四部委推進(jìn)清潔供暖 聯(lián)美控股等環(huán)保供暖公司反應(yīng)高成長(zhǎng)預(yù)期

　　距離今年北方的供暖季還有40天時(shí)間。住建部、發(fā)改委等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)北方采暖地區(qū)城鎮(zhèn)清潔供暖的指導(dǎo)意見》，對(duì)北方清潔供暖工作做出部署。在這么緊張的時(shí)間內(nèi)做出指示，可見冬季保衛(wèi)藍(lán)天的嚴(yán)峻性。
 

　　按照安排，京津冀及周邊地區(qū)"2+26"城市重點(diǎn)推進(jìn)"煤改氣"、"煤改電"及可再生能源供暖工作，減少散煤供暖。其他地區(qū)要進(jìn)一步發(fā)展清潔燃煤集中供暖等多種清潔供暖方式，加快替代散燒煤供暖，提高清潔供暖水平。
 

　　值得注意的是，此次對(duì)清潔供暖的部署并非突擊型的，而是要建立長(zhǎng)效機(jī)制。"目前供熱行業(yè)部分上市公司訂單、業(yè)績(jī)等方面已經(jīng)逐步開始反應(yīng)高成長(zhǎng)預(yù)期，相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)受益顯著，建議關(guān)注聯(lián)美控股、迪森股份、金鴻控股、百川能源等。"廣發(fā)證券研究報(bào)告分析說。
 

 

　　擁有多種清潔供暖技術(shù)的企業(yè)持續(xù)受益
 

　　冬季霧霾已經(jīng)困擾了北方好多年，整頓工作也越來越切中要害。此次對(duì)冬季散媒供暖的治理是服務(wù)大氣治理的一部分，未來還將持續(xù)深入下去。
 

　　經(jīng)過多年發(fā)展，我國北方采暖地區(qū)城鎮(zhèn)已基本形成以集中供暖為主，多種供暖方式為補(bǔ)充的格局，但還存在熱源供給不足、清潔熱源比重偏低、供暖能耗偏高等問題，不利于保障群眾的采暖需求和減少污染物排放。
 

　　這對(duì)于供暖效率比較高、供暖符合環(huán)保性的上市公司來說無疑是利好的。A股的清潔供熱上市公司包括聯(lián)美控股、迪森股份等。
 

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，聯(lián)美控股是沈陽一家主營環(huán)保供暖的上市公司，市值在200多億元，動(dòng)態(tài)市盈率在22倍附近，上半年凈利潤4.5億元，每10股現(xiàn)金分紅1.6元。公司擁有多種環(huán)保供暖技術(shù)，包括高效燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)、水源熱泵、生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)等多種清潔供暖方式。聯(lián)美控股的供暖客戶包括片區(qū)內(nèi)的公建、大型企業(yè)和居民等。
 

　　迪森股份是一家廣州的清潔能源供熱企業(yè)，是以生物質(zhì)等清潔能源為造紙、鋼鐵、建材、紡織、醫(yī)藥化工、食品飲料等多個(gè)行業(yè)供熱。市值在69億元附近，動(dòng)態(tài)市盈率在31倍，上年年凈利潤為0.88億元。
 

　　方案也強(qiáng)調(diào)了因地制宜性，不提倡一刀切。"根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、群眾承受能力、資源能源狀況等條件，科學(xué)選擇清潔供暖方式，加快燃煤供暖清潔化，因地制宜推進(jìn)天然氣、電供暖，在可再生能源資源富集的地區(qū)，鼓勵(lì)優(yōu)先利用可再生能源等清潔能源，滿足取暖需求。"
 

　　因地制宜性對(duì)于擁有多種環(huán)保供暖技術(shù)的企業(yè)來說更有優(yōu)勢(shì)。多種不同的環(huán)保供熱供暖技術(shù)適合不同地區(qū)使用，在上市公司做外延擴(kuò)展時(shí)更有競(jìng)爭(zhēng)力。
 

　　對(duì)于技術(shù)多樣性，華泰證券對(duì)聯(lián)美控股的研究報(bào)告顯示，"隨著國內(nèi)清潔能源使用比例的提升，公司作為一家傳統(tǒng)能源供熱企業(yè)也在積極圍繞環(huán)保與新能源領(lǐng)域進(jìn)行投入。對(duì)于傳統(tǒng)熱源點(diǎn)，公司以零排放為目標(biāo)，自主研發(fā)、建設(shè)了'煙氣四除一回收'系統(tǒng)，同時(shí)，在新能源領(lǐng)域掌握了水源熱泵、生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)技術(shù)，并已有項(xiàng)目建成投運(yùn)。最終公司希望可以形成根據(jù)不同區(qū)域資源稟賦，以主、次、微三級(jí)系統(tǒng)為構(gòu)架的供熱服務(wù)體系，將傳統(tǒng)與新能源技術(shù)結(jié)合，為客戶提供最優(yōu)解決方案。"
 

　　長(zhǎng)效化帶來高成長(zhǎng)預(yù)期
 

　　廣發(fā)證券研究報(bào)告認(rèn)為，國家能源局正會(huì)同財(cái)政、環(huán)保、住房城鄉(xiāng)建設(shè)等相關(guān)部門抓緊編制《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃(2017年~2021年)》，將提出北方地區(qū)冬季清潔取暖的總體目標(biāo)，從熱源、熱網(wǎng)、用戶3個(gè)方面提出推進(jìn)策略，并配套制定保障措施，為全面推進(jìn)北方地區(qū)清潔取暖提供指導(dǎo)，預(yù)期北方清潔供暖改造將長(zhǎng)效化。
 

　　廣發(fā)證券認(rèn)為這種長(zhǎng)效化會(huì)帶來相關(guān)上市公司的高成長(zhǎng)預(yù)期："在中央及地方財(cái)政的支持下，清潔供熱改造市場(chǎng)有望進(jìn)一步打開，為龍頭公司快速外延擴(kuò)張?zhí)峁┯辛l件。目前供熱行業(yè)部分上市公司訂單、業(yè)績(jī)等方面已經(jīng)逐步開始反應(yīng)高成長(zhǎng)預(yù)期，相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)受益顯著，建議關(guān)注聯(lián)美控股、迪森股份、金鴻控股、百川能源等。"
 

　　根據(jù)中報(bào)業(yè)績(jī)，聯(lián)美控股中報(bào)凈利潤增長(zhǎng)率為42.56%；迪森股份中報(bào)凈利潤增長(zhǎng)率為102.71%；金鴻控股中報(bào)凈利潤增長(zhǎng)率為30.93%；百川能源中報(bào)凈利潤增長(zhǎng)率為33.57%。
 

　　其中聯(lián)美控股在8月公告簽下了530萬平方米供暖面積的特許經(jīng)營權(quán)租賃合同，以輕資產(chǎn)方式擴(kuò)大了11.52%的供暖面積。
 

　　對(duì)此，申萬宏源證券研究報(bào)告認(rèn)為這已經(jīng)體現(xiàn)出高增長(zhǎng)："分析說，2016年資產(chǎn)注入后，公司供熱地塊從沈陽渾南區(qū)拓展至沈陽北部商貿(mào)金融開發(fā)區(qū)、沈水灣地區(qū)等五大區(qū)域，收獲新地塊尚處于建設(shè)期，助力公司供熱業(yè)務(wù)重回高增長(zhǎng)通道。上半年公司供暖面積、接網(wǎng)面積穩(wěn)步增加，推動(dòng)營收同比增長(zhǎng)20%以上。當(dāng)前公司供熱面積仍有三倍以上的擴(kuò)容空間，供熱、接網(wǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。"
 

　　華泰證券研究報(bào)告也分析了聯(lián)美控股的高增長(zhǎng)性，"公司收入與利潤的持續(xù)增長(zhǎng)，主要受益于公司供熱與接網(wǎng)面積的穩(wěn)步提升。預(yù)計(jì)截至2017年6月公司供熱面積已突破5000萬平米，同時(shí)每年二、三季度為供熱類公司新增接網(wǎng)面積重點(diǎn)施工期，預(yù)計(jì)到下一個(gè)供熱季前公司接網(wǎng)面積也將會(huì)有所增長(zhǎng)。"