3月PMI環(huán)比增速創(chuàng)歷史新低

　　中國3月官方制造業(yè)PMI采購經(jīng)理指數(shù)回升幅度低于往年同期水平，再加上3月匯豐中國制造業(yè)PMI創(chuàng)8個月新低，市場人士擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)面臨更沉重的下行壓力，并預(yù)期政府出臺微調(diào)政策。

　　國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會昨日發(fā)布的報告顯示，3月份PMI為50.3，比上月微升0.1個百分點，這是中國制造業(yè)PMI自去年11月后出現(xiàn)的首次回升，但增幅遠(yuǎn)低于往年同期水平。去年3月，官方PMI環(huán)比漲0.8個百分點。

　　匯豐昨日亦公布，中國3月制造業(yè)PMI終值為48.0，低于初值48.1，這是該指數(shù)連續(xù)第三個月處在榮枯分水嶺下方，2月為48.5。

　　中國物流信息中心分析報告指出，官方數(shù)據(jù)回升幅度低于往年同期水平，尤其新訂單指數(shù)回升力度明顯不足，與此同時價格指數(shù)持續(xù)下降，都反映出需求偏弱，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍不容忽視。

　　市場需求偏弱

　　市場人士認(rèn)為，3月官方PMI環(huán)比略升，主要是季節(jié)性因素導(dǎo)致。

　　“春節(jié)過后，企業(yè)集中開工，生產(chǎn)經(jīng)營活動趨于活躍，推動PMI小幅回升?！眹医y(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說道。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，2005年至2012年的8年里，3月份官方PMI平均比2月份升3.1個百分點。2013年官方PMI樣本擴(kuò)大到3000家， 而2013年3月份的官方PMI仍然較2月份季節(jié)性升0.8個百分點。幾乎在官方PMI有數(shù)據(jù)以來的所有年份，PMI季節(jié)性上升最大的月份均在3月份。

　　“今年P(guān)MI只有小幅上升0.1個百分點，環(huán)比漲幅還弱于去年同期，而去年同期工業(yè)增加值漲幅較去年2月放緩，今年3月份工業(yè)增加值環(huán)比增速下行壓力大。”中金公司的報告認(rèn)為。

　　企業(yè)資金緊張

　　從主要分類指數(shù)看，3月份中國制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，比上月微升0.1個百分點；新訂單指數(shù)為50.6%，微升0.1個百分點，其中新出口訂單指數(shù)為50.1%，上升1.9個百分點。

　　此外，3月份中國制造業(yè)主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為44.4%，比上月下降3.3個百分點，連續(xù)3個月位于臨界點以下；生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為62.7%，上升0.9個百分點。

　　分企業(yè)規(guī)?？?，中小企業(yè)仍然比較困難。3月份中國制造業(yè)大型企業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.3個百分點；中型企業(yè)PMI為49.2%，下降0.2個百分點；小型企業(yè)PMI為49.3%，回升0.4個百分點，為2013年8月以來的最高點，但仍位于臨界點以下。

　　不過，前幾月表現(xiàn)低迷的出口有所好轉(zhuǎn)。自2013年12月份以來，新出口訂單指數(shù)一直位于臨界點下方，本月一舉上升1.9個百分點，躍過臨界點，達(dá)到50.1%。

　　“值得注意的是，進(jìn)入今年以來，反映資金緊張的企業(yè)數(shù)量明顯增加?！蔽锪髋c采購聯(lián)合會新聞稿稱，3月反映資金緊張的受訪企業(yè)占比達(dá)到42.5%，為去年以來的最高值。

　　“政策有望預(yù)調(diào)、微調(diào)”

　　“匯豐3月終值驗證內(nèi)需疲弱，一季度經(jīng)濟(jì)增速可能低于7.5%的全年目標(biāo)水平，”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，“預(yù)計中國政府將微調(diào)政策以穩(wěn)增長，宜早不宜遲?！?/p>

　　分析人士普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行壓力將促使政府出臺相關(guān)微調(diào)政策。

　　野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威明確表示，中國需要在二季度放寬貨幣與財政政策。他預(yù)計，央行可能在二、三季度分別降低存款準(zhǔn)備金率50個基點，甚至調(diào)低利率的可能性也在增加。

　　花旗銀行經(jīng)濟(jì)師丁爽則指出，如果中國經(jīng)濟(jì)在二季度依舊疲弱，高層可能會適度放寬政策以保證至少7%的經(jīng)濟(jì)增長率，包括擴(kuò)大預(yù)算支出與加快基建投資等。

來源：東方早報

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