嘗試“公司+合作社+農(nóng)戶”的經(jīng)營(yíng)模式，規(guī)避“豬周期”波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前“豬周期”底部基本確立，未來(lái)生豬價(jià)格回升可期，但幅度和走勢(shì)仍存在不確定性。

　　“豬周期”現(xiàn)異常波動(dòng)

　　年初至今，發(fā)改委每周例行公布的豬糧比指數(shù)一直未能“破六”。所謂豬糧比，就是衡量賣一斤生豬可以買幾斤玉米的指標(biāo)，市場(chǎng)以此衡量養(yǎng)豬盈虧。當(dāng)豬糧比低于6:1時(shí)，養(yǎng)殖生豬即出現(xiàn)虧損。

　　山東省是全國(guó)著名的養(yǎng)殖業(yè)大省，豬、牛、羊、馬、雞、鴨、鵝等主要畜禽品種養(yǎng)殖數(shù)量龐大。全省的生豬存欄量約為4600萬(wàn)頭，2013年出欄8971.85萬(wàn)頭，豬肉年產(chǎn)量686.12萬(wàn)噸。近三年，山東省生豬出欄分別保持7.1%、7%和6.9%的增長(zhǎng)。2008年以來(lái)，全省年出欄500頭以上規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)戶增加10877個(gè)，生豬出欄量增加1515萬(wàn)頭。

　　但從去年底開始，山東省生豬價(jià)格近十年來(lái)首次出現(xiàn)持續(xù)性的“旺季大跌”。自2013年12月中旬至今，生豬價(jià)格連續(xù)下跌14周，從每公斤15.33元跌至10.86元，跌幅達(dá)29.16%；今年1月末以來(lái)，豬糧比價(jià)連續(xù)8周低于6:1的盈虧平衡線。雖然在4月末5月初出現(xiàn)了一波豬糧比上揚(yáng)的行情，但仍然與盈虧平衡點(diǎn)有較大距離。

　　年初至今，價(jià)格始終未能“抬起頭來(lái)”，每頭出欄生豬將虧損200到300元，像靳衛(wèi)蘭這樣的養(yǎng)殖生豬農(nóng)戶正面臨虧損的境地。

　　中國(guó)證券報(bào)記者通過(guò)Wind資訊查詢22個(gè)省市歷史豬糧比價(jià)和全國(guó)大中城市歷史豬糧比價(jià)兩項(xiàng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，豬糧比指數(shù)最低時(shí)曾分別達(dá)到4.46:12014年4月25日，22個(gè)省市豬糧比價(jià)和4.6:12014年4月23日，全國(guó)大中城市豬糧比價(jià)。2010年全國(guó)平均豬糧比不足6:1。2010年2月至7月，生豬價(jià)格指數(shù)都在6:1以下，其中5、6月份，生豬價(jià)格指數(shù)低于5:1。而從2009年至2013年，只有2010年平均豬糧比指數(shù)低于6:1。

　　當(dāng)?shù)厥煜どi養(yǎng)殖情況的人士表示：“2014年的情況很特殊，1月1日和1月8日兩次公布的數(shù)據(jù)都高于6:1，但至今其他周的豬糧比都在5:1以上。一般來(lái)說(shuō)，3、4、5三個(gè)月應(yīng)為淡季，1月和2月受到春節(jié)因素影響，豬糧比應(yīng)該較高，但今年的實(shí)際情況卻違反常規(guī)，形勢(shì)不樂(lè)觀?！?/p>

　　近半年來(lái)，生豬收購(gòu)價(jià)格在銷售旺季不漲反跌，持續(xù)走低的價(jià)格打破了“豬周期”的運(yùn)行規(guī)律，這已經(jīng)對(duì)全國(guó)多地的生豬養(yǎng)殖戶造成了影響。今年前5個(gè)月平均豬糧比為5.31:1，預(yù)計(jì)2014年平均豬糧比將達(dá)5.4-5.5:1的歷史低點(diǎn)。山東省畜牧獸醫(yī)信息中心最新發(fā)布的第22周山東省畜產(chǎn)品市場(chǎng)行情分析5月26日至6月1日顯示，全國(guó)豬糧比價(jià)連續(xù)20周低于6:1的盈虧均衡線。全國(guó)自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利水平至深度虧損140元。去年同期每頭虧損76元。另一方面，與生豬價(jià)格下滑態(tài)勢(shì)相反，原料價(jià)格仍呈上漲趨勢(shì)。

　　敏感大戶先“去庫(kù)存”

　　在靳衛(wèi)蘭的養(yǎng)殖公司，豬圈沒(méi)有完全壘好?！叭绻活^豬虧損300元，那么今年出欄3000頭豬的話，損失大概有90萬(wàn)元?！苯l(wèi)蘭向中國(guó)證券報(bào)記者算了這樣一筆“虧損賬”。在權(quán)衡豬糧比走勢(shì)可能帶來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)之后，靳衛(wèi)蘭的養(yǎng)殖場(chǎng)并沒(méi)有被充分利用，相當(dāng)一部分豬圈處于閑置狀態(tài)。

　　這在山東并非個(gè)別現(xiàn)象。中國(guó)證券報(bào)記者在走訪過(guò)程中了解到，從2013年底豬糧比剛剛走低時(shí)起，一些敏感的養(yǎng)殖大戶就已經(jīng)開始“去庫(kù)存”，控制生豬養(yǎng)殖數(shù)量，生豬出欄量明顯減少?！坝械拇髴粼瓉?lái)年出欄量有2萬(wàn)多頭，現(xiàn)在就只有1萬(wàn)多頭。而原來(lái)有上千頭出欄量的農(nóng)戶，現(xiàn)在可能只有四五百頭。”當(dāng)?shù)匾晃皇煜ず蕽?、?jì)寧等地養(yǎng)殖情況的人士對(duì)記者表示。

　　山東省有關(guān)方面的資料顯示，養(yǎng)殖戶對(duì)2014年的行情信心不足。預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)會(huì)震蕩回升，但回暖期較往年有所推遲，至9月份會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)。主要原因是生豬產(chǎn)業(yè)潛在產(chǎn)能較大，目前全省能繁母豬存欄達(dá)583萬(wàn)頭，占豬群比例為11.7%，加之春季是母豬配種繁殖的黃金季節(jié)，未來(lái)一段時(shí)間生豬出欄將繼續(xù)增加。

　　在豬糧比持續(xù)低迷的情況下，有敏感大戶判斷豬價(jià)可能大跌，遂開始多方面補(bǔ)救。與此同時(shí)，很多中小養(yǎng)殖戶則亦步亦趨。前述知情人士表示，對(duì)于生豬價(jià)格的波動(dòng)，大農(nóng)戶已經(jīng)采取了一些措施盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如將部分生豬投保生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)等。而中小養(yǎng)殖戶也會(huì)根據(jù)大戶的實(shí)踐效果，結(jié)合自身能力嘗試多種方法，跟風(fēng)的情況并不少見。

　　每周都密切關(guān)注網(wǎng)上的豬糧比、生豬價(jià)格波動(dòng)等信息的靳衛(wèi)蘭也覺(jué)得，今年情況特殊，本來(lái)應(yīng)該賣出好價(jià)格的月份不夠理想。從現(xiàn)在的走勢(shì)看，虧損恐怕難以避免，只是通過(guò)投保保險(xiǎn)、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作等方式，讓她對(duì)挽回部分損失多少還感覺(jué)心里有底。

　　生豬價(jià)格有望見底企穩(wěn)

　　靳衛(wèi)蘭的公司在抵御風(fēng)險(xiǎn)方面還有一張底牌。她的公司名下?lián)碛袔装佼€土地，可以自種青玉米，然后通過(guò)自有的小型加工廠進(jìn)行深加工，直接作為養(yǎng)豬飼料。這樣“一條龍”式的自產(chǎn)自用，可以明顯節(jié)省養(yǎng)殖生豬的花費(fèi)，每斤成本能夠控制在5.8元左右。

　　這只是省內(nèi)較有實(shí)力的生豬企業(yè)的做法。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，即使是山東省內(nèi)的養(yǎng)殖大戶，也不是都有靳衛(wèi)蘭這樣的條件。而對(duì)其他沒(méi)有自產(chǎn)飼料條件、缺少下游轉(zhuǎn)移通道的企業(yè)來(lái)說(shuō)，中型企業(yè)出欄量在2000至3000頭水平的生豬成本大概在每斤6元至6.1元，小型企業(yè)出欄量在1000頭左右或更少水平的生豬成本價(jià)每斤在6.2元到6.3元左右。豬糧比低迷對(duì)二者盈利所構(gòu)成的負(fù)面影響更為明顯。

　　在養(yǎng)殖戶與產(chǎn)業(yè)鏈其它企業(yè)的關(guān)系上，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”和“弱者附強(qiáng)”都可以取得發(fā)展空間。隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)和生豬屠宰加工業(yè)不斷走向規(guī)?；?jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)的整合將更加成熟緊湊。生豬養(yǎng)殖戶從傳統(tǒng)的家庭式養(yǎng)殖模式逐步走向規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖，發(fā)展養(yǎng)殖合作組織，這將為規(guī)避“豬周期”波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供一個(gè)理想的選項(xiàng)。

　　據(jù)悉，4月以來(lái)，隨著收儲(chǔ)工作的落實(shí)，全國(guó)多地生豬價(jià)格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)情況。山東是其中回升幅度較大的省份，生豬出欄價(jià)格從前期的每斤約4.75元一路漲到約5.5元。但當(dāng)?shù)匦竽敛块T人士指出，養(yǎng)殖戶和養(yǎng)殖場(chǎng)仍然處在深度虧損狀態(tài)。有券商分析師認(rèn)為，雖然目前生豬價(jià)格已出現(xiàn)上升勢(shì)頭，但由于前6個(gè)月大部分時(shí)間都處于虧損當(dāng)中，上半年生豬養(yǎng)殖企業(yè)難擺脫困境。

　　東方證券認(rèn)為，目前“豬周期”底部基本確立，對(duì)于生豬產(chǎn)業(yè)鏈而言，相關(guān)公司業(yè)績(jī)的底部也基本鎖定在一、二季度。從目前能繁母豬的存欄絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，預(yù)計(jì)尚有3%-5%的下降空間。經(jīng)過(guò)過(guò)去一個(gè)周期的發(fā)展，行業(yè)的規(guī)?；潭却蟠筇嵘?，由于退出成本更高、資金實(shí)力更強(qiáng)等原因，規(guī)模養(yǎng)殖戶在豬價(jià)下跌的過(guò)程中往往能夠堅(jiān)持更長(zhǎng)的時(shí)間。

　　東方證券預(yù)計(jì)，下半年的豬價(jià)將以上漲為主，但幅度與走勢(shì)尚存在不確定性。5、6月份豬價(jià)行情和能繁母豬存欄情況是判斷未來(lái)走向的關(guān)鍵階段。如果5、6月份豬價(jià)在每公斤11至12元間震蕩調(diào)整，母豬存欄繼續(xù)下降，下半年豬價(jià)上漲確定性和幅度將有所增加，養(yǎng)殖公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)絕地反轉(zhuǎn)。如果豬價(jià)出現(xiàn)大幅上揚(yáng)全國(guó)均價(jià)超過(guò)每公斤13元，那么后期很可能出現(xiàn)“溫水煮青蛙”的市場(chǎng)行情。

　　銀河證券認(rèn)為，從能繁母豬存欄量來(lái)看，今年無(wú)論是補(bǔ)欄積極性，還是當(dāng)前養(yǎng)殖戶資金鏈周轉(zhuǎn)情況，均遠(yuǎn)不如去年同期。能繁母豬去產(chǎn)能情況疊加年度季節(jié)性出欄因素，2014年中期新一輪“豬周期”啟動(dòng)可能性較大，當(dāng)前正處于生豬周期底部。興業(yè)證券研究報(bào)告則認(rèn)為，“豬周期”最大的機(jī)會(huì)在于周期上下波動(dòng)從來(lái)沒(méi)有停止，底部反轉(zhuǎn)的預(yù)期差帶來(lái)巨大投資機(jī)會(huì)，近幾個(gè)月有可能迎來(lái)這樣的機(jī)會(huì)。（記者 李超）

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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