需求回暖，工業(yè)經(jīng)濟(jì)或持續(xù)溫和復(fù)蘇

　　“2013年三季度，受?chē)?guó)內(nèi)外需求回暖的影響，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行止跌回升?！痹谌涨罢匍_(kāi)的中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇上，賽迪研究院副院長(zhǎng)王鵬開(kāi)宗明義地概括稱(chēng)。

　　目前，工業(yè)經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)出整體穩(wěn)步回升、投資增長(zhǎng)回暖、出口有所加快、企業(yè)情況稍有好轉(zhuǎn)等特點(diǎn)。但是，當(dāng)前工業(yè)運(yùn)行中仍存在一些不容忽視的問(wèn)題，這些問(wèn)題既有工業(yè)潛在增長(zhǎng)率逐漸下行和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難較多的挑戰(zhàn)，也有地方債務(wù)危機(jī)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的宏觀政策基調(diào)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性將逐步增強(qiáng)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)?！蓖貔i表示，預(yù)計(jì)四季度工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.3%左右，全年增長(zhǎng)9.9%左右。

　　制造業(yè)投資占比大

　　回顧三季度我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，工業(yè)增速呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)令人如釋重負(fù)。除此以外，工業(yè)投資方面也呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1~9月，工業(yè)投資130386億元，同比增長(zhǎng)17.7%，增速較1~8月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，較上半年增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資在工業(yè)投資中占比最大，同比增長(zhǎng)18.5%，增速加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，這也是制造業(yè)投資增速自今年3月份以來(lái)連續(xù)2個(gè)月保持增長(zhǎng)。

　　根據(jù)賽迪研究院發(fā)布的研究報(bào)告所釋?zhuān)I(yè)投資增長(zhǎng)之所以回暖，主要是由于國(guó)家主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和補(bǔ)庫(kù)存的推動(dòng)。其中，國(guó)家發(fā)改委去年和今年早些時(shí)候批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目剛剛開(kāi)始動(dòng)工，加速了庫(kù)存的回補(bǔ)，受到補(bǔ)庫(kù)存周期影響，投資增速出現(xiàn)上升。同時(shí)，與今年前幾個(gè)月相比，企業(yè)自身投資動(dòng)力也有所增強(qiáng)，資金來(lái)源中自籌資金增速為20.1%，已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月保持上升態(tài)勢(shì)。

　　除了制造業(yè)投資增速呈現(xiàn)上升外，值得一提的是工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。1~9月，工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資同比增速上升了0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到21.3%，占工業(yè)投資的比重較年初上升了4.0個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到76.8%。

　　不過(guò)，從整體情況來(lái)看，與去年同期相比，固定資產(chǎn)投資中企業(yè)自籌資金增速仍有一定回落，工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資增速較去年同期也下滑了6.8個(gè)百分點(diǎn)。這表明現(xiàn)階段投資增速的回升主要為恢復(fù)性增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍比較有限。

　　工業(yè)企業(yè)困難重重

　　1~8月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.8%，在去年同期較低基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)。從月度走勢(shì)看，6月份增速出現(xiàn)明顯下滑，其他月份利潤(rùn)增速基本在9%以上，特別是8月當(dāng)月利潤(rùn)總額同比大幅增長(zhǎng)24.2%。從細(xì)分行業(yè)看，由于去年基數(shù)因素，部分行業(yè)利潤(rùn)增幅較大，如黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.4%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)29.2%。

　　雖然全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速呈恢復(fù)性增長(zhǎng)，但在大部分行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本卻不降反升。1~8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為85.90元，比去年同期大幅增加0.43元，目前已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月上升。在用工成本上漲、PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的雙重?cái)D壓下，工業(yè)企業(yè)盈利空間仍十分有限。

　　除了成本上升等不利因素，工業(yè)企業(yè)主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)增速下降更多。今年以來(lái)，市場(chǎng)需求不振和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致我國(guó)工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯下滑，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速?gòu)哪瓿醯?7.2%下降至8月份的12.8%?？紤]到去年同期為負(fù)的基數(shù)影響，凸顯出當(dāng)前工業(yè)企業(yè)主營(yíng)活動(dòng)獲利艱難。

　　此外，雖然中國(guó)官方PMI指數(shù)和匯豐PMI指數(shù)位于榮枯線之上，但從官方PMI指數(shù)的構(gòu)成來(lái)看，可知指數(shù)的增長(zhǎng)主要受大型企業(yè)推動(dòng)，9月份大型、中型和小型企業(yè)PMI分別為52.1%、49.7%和48.8%，特別是小型企業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月位于榮枯線以下，因此，當(dāng)前中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)雖稍有好轉(zhuǎn)，但仍然面臨不少困難。綜合考慮用工成本上漲、市場(chǎng)需求不足等因素影響，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張步伐將存在放緩的可能。

　　工業(yè)增速呈弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

　　當(dāng)前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的很多問(wèn)題是結(jié)構(gòu)問(wèn)題和長(zhǎng)期問(wèn)題，僅僅依靠一些穩(wěn)增長(zhǎng)的輕微刺激政策拉動(dòng)了一部分的投資和進(jìn)口，尚不足以解決這些深層次問(wèn)題和矛盾。從中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)工業(yè)正處于潛在增長(zhǎng)率下降的通道中，工業(yè)增長(zhǎng)存在內(nèi)在下行壓力，一些要素結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的改變。根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)模型對(duì)我國(guó)工業(yè)的潛在增長(zhǎng)率進(jìn)行分析，如果我國(guó)不能在技術(shù)進(jìn)步和資源配置制度改革方面取得較大的突破，估計(jì)2013~2015年工業(yè)潛在增長(zhǎng)率將處于7%~8%的增長(zhǎng)區(qū)間，2016~2020年將進(jìn)一步下降至6%~7%的增長(zhǎng)區(qū)間。

　　就四季度來(lái)看，由于國(guó)際環(huán)境呈現(xiàn)出的發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)呈現(xiàn)出的兩級(jí)分化的趨勢(shì)，外需對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將十分有限。賽迪研究院根據(jù)對(duì)主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)的判斷認(rèn)為，2013年四季度出口增速將呈整體趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年出口交貨值累計(jì)增速在6.0%左右。

　　從投資方面看，投資仍然被認(rèn)為是穩(wěn)定工業(yè)增長(zhǎng)的重要力量。自2006年以來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資占GDP比重已經(jīng)連續(xù)7年超過(guò)50%，2012年甚至高達(dá)72.2%，投資率也處于47.8%的高位。不管采用何種標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，這樣的投資規(guī)模和增速都無(wú)法持續(xù)，在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)過(guò)程中，投資必然會(huì)收縮。據(jù)此，2013年四季度投資整體呈趨緩的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年工業(yè)投資增速在18.5%左右。

　　綜合考慮多種因素影響，賽迪研究院判斷認(rèn)為2013年四季度我國(guó)工業(yè)增速會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年工業(yè)增加值增速在9.9%左右。

來(lái)源：中國(guó)工業(yè)報(bào)

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