OTC并購重燃戰(zhàn)火 外資藥企抄底國內(nèi)OTC市場

　　外資巨頭對國內(nèi)非處方藥（OTC）市場的蠶食正在加劇，日前拜耳宣布全資收購滇虹藥業(yè)集團。若收購價為業(yè)內(nèi)預計的36億元，則此番并購將是近年來國內(nèi)OTC領域最大規(guī)模并購案。業(yè)內(nèi)人士預計，隨著中國在全球OTC市場規(guī)模的進一步提升及OTC領域的競爭進一步增強，外資藥企巨頭對華OTC并購將愈演愈烈。

　　OTC并購重燃戰(zhàn)火

　　若拜耳收購滇虹藥業(yè)作價確系36億元，則意味著OTC并購領域?qū)⒃賱?chuàng)天價，這也令沉寂數(shù)年的OTC并購再度呈現(xiàn)在公眾視野。

　　資料顯示，滇虹藥業(yè)去年年初還曾進行過上市環(huán)保核查，但與杭州景峰制藥、泰州濟川藥業(yè)相似，滇虹藥業(yè)并未推進首次公開募股（IPO），而是選擇成為外資藥企全資子公司。至于景峰制藥及濟川藥業(yè)，則分別借殼*ST天一、洪城股份曲線上市。

　　數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)OTC市場已從2000年的250億元增長至2012年的2300億元，近年來雖然進入緩步增長期，但仍會保持10%左右的年均增速。相比之下，歐美等區(qū)域OTC市場年均增長規(guī)模則普遍低于5%，滯漲跡象更為明顯。

　　拜耳等巨頭在境外面臨的困境還不止于此，深圳一位醫(yī)藥研究員對記者表示，擁有專利的原研藥才是外資藥企的獨門武器，但2015年專利懸崖即將來臨，全球相當一部分重磅原研藥將失去專利保護，參照目前的數(shù)據(jù)，這些原研藥將在專利到期的一年內(nèi)逐步跌價70%以上。在全球范圍內(nèi)競逐新的領域逐漸成為外資藥企的重要戰(zhàn)略之一，而中國OTC市場正好是目標領域。

　　據(jù)上述研究員分析，并購國內(nèi)OTC品種的首要目的不一定是盈利，有時渠道更為關鍵。以賽諾菲并購太陽石為例，除了太陽石擁有兩個主流OTC產(chǎn)品外，也與其在國內(nèi)二三線渠道的強大布局不無關聯(lián)，賽諾菲曾明確表示非?？粗靥柺臉I(yè)務布局。

　　外資藥企低谷抄底

　　在此次并購之前，拜耳于2008年以12.64億元從東盛科技（廣譽遠前身）購得白加黑等3個西藥OTC品種，此后白加黑成為拜耳在中國OTC領域的重磅產(chǎn)品，白加黑也一直與感康、快克、新康泰克等分食國內(nèi)感冒OTC市場。

　　緊接著在2010年10月份，法國制藥巨頭賽諾菲宣布斥資5.21億美元收購美華太陽石公司，后者曾系納斯達克上市公司，在中國市場培育有好娃娃和康婦特兩個拳頭OTC品種。

　　當時賽諾菲并購太陽石被稱為國內(nèi)OTC市場的天價并購，并購之后，賽諾菲在中國OTC市場進一步擴張，此后又與杭州民生藥業(yè)組建合資公司，借以間接并購民生藥業(yè)維生素類OTC產(chǎn)品21金維他。與此同時，在全球OTC市場極負盛名的瑞士醫(yī)藥集團奈科明以2.14億美元對價入股廣東天普生化醫(yī)藥，借此增強中國市場布局。

　　不到兩年時間內(nèi)，拜耳、賽諾菲、奈科明掀起的并購戰(zhàn)一度令國內(nèi)OTC領域為之震驚，被解讀為新一輪的OTC洗牌即將開始。此后外資對國內(nèi)OTC重磅品種的并購沉寂數(shù)年，直到日前拜耳宣布全資收購滇虹藥業(yè)，OTC并購戰(zhàn)火才重新燃起。

　　據(jù)記者了解，在國內(nèi)整個醫(yī)藥市場，OTC市場并不占據(jù)主導地位，通過醫(yī)院渠道的處方藥才是主流。但正因為OTC直面市場，參與的競爭遠甚于處方藥，才給了外資藥企并購的可趁之機。有分析認為，近年來國內(nèi)OTC市場實際上已進入階段性低谷，大批原研藥專利即將到期的外資巨頭將正好抄底。

來源：證券時報

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