7月CPI同比漲2.8% 專家稱不影響貨幣政策操作空間

　　7月份CPI數(shù)據(jù)出爐，同比漲幅創(chuàng)去年3月以來(lái)新高。專家表示，通脹壓力主要來(lái)自于供給周期的影響，不會(huì)影響貨幣政策的操作空間。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.4%；PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%。

　　萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)、營(yíng)商環(huán)境中心主任劉哲對(duì)第一財(cái)經(jīng)說(shuō)，受到豬肉價(jià)格上漲的影響，CPI略有上升，但剔除食品和能源的核心CPI，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月持平在1.6%的水平，表明日常工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定。

　　從同比看，CPI上漲2.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲9.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.74個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲1.3%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，水果供給端調(diào)整速度較快，水果價(jià)格不會(huì)是持續(xù)推動(dòng)通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)因素。隨著夏季時(shí)令水果西瓜、葡萄，秋季蘋(píng)果、梨等逐漸上市，水果漲價(jià)壓力有望逐漸緩解。

　　豬肉方面，多個(gè)省份已出臺(tái)相關(guān)政策或召開(kāi)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)發(fā)展生豬生產(chǎn)，保證豬肉供給，緩解市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。生豬養(yǎng)殖企業(yè)正積極補(bǔ)欄，市場(chǎng)供應(yīng)充足會(huì)減緩價(jià)格漲勢(shì)。此外，各地豬肉收儲(chǔ)在加快開(kāi)展，豬肉進(jìn)口在增加，疊加牛羊肉、雞肉等替代品供應(yīng)豐富，豬肉價(jià)格上漲將放緩。

　　在非食品中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂(lè)、居住價(jià)格分別上漲2.6%、2.3%和1.5%，合計(jì)影響CPI上漲約0.80個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測(cè)算，在7月份2.8%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　劉哲對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，考慮到生長(zhǎng)周期需要一段時(shí)間，未來(lái)CPI仍大概率會(huì)繼續(xù)上行，但通脹壓力主要來(lái)自于供給周期的影響，不會(huì)影響貨幣政策的操作空間。

　　PPI方面，7月PPI環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%，其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.8%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春表示，7月份以來(lái)，工業(yè)品價(jià)格總體漲多跌少。從PMI分項(xiàng)價(jià)格指標(biāo)來(lái)看，7月份PMI出廠價(jià)格指數(shù)和主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)分別較上月上漲1.5和1.7個(gè)點(diǎn)，因此PPI環(huán)比改善。從具體工業(yè)品看，南華工業(yè)品環(huán)比上漲3個(gè)點(diǎn)左右，同比增速改善；原油價(jià)格環(huán)比小幅上漲，同比基本持平。螺紋鋼價(jià)格同比基本持平，水泥價(jià)格同比增速放緩。此外，鐵礦石價(jià)格、有色金屬價(jià)格同比亦改善。

　　劉哲認(rèn)為，PPI下降主要集中在工業(yè)領(lǐng)域，上游煤炭采選、油氣開(kāi)采等行業(yè)降幅較大，從前瞻指標(biāo)來(lái)看，煤炭和鋼鐵價(jià)格仍處于下行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)PPI還會(huì)進(jìn)一步回落。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)，國(guó)內(nèi)通脹溫和可控的情況下，國(guó)內(nèi)貨幣操作空間加大，可以通過(guò)運(yùn)用豐富的貨幣政策調(diào)節(jié)工具進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以改善小微企業(yè)的融資環(huán)境。推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架將成為政策發(fā)力的新方向，穩(wěn)健的貨幣政策將以“穩(wěn)”字打頭，精準(zhǔn)調(diào)控以擴(kuò)大有效供給，滿足不斷增長(zhǎng)的需求，使?jié)撛谛枨筠D(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)力。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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